谢惠丽 王德发

[摘 要] 随着“中国制造2025”、“互联网+”的影响，装备制造企业的发展战略有所调整，拉开了我国制造业深化改革的帷幕。装备制造业因行业的特殊性，存在政策和行业外部财务风险，在筹资、投资、资金回收、现金流等活动过程中存在内部风险因素。文章在分析装备制造企业内外部风险的基础上，从筹资、投资、资金回收、现金流等方面提出防范措施。

[关键词] 装备制造业；财务风险识别；财务风险防范

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2018. 15. 012

[中图分类号] F275 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2018）15- 0032- 02

1 引 言

金融危机后，世界各国开始重视制造业的发展，并将其振兴作为国家的重要发展战略，这一变化也是世界经济格局变化的一个突出点。美国发布了多项制造业战略计划和法案，为了提高制造技术和智能制造工艺，美国投入了数十亿美元用于支持这些计划，力将美国制造业领先全球；德国发布了“工业4.0 计划”；英国提出建设创新制造中心，并且提供资金支持。发展中国家，例如印度和巴西也公布了制造业方面的政策和计划，并且加大了财政支持力度。无论是发达国家还是发展中国家，都意识到了制造业的不可替代性，并提出了制造业发展战略，都计划把自己国家打造成工业强国。

2015 年，我国增加中央预算内投资规模，按照中央经济工作部署，启动新的重大制造业项目，在“互联网+”和“中国制造2025”等政策引导下，逐步拉开了我国制造业深化改革的帷幕。在这样的时代大背景下，我国制造行业的结构性变化进一步凸显，智能化、信息化成为行业主要发展方向。在世界性金融危机和我国宏观经济转型的大环境下，我国装备机械制造企业风险与机遇并存，其中财务风险尤其要注意防范。

装备制造业作为密集型行业，是一个国家重工业发展的标志。因其投入资本多，在财务上与其他行业企业相比，具有投资大，采购与付款管理难度大，流动资金周转慢和占用资金多，货款回收风险高等特点，其财务风险不容小视。

2 装备制造企业财务风险识别

装备制造企业的财务风险主要来源于外部财务风险和内部财务风险。外部财务风险主要有政策风险、行业风险，内部财务风险主要来自资金的运动过程，即筹资、投资、现金流等活动过程所产生的风险。

2.1 装备制造企业外部财务风险

装备制造业是国家的重点行业，受“中国制造2025”、“互联网+”等政策影响，改革逐步深化，智能化、信息化成为行业的主要发展方向。主营业务发展、资产规模扩张产生一定的影响。因此，国家对装备制造业政策的调整会给行业带来一定的政策性风险。

2012 年至2015 年我国装备制造业增速缓慢回落，整个国内市场比较低迷，宏观经济形势的变化给经营带来了一定的风险。据国家统计局数据显示，我国的装备制造企业在2011 年主营业务收入达到历史高点之后，连续5 年下降，最近几年下降幅度逐渐降低。

2.2 装备制造企业内部财务风险

资金是企业的血液，也是重要物质基础，更是企业一切经营活动的前提，没有资金企业就没有生产能力。装备制造企业主要在筹资、投资、资金回收、现金流等方面存在风险。

第一，筹资风险。装备制造企业属于资本密集型企业，需要较多的资本投入。筹资时现金流出量大于现金流入量，现金净流量往往为负，致使不能如期偿付债务本金和利息的风险增大。装备制造业筹资后可能会存在负债规模偏大，利息支出越大，相应的收益下降，进而导致企业的偿付压力增大。如果负债结构不合理，企业会陷入财务困境。

第二，投资风险。装备制造企业在扩张中，还会通过购买股权投资等方式对外投资，如果被投资方经营情况较差，企业的实际收益可能会低于预期收益。企业在进行产品研发、进行技术改造或者扩大规模时，由于内外部环境的变化，会使企业的投资收益不确定，甚至蒙受损失，引发财务风险。

第三，资金回收风险。装备制造企业生产的大宗设备一般为小批量单式生产模式，销售价格相对较高，在资金上可能具有外包件多、零售商多等特点，加之生产周期长、资金流转周期满，特别是在诚信体系不健全的环境下，应收账款回收慢或者存货严重，造成现有资金流断裂、坏账损失等风险，经营风险大。

第四，现金流风险。装备制造企业经营环节多而复杂，研发、采购、生产、加工、销售、装配和配送等环节的周期长，经营活动产生的净现金流极低，短期偿债能力极差，如果负债经营，以债抵债，其经营状况得不到改善，资金链极有可能断裂。

3 装备制造业企业财务风险防范

目前，我国制造政策方面总体偏暖，国家出台了大量行业利好政策，在国家振兴装备制造业战略中，得到了从国家到地方的重点支持，但也要注意财务风险控制与防范。

3.1 筹资风险防范对策

装备制造企业在筹资上拓展筹资渠道，可以采取多元化的筹资渠道，通过吸收投资、筹集内部职工的股份、期权，发行债券，融资租赁方式来筹集资金，避免过度依赖银行借款，降低企业的筹资风险。

保持负债规模与结构的合理性，在筹资时，根据政策环境和外部经济环境以及借入资金利率的变动趋势，并结合企业的实际情况对项目进行可行性分析，最终确定企业的借款金额，使企业的负债规模保持在一个合理的范围，以免过度举债。

3.2 投资风险防范对策

重视投资项目可行性分析，组织财务、工程、技术、物流等多个相关部门的专业人员对项目建设的可行性进行全面分析，运用科学的决策模型来进行计算分析。

采用风险转移措施，在投资建造固定资产时，可以采用出包方式建造，这样就可以将建造过程中存在的风险转移给承包方。对于闲置的资产，可以通过出售资产或出租资产的方式，将风险转移给购买方或承租方。

3.3 资金回收风险防范措施

完善客户信用管理体系，成立专门的信贷部门，制定信用管理制度，借助信息化技术建立账款预警，对客户的信用进行评估，对老客户进行监管，对新客户进行审核。

建立应收账款回收责任制，将应收账款回收考核放在绩效考核工作中，对能按时收回应收账款的责任人给予相应的奖励，对不能按时收回的也要承担一定的责任，奖惩并举，从源头上对应收账款进行质量控制。

3.4 现金流风险防范对策

营造良好的现金流环境，完善内部控制体系，打破传统组织模式，使组织创新、流程再造。提升市场应对能力，加强行业聚焦，利用大数据对市场进行细分，深度挖掘客户需求，有针对性地进行营销策划和行动，实现行业客户聚焦。扩大企业盈利贡献度及业务规模，打造新的利润增长点。

4 结 语

通过财务风险分析与控制的理论对制装备造企业进行了研究，在国家 “互联网+”和“中国制造2025”等政策引导下，装备制造企业面临重要的发展机遇，但装备制造企业需要从企业资金循环运动的视角进行财务风险识别。本文对筹资风险、投资风险、资金回收风险、现金流风险及担保风险五个环节进行分析，逐步分析出风险因素，拓展投资渠道，注重负债规模及结构，重视投资项目的可行性分析，加强应收账款与存货管理等一系列规避、控制风险的措施，降低风险，提高企业的经营效益，提高竞争力。

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