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中美关系陷新低 港股再入熊市

2018-10-13

证券市场周刊 2018年35期
关键词:德罗彭斯港股

港股9月中曾经反弹,市传国家队出手托市,加上港元汇率反弹,恒指一度反弹至28,031点。可惜反弹只是昙花一现,到9月底,港股已经大幅下泻,但仍守住27,000点。到10月份,港股更加强泻,恒指跌破27,000点,再次跌至熊市区。

港股大幅下挫主因有二,一)美国利率上升;二)中美贸易战加剧。上周初,美股创新高,道指最高升至26,951点的历史高位。美股上升主因是美国经济向好,利率上升。9月份非农业职位增加18万份,失业率更加降至3.7%,是49年来最低。因为劳工市场紧张,9月份时薪升幅达到4.8%的高位,显示薪金有上升压力,同时增加通涨压力。

美国联储局主席鲍威尔言论,由前周的偏鸽转为偏鹰,并表示今年再加息一次,明年也有可能加息四次。因为美国经济增长强劲,联储局不需要再以低息环境来支持经济,利率将会正常化,即是联邦储备利率将会维持在3%至4%的长期范围。上周美国利率全面上升,是对联储局主席对利率言论的反应,其中10年期美債利率升至3.24%的七年高位。

资金撤出新兴市场

10年期美债孳息是美国最广泛利用的利率,美国企业债及30年按揭息率,都是按美国10年国债孳息率来厘定。美国债息上升,不只债券价格下跌,更加影响到新兴国家货币下跌。资金从新兴国家撤走,令到新兴国家货币急挫。在亚洲,直接影响到印度及印尼货币下跌,印尼盾跌至亚洲金融风暴水平,印度卢比更加跌至历史低位。

人民币也受到压力,上周离岸人民币跌破6.9水平。人民币汇率下跌,直接令到中港股市急挫。除了利率及货币压力外,中美贸易磨擦升级。加拿大在9月30日限期前,和美国达成新贸易协议。加拿大接受大部份美国要求,屈服于美国霸权。美国在新美国墨西哥加拿大贸易协议,增加了一项针对中国的条款:墨西哥和加拿大不可以独自和非市场经济国家签自由贸易协议。

利用贸易围堵中国

即是,墨西哥和加拿大不可以和中国签自由贸易协议。墨西哥和加拿大七成以上的出口是去美国,根本没有谈判条件,只能屈服于美国霸权。美国经济顾问库德罗表示,美国正和日本及欧盟谈判新贸易协议,将会加入同样条款,阻止日本和欧盟各自和中国建立自由贸易协议。库德罗表示,美国在贸易上将会成功围堵中国,把中国孤立。

除了库德罗以外,美国副总统彭斯还发表演说,猛烈批评中国,指中国现行制度,不适合国际时宜,只会越来越孤立。彭斯更批评中国在美国发表文章,批评现政府,有意干预美国11月选举,更指中国想美国改朝换代。彭斯对中国敌意的言论,把中美关系降至自尼克逊以来最低位。

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