燃料乙醇产业所属生物能源行业，是我国重要的战略性新兴产业。在全国燃料乙醇产能存在巨大缺口的发展机遇期，中粮集团整合生化业务，大手笔布局燃料乙醇。

10月25日，中粮生物化学（安徽）股份有限公司（下称“中粮生化”）发布公告称，其发行股份购买资产暨关联交易事项获得中国证监会核准批复，同时发布了其最新修订的购买资产报告。此次购买资产事宜是指中粮生化拟以发行股份的方式收购中粮生化投资有限公司（下称“生化投资”）持有的生化能源100%股权、生物化学100%股权、桦力投资100%股权。此次交易本质上既是中粮生化的重大资产重组，也是中粮集团内部生化业务的整合。

改革启航

近年来，中央大力推进国企整合，要求以行业龙头为依托，进一步强化同质化业务整合和细分行业整合。

“作为中国最大的国有粮食流通加工企业，中粮集团肩负着国家粮食安全、食品安全的重任。中粮集团于2014年7月被确定为国有资本投资公司改革第一批试点企业，在国务院国资委直接领导下，2016年7月18日中粮集团全面启动改革。”中粮生化董事长佟毅称，“中粮集团系统拟定的《国有资本投资公司改革方案》等重大政策配套，以核心产品为主线加快整合步伐，目的是重点打造18家专业化公司，使其成为自主经营、自担风险、具有核心竞争力的市场主体。”

可以说，改革的方案透露着中粮着力打造专业化公司和平台的思路，将按照“小总部，大产业”的原则，把资本经营与资产管理经营分开，压缩管理层级至三级，形成定位清晰且职责明确的“集团总部资本层-专业化公司资产层-生产单位执行层”三级架构；瘦身健体，优化精简集团总部，做实专业化公司（平台），总部下放资产经营调度权，直接管理专业化公司（平台），实现集团总部向管资本的转型，最终将中粮集团打造成为保障国家粮食安全和食品安全的主体，成为我国农粮食品领域的国有资本投资平台、资源整合平台和海外投资平台，在国有资本布局结构调整和供给侧结构性改革中发挥带动作用。

势在必行

此次中粮生化重大资产重组的背后既有着国企改革的必然，对于公司业务发展而言也是势在必行。

作为我国起步最早、规模最大的燃料乙醇加工企业，中粮生化国内现有产能约为135万吨/年，在我国生物能源领域发挥着支柱性作用，并引领燃料乙醇产业发展的方向。

佟毅表示，为配合落实“国家扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油实施方案”，中粮将进一步加大投入，发挥产业龙头作用，继续保持车用燃料乙醇行业领导地位。今后，中粮生化主要从资产整合和产能布局两方面措施应对。

可见，在我国大力推进乙醇燃料等生物质燃料的背景下，中粮集团将其下属生物能源类资产和生物化工类资产全部注入A股上市公司中粮生化也是必然之举。

据公告显示，中粮生化燃料乙醇经营覆盖范围主要为河北、山东、江苏及安徽省等地。本次重组后，业务范围会扩展到东北三省、广西省等地区，燃料乙醇业务规模将大幅提升并实现“南北贯穿”的业务覆盖面积，成为国内最大的燃料乙醇生产企业，市场份额超过40%，市场地位大幅提高。燃料乙醇产能也将扩大到约135万吨（中粮生化约75万吨，收购的生化能源产能约60万吨）。

另外，本次重组完成后，在融资方面，通过增大体量、增强信用，整合后上市公司的融资成本有望降低，财务管理也将更加优化；在市场方面，整合后上市公司的市场地位及市场份额也将得到进一步提升，在玉米深加工行业拥有更多的话语权和灵活性，为业绩长期稳定增长奠定坚实基础；而在品牌方面，整合后的上市公司也将进一步扩大品牌影响力，打造玉米深加工行业的旗舰平台，释放更多的利润空间，进一步巩固在燃料乙醇领域的领先地位。

布局加速

中粮生化在公告中表示，燃料乙醇产业所属生物能源行业，是我国重要的战略性新兴产业，对替代石油等不可再生能源以及对大气雾霾污染、水土资源污染控制都有十分积极的战略意义。

据中国产业信息网不完全统计，2017年我国新筹建燃料乙醇产能达到279万吨，目前全国仍存在800万吨以上的产能缺口。另据海关总署数据显示，2018年一季度，我国自美国进口的改性乙醇及其他酒精高达30万吨。6月16日凌晨，作为对美国失信重启贸易战的回应，关税税则委员会发布公告决定，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税。在包含的众多能源产品中一项便是“任何浓度的改性乙醇及其他酒精”。此次加征自美国进口的改性乙醇关税，体现出国家立足自身发展好燃料乙醇这个战略新兴产业的决心，未来我国燃料乙醇的供给面侧重点将放在国内产能扩充，从而推动国产燃料乙醇产量的提升。对此，天分证券分析师在10月研报中也表示，燃料乙醇加速推广，产能扩张的黄金期已至。由此可见，在此背景下，中粮集团此次业务整合可谓是明智之举。

据悉，除了此次收购外，中粮生化还在通过其他方式加大燃料乙醇布局。7月30日，中粮生化发布公告称将在天津设立子公司拓展燃料乙醇业务，提高市场占有率，巩固燃料乙醇行业领导者地位，为公司在燃料乙醇产业的下一轮发展奠定基础。

此外，10月，中粮生化在哈尔滨市巴彦县投资了一个新的燃料乙醇项目，总投资额为12.4亿元。规划分两期建设：一期为30万吨燃料乙醇和园区热电联产项目，年可消化玉米100万吨，项目达产后年可实现税收3.2亿元；二期为食用酒精、果糖、淀粉、柠檬酸等系列玉米深加工项目，年可转化玉米100万吨，年可实现税收2.2亿元。