我国货币流通速度的影响因素及其变化趋势研究

2018-07-13张娜娜

时代金融 2018年33期

张娜娜

（上海立信会计金融学院，上海 201209）

一、引言

在古典经济学领域，经济学家常把货币的流通速度看作一个常数来进行处理，将考察的重点放在货币数量上，考察货币数量对经济变量的影响。客观上，在研究货币流通速度的变化时一方面要看到货币流通在年度间变化较小的点，另一方面也要时刻明确货币流动不定性的特征。受到客观经济条件的影响，货币流通速度的变化与客观经济条件的变化呈正比例趋势。当客观经济条件变化不大时，货币流通速度的变化就会很小，反之则会有较大的变化。而我国的货币流通速度受到诸多经济变量的影响也表现出了不稳定的变化趋势。

二、我国货币流通速度的变化趋势

市场中货币交易流通的速度多会采用费雪提出的“交易方程式”来计算，公式为MV＝PTA，其中V是货币交易时的流通速度，P是经济不定量价格，T是市场商品和劳动交易的总额[1]。各国、各地区间都有自己比较适用的合算方法，因此费雪所提出的计算公式也只是作为一个参考来使用。总结了我国1985年到2009年这24年间的货币流通速度变化之后，我们可以看到货币的流通速度呈现了一下的变化趋势：

（一）货币的流通速度并不是一个常数

根据收集到的数据来看，货币在交易时的流通速度每年都存在一定的波动变化，且幅度比较大。在1985年到2009年间，在对于金的流通速度、侠义货币流通速度与广义货币流通速度三个数据而言，金的流通速度变化趋势最为明显，其它两个数据都存在一定的波动，但波动幅度不是很大。

（二）从长远的变化来看，我国的货币流通速度总体上呈下降的趋势

观察1985年到2009年中金的流通速度、侠义货币流通速度、广义货币流通速度三个数据可以得知，三个数据都存在一定下降趋势，其中广义货币流通速度下降的幅度最为明显，几乎成直线下降的趋势[2]。由此可以看出，我国的货币经济流通速度总体上呈现的是下降的趋势，且这一变化趋势未来也在持续。

（三）货币流通速度的下降有变缓慢的趋势

仔细审阅1985年到1996年所展示的数据，我们可以清楚的了解到，侠义货币流通速度下降幅度就达到了约48.9%之高，而后的1997年到2009年，侠义货币流通速度的变化幅度只达到了36.68%。其中2001年到2008年的货币流通速度波动幅度基本维持在37.1%。由此可见，我国货币流通速度总体上呈现的是变缓的趋势。

（四）2008年与2009年相比，2009年的货币流通速度有很大幅度的下绛

2008年对于我国经济市场来说是一个极其特殊的时期，08年爆发的亚洲性经济危机极大的影响了我国货币流通速度的变化。对比2008年和2009年的数据我们可以了解到，09年的货币流通速度直接就下降到了0.56。可见，08年的经济危机加快了我国货币的流通速度，经济危机解除之后货币流通速度的变化幅度也变小了。

总之，以长远的目光来看，我国货币流通速度整体上仍然呈现出下降的趋势，但下降幅度却有轻微变缓的趋势。

三、影响货币流通速度变化的因素

引起货币流通速度变化的因素有很多，对此各经济学家都有各自不同的看法。费雪认为，单方面利用提高技术来降低运输成本，可以得出货币流通速度具有长期上升的趋势。凯恩斯则认为，应该把货币的流通经济周期联系起来。但费里费曼却提出了现代货币数量论的观点，分析了货币流通与经济变量之间的关系。在总结了1985年到2009年间的数据变化时，我们可以认为货币的流通速度虽然不是常数，但却与价格的波动率、利率间有着稳定的数学函数关系。影响我国货币流通速度的因素有很多，下面主要从三个方面来进行详细说明：

第一，从长期看，我国货币流通速度下降的原因分析。研究我国货币流通速度下降的原因主要是以广义货币流通速度数据为参考，结合我国实际情况分析，引起货币流通速度下降的原因主要有：经济高货币化，货币需求量增加；长期以来利率的下降；产业结构的变化。经济高货币化预示着市场中利用货币来进行经济活动的行为增多，而这也增加了市场对货币的需求量。经济学家凯恩斯曾经论证过一个观点，既货币流通速度是利率函数。货币的需求量收到收入和利率的双重影响，其流通的速度与利率成正相关的关系，我国利率的下降使货币流通的速度也下降了。随着发展需要，我国产业结构也在不断的变化。第一产业的比重下降，第二和第三产业的比重上升，这种产业结构的改变直接影响了对货币的需求量，从而导致货币流通速度的下降[3]。

第二，我国货币流通速度下降变缓的原因分析。根据数据分析来看，我国的货币流通速度虽在下降，但下降的趋势却明显在变缓，究其根本还是因为金融现代化程度的提高。金融现代化程度的提高主要依靠于对大量现代通讯设备的应用。金融行业利用现代化的沟通交流设备，对跨地区、跨时间内的货币实施调配，加快了货币的流通。受到国家创新发展观的影响，金融行业的创新意识十分活跃，对电子金融的应用也更加的得心应手。

第三，2009年较于2008年，我国货币流速大幅下降的原因分析。2008年爆发的亚洲性经济危机是导致我国2009年货币流通速度大幅度下降的主要原因。受到危机的影响，我国2009年的GDP增长率直接就降到了8.7%[4]。另外，在危机过后人们预防需求心理越发强烈，大众更倾向于持有大量的货币，货币的需求量随之增加。如此同时，人们的消费倾向反而有所降低，导致货币在人们手中停留的时间增加，货币的流通速度一定程度上也有所降低了。