王小玉

摘要：本文阐述了应收账款融资的主要方式，总结了应收账款融资的特点，剖析了我国企业在实际融资过程中存在的主要弊端，提出了风险防控措施和相应的对策。

关键词：应收账款；融资；弊端；措施；对策

一、应收账款融资方式的分析

（一）应收账款融资的主要方式有应收账款质押和商业汇票贴现

1.应收账款质押就是企业将应收账款作为质押品，与银行等金融机构签订合同，在合同规定的期限和信贷限额范围内取得短期借款的融资方式。这种融资方式并没有实现债权的转移，仍需买方进行债权的确认，卖方信用是第一还款资金来源，买方信用属于第二还款资金来源，是对卖方信用的保障和支持，在应收账款到期时，若买方企业拒绝或无力偿还应收账款，银行等金融机构对卖方企业具有追索权。金融机构为了防范金融风险，按时回笼信贷资金，可以要求企业提供其他担保。它适用于应收账款期限较长，质量较高，贸易往来较少的中小企业。要求付款人必须资信好，付款能力强。贷款企业生产经营稳定，有发展潜力，具有偿还到期贷款的实力。它是中小企业的主要信贷品种之一。

2.商业汇票贴现即企业作为持票人，将未到期的商业汇票转让给银行或非银行等金融机构，贴付一定的利息取得资金的一种票据融资行为。贴现后的债权并没有转移，仍需买家确认，卖方依然是第一还款人，而买方则属于第二还款人。贴现既是一种票据转让行为，又是一种授信行为，是以企业信用为基础的融资活动。在贴现的过程中，要充分了解买卖双方的信用等级，核定信用额度，重点掌握出票人是否具有支付汇票金额的可靠资金来源，在信用额度内融通资金。主要适用于偿付能力强，信用度高，具有频繁贸易往来的大型国企、上市公司。

（二）应收账款融资的特点

1.应收账款质押融资可以盘活资金，拓宽融资渠道，缓解中小企业的融资困难，扩大企业贸易规模，改善财务状况，降低机会成本和融资成本，增强企业的盈利能力和偿债能力。

2.商业汇票贴现可以加速资金的周转，提高资金利用率，手续方便，筹资灵活性强，成本低，有利于企业提高信誉，树立良好的社会形象，有利于向银行争取宽松、优厚的借款条件，投资者购买企业票据后，可享受盈利性、流动性、安全性之利。

二、应收账款融资存在的主要弊端

（一）应收账款的偿付风险

应收账款的债务人经营状况、财务状况、资信状况恶化，不能偿还到期的应收账款，将使质权人的质权难以实现，丧失担保权益。

（二）债权真实性的风险

1.隐匿转移账款。应收账款得到清偿之后，出质人没有及时缴存银行或提前归还融资银行的贷款而挪作它用。

2.在出质前，已清偿的应收账款没有及时下账或以其它应收款冒充出质，这种以虚假债权出质，骗取贷款属于欺诈行为，应受到法律的制裁。

（三）应收账款的实际价值难以确定的风险

当今许多企业为了扩大销售，占领市场，均选择折扣销售方式，采取出库价与折扣价双条线记账，应收账款的账面价格高于实际金额，出质人故意隐瞒实际，以高于实际价值的应收账款质押贷款，因第二还款来源不足，造成融资机构的财务危机。

（四）应收账款的时效性风险

应收账款债权属于合同债权，具有一定的诉讼时效，是一种时效权利，一般应收账款的诉讼有效期为二年，在有效期内受法律的保护和支持，债权人具有追索权，如果债权人在诉讼时效期内不行使或怠于行使这种时效权，合同债权就会成为自然债权，不具有法律效力，债权人丧失胜诉权，应收账款的清偿完全取决于债务人的意愿，使债权人的权益悬空，债权的实现缺乏法律保障。

（五）管理成本增大的风险

对于逾期的应收账款，除正常的管理成本外，增加了收账人员的差旅费、通讯费、法律诉讼费、讨债公司的雇佣费等，降低了企業的盈利性。

（六）出质人收取应收账款、免除、放弃、转让债权、行使抵销权等存在的风险

1.应收账款质押后，出质人收取债务人清偿的应收账款，导致质押的应收账款消失。

2.出质人放弃、免除债务人全部或部分债务或以赠予的方式转让债权。

3.应收账款质押后，出质人对应收账款的债务其抵销权的行使优于质权。

以上行为将导致出质的应收账款减少，偿债能力减弱，影响质权的完全实现。

（七）应收账款的质押是附条件的债权转让行为，可转让性是设质的前提条件，在质押行为发生时，如未通知债务人，质押行为则不发生法律效力，不受法律保护。

三、风险防控措施

（一）强化贷前调查，准确评估应收账款的质量

应收账款的风险主要取决于买方企业的偿债能力，因此应收账款的质量评估重点在于对买方企业的信誉和偿债能力的评估。（1）考察买方企业的盈利能力，产品是否满足需求，是否占有较大的市场份额，是否具有发展潜力和不断增长的利润空间。（2）评估买方企业的信用等级，重点审查买方企业交易和履约的历史记录，是否签订销售合同，能否依据发货单以及增值税专用发票的金额、时间，及时足额付款，结算程序是否规范，有无恶意拖欠账款的现象，贸易关系是否稳定，信用等级是否在A级以上。（3）关注应收账款的账龄，应收账款的账龄一般控制在60天以内，最长为120天，若账龄异常，可能存在恶意赖账或营运资金不足的现象。（4）应收账款的余额是否保持相对稳定，重点了解应收账款的平均回收期，选择周转速度快，现金回流情况良好的应收账款。

（二）严格制定客户的准入制度，合理确定贷款的授信额度

对于融资机构而言，首先要关注第一还款来源，重点审核应收账款的品种，谨慎对待不在《应收账款质押登记办法》范围内的应收账款，注重应收账款账龄、占比、周转率、回收期等指标的变动情况，综合考虑贷款企业的资信状况、盈利能力、偿债能力。其次，要认真评估第二还款来源的经营状况、偿债能力、信用等级。根据贷款企业的经济实力、结算流程、信贷业务的期限、风险度、质权实现的可能性，合理确定贷款折扣，实行按比例核准、按折扣贷款的风险保底原则，规避和防范在少数账款不能按期足额收回情况下的授信风险。

（三）规范业务操作，强化贷后监管

密切重视应收账款价值的变动，在质押融资合同中，要求出质人在融资银行开设专项账户，用于吸收债务人归还的应收账款，对回笼资金实行封闭管理，及时掌握资金回笼情况，在贷款未清偿前，此账户应保持一定的金额或在贷款额度内不得转出，防范担保物的清算资金不用来还款而挪作他用，确保担保物的清算价值足以偿还贷款金额和质权的顺利实现。

（四）建立动态监控体系，规避融资风险

加强应收账款的动态监控，及时了解出质人和债务人的经营状况、财务状况，重点注意应收账款的变动情况，如发现出质人隐匿、免除已质押的应收账款，应通过法律程序行使撤销权。此外，已质押的应收账款发生坏账或其他减值迹象，融资银行应要求出质人、债务人及时提供补充担保，确保质权担保足值。健全融资监控体系、完善融资管理制度，银行等融资机构在贷前调研的基础上，依法签订贷款合同，精心制定质押业务的操作规程、管理办法，根据应收账款质押的特点，妥善制定融资协议，确定适当的融资比例和期限。一般情况下，应收账款到期日应早于或等于借款的到期日，在协议条款中明确规定借贷双方的权利和义务，在极端的情况下，对于附有追索权的应收账款质押融资，应依法行使追索权，维护质权人的利益，规避融资风险。

四、应收账款融资的对策

（一）签订三方协议，即供应商、买方、银行三方签订应收账款质押协议，共同对应收账款标的进行确认和履约，供应商和买方对银行负有连带责任，出现违约风险，银行可对供应商、买方共同行使追索权，也可分别追究责任。

（二）企业自身方面

1.健全内部控制制度，明确权责，强化业务人员的责任心和风险意识，做好账龄分析，合理计提坏账准备，在掌握客户资信程度的基础上，合理确定现金折扣、折让及比例，使产品快速占领市场，发展壮大企业，增强企业的竞争力和发展潜力，提高信誉和资信水平。

2.科学预测企业未来的销售前景和市场状况，准确判断应收账款的安全性，制定信用政策时，要权衡收益与成本的关系，若采用信用政策增加的盈利大于所付出的成本，应实施这种信用政策。否则，则应放弃。针对不同的客户，适当调整信用政策，应收账款安全性高的企业应采取宽松的信用政策，反之，则实行严格的信用措施，确保增加盈利的同时，将损失减少到最低。

（三）政府方面

推进企业担保信用体系建设，完善信用信息管理和动产担保的法律规定以及企业征信和收账服务体系，建立健全质权实现的强制执行制度和浮动抵押制度，组织建立基础数据库的检索平台，建立金融行业的评价标准，消除银行评级各自为政的局面和擅自提高级别要求以及对其他银行评级的歧视性认识等现象，为企业应收账款融资的开展提供制度保障，营造良好的社会信用环境，降低应收账款的违约率和银行信贷风险。

（四）银行方面

采取应收账款融资的企业财务实力一般比较薄弱，营运资金和现金储备不足，获利能力不稳定，因此，要更加谨慎地监管应收账款融资行为，督促商业银行推广应用应收账款电子登记公示系统进行补充登记，重点监控担保品价值的变化和现金流量的增减变动，建立严密的报告制度和贷款风险防控体系，了解企业所处的行业，提高风险识别能力和防控能力，积极推进信贷产品创新进程，实现信贷资源整合，增强融资机构的金融竞争力，谨慎选择和吸收结构合理的应收账款融资，实现降低违约风险，缓解中小企业贷款困难的终极目标。

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（作者單位：晋中职业技术学院）