陈志武

田地与房屋等不动产类加起来，占家庭总财富的比重大多不超过10%。清朝有钱人如何理财？

大约在2006年，我研究过古代中国家庭的投资理财手段，具体想知道那时候的家庭资产结构是什么样的，有多少土地田产、多少房产、多少金融资产、多少古董艺术品。由于其他史料都不能提供所需要的详细信息，只有清朝政府对官员和商人的抄家书可以用。最后，找到178个非常详细的样本，这些抄家书详细记录了被抄家庭的所有资产，包括房屋、田产、家奴、牲畜、古玩、瓷器、衣物，等等。

在传统认识里，以前的有钱人，包括大官僚，一旦有钱了就要置业，坐拥大量田地与房产，因此，在过去的研究中，通常会认为土地与房屋是有钱人的最主要甚至唯一的资产形式，比今天中国家庭房产占比还要高。

但是，从我们所研究的178个样本案例中，发现资产总价值排在前几位的“富豪”，其田地与房屋加起来（即不动产类）占家庭总财富的比重大多不超过10%。作为清朝首富的和珅，其不动产比重仅占总資产的4.6%，家产总值达24万两银子。排名第19位的钱受椿，田地房屋的比重仅占总资产的0.9%。就全部的178个案例，田、房两项平均占家庭总资产的比重为43.8%，中位数值为40%。

最为重要的是，当我们依照家庭资产规模把这些案例排序时，我们看到，随着资产总量的增加，田房、不动产的比重显著地下降。一般而言，随着家庭财富的增加，理财的组合结构会发生变化，早期以田、房为主，积累至一定水平后则转向金银、古董、瓷器、宝玉和非实物性质的金融资产。例如，1782年闽浙总督陈辉祖被抄家，他的家产值47万两银，其中只有4%在田产，金玉铜磁、古董字画等各类物品占44%，典当钱庄金融资产占51%。

研究结果显示，这些清代官员和商人不单纯为了最大化回报而理财，也是为了规避家产风险、抄家风险。“不露富”是重要原则。

在清朝，被抄家是后果严重之事。那时的抄家皆称“籍没”或“籍没入官”，特征是家口、财产一起被没收入官，妻子、儿女都被视为重要家产一起没收，供其他官员使用。这就是为什么官员要做艺术投资，尤其是那些体积小、价值高的艺术品，有它们独特的吸引力，因为这些东西容易转移。

（摘自搜狐网2018年04月18日）