李鹏程　李秋玉

互联互保 担保圈贷款 风险

2017年3月，山东省邹平县支柱企业齐星集团宣布停产，并被曝出上百亿元的債务无法偿还，30多家金融机构牵涉其中，为其提供担保的西王食品、齐星铁塔等公司股价大跌。在此之前，山东东营市天信集团也陷入债务危机，包括集团在内的7家关联企业进入破产重组程序，同样因存在担保关系，山东金茂纺织化工集团被“天信系事件”拉下水。同一时期，辽宁省企业辉山乳业因资金链断裂导致股价暴跌，其近400亿元牵涉23家金融机构，截至目前，辉山乳业两家主要附属公司已进入破产重组程序。这些企业出现危机事件后均造成远超企业范围的影响和冲击，包括关联企业和区域金融，之所以出现这种情况在于存在担保圈贷款。

所谓担保圈，是指多家企业通过相互担保或循环担保连接在一起而形成的以担保关系为链条的特殊利益群体。担保作为一种增信措施，本意是保证债权实现、降低违约风险。但近期山东、辽宁等地相继出现的部分企业担保圈贷款风险事件却表明，企业互保、联保、循环保等情况不仅对保障债权毫无裨益，反而增大了相关企业间的风险暴露程度。在经济平稳增长时期，担保圈确实在一定程度上降低了中小企业的融资难度，促进了民营经济的发展。但是随着经济逐步下行，担保圈的负面影响逐步显露，加剧了信贷风险的暴露，处理不当，容易引发系绕性金融风险。

首先，在担保圈内部有多家企业，围绕担保圈可能还会有多家商业银行，这就形成了错综复杂的债权债务关系、保证关系以及或有债权债务关系。在复杂的关系中，某一家或某几家企业偿付条件恶化的事实可能会被掩盖，这给商业银行识别和监控贷款风险带来了困难。当担保圈内大部分贷款及相应担保无法实现时，积聚的风险才会暴露和释放出来，此时已对商业银行造成了难以估量和挽回的损失。其次，互保、联保、循环保也使得担保力度大打折扣，使得保证贷款实际上与信用贷款无甚差异。担保链条加大了企业间的风险关联性，一旦某一家企业爆发贷款风险，极有可能使得风险沿着担保链条传染散播开去，通过“多米诺骨牌效应”引发更大规模的贷款风险。再者，担保圈会引发过度融资风险，商业银行多按照单一企业进行授信，不仅没有也无法做到对担保圈的整体授信。担保圈内客户从银行获得的授信额度远远超出实际偿还能力，从而引发中小企业信用风险，造成企业信贷业务的不良率直线上升。最后，由于担保圈内的企业多是关联企业，在地理位置分布上邻近，从而担保圈贷款区域特征明显。当担保圈贷款风险爆发时，容易引发区域性系统风险，对当地产业、市场和经济发展均会造成重大的影响，严重的话甚至会引发全国的系统性风险。

结合银监会办公厅不久前印发的《关于进一步排查企业互联互保贷款风险隐患的通知》（52号文），针对企业担保圈贷款，各银行业金融机构应采取措施积极防范和处置相关风险。第一，应该重视担保圈贷款风险的严重性，及时摸清和随时掌握客户企业担保圈贷款的详情，重点排查互保、联保、循环保情况，包括客户名称、贷款余额、分类结果、贷款质量迁徙趋势以及民间融资余额等。第二，转变传统的信贷风险管理理念，做好业务准入，防患于未然。在贷款风险管理中尽快摒弃“规模导向”和“速度情结”，以及改变过度依赖抵押、担保等第二还款来源的做法，将企业第一还款来源作为授信额度控制和贷款风险管理的首要条件。严格控制互保、联保、循环保贷款比重，从源头防范担保圈风险。第三，对现存风险的处置要坚持“区别对待、分类处置”的原则。52号文根据所处行业、市场前景、盈利因素等，将企业分为三种类别，分别给出了处置方案，核心原则是要实现企业发展和银行风险化解的平衡，最大限度地保全银行债权。最后，要健全关联互保风险的预警指标体系，加强风险的持续监督、实时控制和动态管理，着力对民间融资占比较高以及周期性较强行业的企业客户进行重点盯防，确保不发生区域性、系统性风险。

对于企业来说，加入担保圈可能受到融资需求、商业关系、集团安排等因素的影响。但是在提供担保或者接受担保前，也应该对对手方进行一定的尽职调查，了解对方的经营财务状况。确定担保关系时则要订立合法完备的担保合同。担保过程中，时刻关注对方的经营财务状况，及时防范可能出现的风险。此外，担保圈的出现实际上是为了解决企业贷款难的问题。这也从侧面反映出我国企业直接融资渠道有限，不得不求助于间接融资方式的困境。所以，加强我国资本市场建设，发展多层级的资本市场体系，拓宽企业融资渠道，使企业融资来源多元化是从长期、从根源化解担保圈贷款风险的题中应有之义。