李艳

经济全球化 财务风险控制与防范 全球价值链

引言

风险就是一种不确定性。风险可以分为系统性风险和非系统性风险，系统性风险通常是由外部因素所引起也称为不可控风险像经济危机、战争、政治等引起的风险；非系统性风险是指企业内部因素所引起的风险也称为企业可控风险像企业生产经营政策这类明显可以掌控的风险就是非系统性风险。企业从一开始设立就会面临着各种各样的风险像经营风险、财务风险、管理风险等；当然财务风险对企业的影响最大，因为企业的经营过程就是企业资金的运动过程，财务活动贯穿企业始终，因此，企业的财务风险对企业的影响最大。随着经济开放与合作的程度越来越大，国内企业参与国际竞争的机会也在加大，伴随着中国的人世，我国企业与国外企业同台竞技的趋势已经不可避免，风云变幻的国际形势、跌宕起伏的世界经济态势、全球价值链的形成以及国内相关宏观政策的调整及出台都会对我们微观企业个体产生直接和间接的影响；从企业内部来看我们企业的内部控制的水平以及风险应对水平以及内部人员素质的高低和企业文化都将对财务风险的管理产生直接影响。然而国内企业在财务风险控制与研究上做的远远不足，财务人员的财务风险控制与防范意识也较为淡薄，因此财务风险控制与防范研究是我国企业做好财务风险应对走向国际化的必经之路。大量的国内外研究也说明了企业财务风险不容小视，企业财务风险控制与防范研究是企业日后参与国际竞争的基石。

文献综述

（1）风险的定义

当前对于风险并没有一个统一的定义，学术界大多认同的一个定义就是风险就是一种不确定性，這种不确定性既会带来损失，也会带来收益。以下列举了相关有关风险的定义

把风险分为共性与个性两类。他们认为共性的风险产生在于企业的外部，是客观的经济及社会的环境的变化与不确定性而导致的结果。

特定条件下及特定时期内，某一事件的结果和预期结果发生偏离的可能性。

①风险的发生是一种可能性结果；

②风险会带来损失；

③风险则是可以度量的，并且风险的发生概率发生在0-1之间

综上学者所述可以看出风险就是一种不确定性，是实际结果与预期结果偏离的可能性。

（2）财务风险的定义

财务风险是由于企业的资本结构不合理，筹资不当加大偿债风险以及投资不当所带来的投资风险甚至分配不当给企业所带来的危机与风险。因此我们也可以将其分为筹资风险、投资风险、运营风险、收益分配风险。筹资风险是指丧失偿债能力的风险，因为负债融资具有节税效应所以负债的融资成本相对低于股票的融资成本，所以很多企业倾向于债务融资以求提升企业价值最大化。但也有其天生的缺陷就是偿债压力大，一旦无法偿还相关的负债企业很容易陷入信誉风险并引发企业陷入财务危机并破产。投资风险主要体现为企业投资规模、项目不适当从而引起企业的投资报酬率与资本成本率不匹配进而违反企业的收益成本原从而给企业的价值创造带来溢价风险。运营风险主要是企业在流动资金结构安排上不合理所导致的，例如像现金是流动性最强的资产但收益性却最低需要在流动性与收益性之间做好一个平衡以降低机会成本。应收账款也需要确定合理的信用政策以实现收益最大化。综上所述财务风险是一种与企业价值活动相关联的微观个体经济风险，当前理论界对财务风险有两种不同的看法。一种主流观点认为：财务风险泛指企业财务成果和财务状况的不确定性而另一种观点则认为；财务风险仅指筹资活动的不确定性。本文认为财务风险是由于贯穿企业日常经营活动的财务活动所带来的风险。

（3）财务风险的特征

风险是一个比较中性的词，风险和收益就是我们财务学里的一对孪生兄弟，他们往往相伴相生，因此风险是从我们经济活动一开始就存在的，但是外部原因的复杂性也就决定了我们风险的复杂性及多样性。因此，可以将风险的特征做如下总结。

1.客观性

财务风险是企业资金运动的必然产物，是价值规律运行的客观存在，而不是主观设计的产物，是不以人们的意志为转移的。财务风险的客观性取决于形成财务风险来源的客观性，产生和诱发财务风险的原因是多方面的，它主要源于社会经济背景、市场环境和竞争对手策略的不确定性，企业生产经营活动及其资金运动规律的复杂性，市场经济参与主体的认识及其他方面能力的局限性，由此财务风险就有了存在的客观基础和依据，就必然从风险成因的角度表现出来；财务风险的客观性还表现为财务风险的不可避免性，在财务风险的存在基础消除之前，财务风险是“必然事件”。

2.收益性

风险与收益是我们财务管理中的一对孪生兄弟、收益和风险往往相伴相生，他们基本上成正比例关系。也正是由于他们的正比例关系才使得我们的财务风险控制相对比较艰难。

3.复杂性

由于财务风险产生的原因就相对比较宽泛，以及财务杠杆的存在使得任一因素的波动都会导致企业财务风险放大倍的杠杆。因此这些产生原因的复杂性以及财务杠杆的存在就使得财务风险的复杂性。

财务风险形成的原因

（1）外部原因

首先；外部自然界总是处于不断运动变化之中的，这些运动变化往往对经济活动会产生一定的影响。像生老病死、四季更替这些运动变化是规则的，；然而有些运动变化是不规则的，像地震、洪水、火山、泥石流等自然灾害。有些企业会因季节变化以致商品出现销售的“淡季”和“旺季”，而自然灾害往往却会对企业的正常运营造成颠覆性的影响，这些最终都会反映到企业的财务成果上来。

其次；外部宏观经济的运行情况是企业财务风险的决定因素。健康平稳的国内经济增长、健康有序的外部经济周期都是企业正常运行的先决条件，一个企业只有正常运行才是降低其风险的根源。像次贷危机下雷曼兄弟等机构的破产就是最好的例。当然一国的政局稳定程度、社会法律制度与人文环境以及当地顾客的消费习性与偏好等因素的变化，都有可能使企业的财务风险加大。很多企业的境外投资更多的受一国的政局稳定性及当地的社会文化因素的影响，这些因素预测的不够全面，风险管控的不够精准最后就会引发企业的经营风险及进而影响财务成果。