简轶

【摘 要】 供应链金融模式是许多中小企业融资继续生存的重要办法，其改变了过去银行等金融机构对单一企业主体的授信模式，充分利用了产业供应链结构特点及对商品交易细节的把握，围绕核心企业对其供应链上的中小企业提供金融支持。供应链金融具有较大的市场潜力，正在成为银行互相竞争的新领域。因此，有必要对供应链金融的融资模式及其风险控制做系统性的研究，从而为供应链金融业务的不断创新和发展提供思路。

【关键词】 供应链 金融融资 模式分析 风险研究

应对措施

1 前言

供应链金融是一种新型融资模式。通过对企业的供应链管理结构进行分析后，它将资金流有效地整合到供应链管理中来，既为供应链各个环节的弱势企业提供新型贷款融资服务，同时又通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态。

2 供应链金融融资模式分析

2.1 应收账款融资模式

应收账款融资模式主要是指以未到期的应收账款向金融机构办理融资的行为，这种模式下的融资方式主要是针对一些在供应链上游的债权企业，债务企业在整个融资过程的运行中主要的作用就是反担保，一旦融资企业出现任何的问题，债务企业将会承担一定的经济损失来弥补银行，这样一来，银行就会转移或者降低本身所应该承担的风险，商业银行在融资前，需要对企业的各项能力进行综合的评估，主要是观察这些企业的还款能力以及交易风险，并对供应链的运作情况进行全面的分析。应收账款融资可以使融资企业从商业银行那边及时的得到一部分资金，以实现资金流的顺畅，满足他们当前对于短期资金的需求，这样可以解决部分中小型企业在发展初期资金不足的问题，对他们的生存与发展起到至关重要的作用，也能够使整个供应链的运作变得更加高效。

2.2 保兑仓融资模式

为了保证供应链中的中下游企业满足日常的生产经营需求，就需要这类企业向上游供应商预付账款，而很多下游的企业因为短期的资金流转是存在一定问题的，所以可以通过这种融资模式去解决当前的资金周转，保兑仓融资模式主要是指在供应商承诺回购商品的情况下，融资企业向银行申请以卖方在银行指定仓库的既定库存商品为抵押的货款额度，并且银行有权提货的融资方式，这种业务能够实现融资企业的杠杆采购和供应商的批量销售，对于商业银行来说也实现了自己的价值：为下游的企业提供了便利，解决了资金问题，而且银行也能从中获得一定的客户资源，因此这种方式的融资模式既能实现经济效益的提高，也一定程度地降低了参与其中的各类企业所承担的风险。

2.3 融通仓融资模式

融通仓融资模式主要是指第三方物流企业提供的一种金融与物流及城市的创新服务，一方面是为客户提供高质量的服务品质，另外就是为了促进供应链的效益而开创一系列的金融服务。这种融资模式的采用一般是中小型企业为主，银行所要考察的就是这部分企业是否会在未来的发展中存在合作机会，能够有稳定的存货作为条件，而且第三方物流企业的引进能够保证质押物在各个环节受到全面的监控，以此来作为风险评估的基础条件之一，在降低银行风险的同时可以促进他们贷款积极性的提高，除此之外商业银行也可以选择给予一部分权力这类第三方物流企业，让他们来负责整个融资过程的风险管理以及运营，借助别人的优势实现流程的简化，从而提高供应链运作效率，同时降低成本投入也减少风险承担。这种模式是中小型企业为了追寻自己的发展而开辟的新渠道，转变质押品的性质来让商业银行去接受信用贷款，维持银行与这部分企业更为长远的经济合作关系。

3 供应链金融融资风险

上文主要分析了供应链金融的三种融资模式，而针对这三种融资模式所产生的风险因素也是不一样的，首先是应收账款的融资模式，其存在的主要风险因素是应收账款的真实性以及核心企业的支付偿还能力。其次是融通仓融资模式的风险点在于仓单的风险、物流企业的资信风险以及质押物价的变化存在的风险。最后是保兑仓的融资模式主要的风险是核心企业的资信情况以及商品监管的能力和质押物的市场价格变动存在的风险因素。

4 供应链金融融资风险应对措施

4.1 应收账款融资模式的风险应对措施

首先需要融资企业提供应收账款的相关资料，确保经营业务的真实性，银行流水等交叉核验的方法也可以作为评估条件，保证账目的真实，从而降低风险；另外就是核心企业的能力，包括资信能力、偿债能力及纳税信用等级等，并根据银行交易流水去判断该核心企业的支付能力，是否拥有保证未来生产经营一定的资金基础。

4.2 融通仓融资模式的风险应对措施

对于仓单的风险首先要做好仓单验收工作，要向资金提供方申请必备的预留印签，避免仓单重复质押的情况发生，同时对于第三方物流企业进行严格审核与筛选，着重选择一些资信状况良好，并且具备监管能力和支付能力的物流企业，同时也要根据质押物的市场价格做好风险管控，能承受一定范围内的市场价格波动，做好防范，以此来降低风险，提高供应链运作效率。

4.3 保兑仓的融资模式风险应对策略

首先全面的分析掌握核心企业的信用资质，对一些必备数据材料进行严格地审核及分析依据，评估该核心企业后期的支付能力，其次是货物信息的流通水平，保证货物质量，搭建资金提供方与第三方物流企业的信息交流平台，确保信息传递及时，最后是要及时了解质押商品的市场价格变动，对未来商品市场价格趋势进行合理的预判，降低不确定性因素带来的风险。

5 供应链金融中的案例分析

5.1 案例概况

廣东省广业纺织物流产业有限公司是一家经营棉纺织品的国有企业。该公司及下属子公司主要经营业务有：棉花、棉纱的销售、纺织原材料及纺织品的进出口等。公司具有多种高层次经营信息渠道，在省内外拥有完善的市场销售网络。

公司的进出口部主要从事纺织及其他产品的进出口业务，主要进口产品有棉纱、涤纶等纺织原料，主要出口产品有纺织服装、纺织面料等。近年来公司贸易业务尤其是纺织品进出口业务增长较快，近三年年平均营业额约10亿元人民币。

由于公司前期大部分资金主要用于项目投资及处理一些历史沉淀，非经营占用资金约3.8亿元。为维持公司的正常运作，充分发挥供应链融资功能成为一种必然。具体如下：

①采购环节的融资

在公司总部为公司提供信用担保的前提下，公司的内贸业务一般是与供应商签订购销合同后，然后与授信银行进行沟通，通过比较资金成本的大小确定融资的品种。公司采购环节融资包括应付账款直接融资、开具银行承兑汇票、开具国内信用证三种方式，公司通常选择应付账款直接融资，银行根据借款合同的约定将采购货款直接向供应商支付。公司外贸业务的采购主要是进口棉纱的采购业务，公司主要采用国际信用证结算方式以达到融资的目的。待整个业务循环结束，销售货款回笼，再偿还前期银行借款，从而保证公司资金链安全，促使资金良性循环。

②销售环节融资

近年来公司贸易业务尤其是纺织品进出口业务增长较快，平均年收结汇超过1亿美金，占公司整体经营规模的70%-80%，是公司最重要的利润来源。由于经营规模巨大，资金流水丰富，为公司供应链贸易融资提供了便利，公司在销售环节的融资方式主要有出口商业发票贴现融资（出口应收账款融资）、出口退税质押融资、下游客户国际信用证打包融资等。出口商业发票贴现融资主要是出口业务的外汇销售款回笼的滞后性，造成公司形成暂时性出口应收账款，公司利用出口销售合同及出口商业发票按融资当天美金汇率折算成人民币金额进行融资的一种方式，银行通常按销售合同折算成人民币金额的70%向公司提供融资。应收出口退税也是公司应收款项的一部分，出口退税质押融资是指公司利用出口退税款回笼的滞后性，向银行提供当期出口退税申报相关资料取得融资的一种方式，银行通常按出口退税申报金额的80%向公司提供融资。下游客户国际信用证打包融资是指将多个下游客户所开国际信用证整体打包进行贴现的一种融资方式，此方式并不占用本公司银行总授信额。

③风险控制

按照公司总部对业务经营风险管理的要求，公司在业务开展前，会对合作的上下游进行现场考察。在考察中，我们会对上游供应商的财务状况、生产品种、生产能力、机器设备、人员、产品质量、电费以及纳税等方面进行调研，合符公司规定后，方能按照公司相关规定程序开展业务，期间公司会到工厂及运输码头进行抽查工作。针对下游客户，公司主要了解客户的资信情况、偿债能力及纳税信用等级等，并根据一定时期银行交易流水去判断该企业的支付能力。必要时，还可聘请第三方评估机构。

5.2 案例融资模式应用

针对以上棉纺企业的基本概况分析可知，该棉纺企业既是在供应链上游的债权企业，同时又是供应链下游的债务企业。在业务经营过程中，由于商业模式或下游客户支付能力不足等原因经常出现拖欠货款的情况，应用应收账款融资模式可使得其资金周转能力得到改善，同时金融企业的介入使得债务方单位的不兑付成本增加。同时，通过对供应链上游企业应付账款的融资，该棉纺企业在资金充足的情况下有能力进行新的采购业务，扩大经营规模。另外，其对下游客户的主导地位使得下游企业在融资模式中承担主要财务费用。该棉纺企业信用倚靠于其母公司的国企背景也使得融资企業风险得到降低。

结束语

综上所述，灵活的供应链融资对企业的生存与发展至关重要，在风险可控的前提下，充分发挥财务杠杆作用。融资存在一定的风险，毕竟享受一定高收益的同时也要有承担风险的能力与准备，所以不一样的融资模式都要建立起完善的资信评估机制，确保真实性与未来的支付偿还能力，另外就是风险预警机制的健全也是保证及时的发现并且处理风险问题，这样可以在一定程度上降低风险带来的损失，最后是完善信用管理制度和操作流程，形成互相牵制的授权及监管机制，在供应链金融的操作中，一定要确保仓单的真实性，实行双重审批制，保证贷款利率足够平衡抵押物的价值。以此来提高供应链的运作效率。

【参考文献】

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