企业重组中的财务风险及规避策略

2018-04-09李大燕

财会学习 2018年10期

李大燕

摘要：企业重组是企业进行扩张的重要手段，也是市场环境下资源重新配置的体现。企业在重组中不可避免的会带来财务风险，只有合理的规避风险，才能够促进企业的壮大，提高企业经济效益。本文从两个方面进行分析，对企业重组中的财务风险及规避策略进行阐述，以供其他学者参考。

关键词：企业重组；财务风险；规避策略

企业重组指的是部分企业经营不善，被其它同行业的企业收购控制的行为。总体来说，企业重组的目的都是为了扩大企业资产，增加企业经济收益。由于不同的企业结构不同，所以在两个企业重组中，必然会带来一定程度的风险，尤其是财务风险。由于财务风险会给企业带来较大的经营风险，所以在企业重组中如何规避财务风险，是当前企业经营人员关注的问题之一[1]。

一、企业重组过程中的财务风险

（一）重组前的财务风险

①重组企业估值风险。在企业重组中，收购企业会对重组企业进行估值判断。由于信息不准确性，导致企业很难对收购企业的财务情况做出具体的估值，再加上收购企业的刻意隐瞒，因此就存在风险。②收益预判风险。由于企业领导者缺乏对自身的科学认知，导致重组企业后经济效益不能够达到理想的效果，进而出现预判风险。③外部环境风险。企业在重组中，缺乏对外部环境的风险预估，而造成的损失。例如：外汇变化，经济危机等等。

（二）重组中的财务风险

①融资风险。企业可以按时拿出重组企业所需的资金，完成企业重组。但是在重组过程中，企业是否还能承担其他风险，实现重组企业的正常运营，则无法预估，这时就会出现融资风险。②债务风险。企业通过自身的资金，很难实现企业的重组，这就需要负债进行重组。这不仅会给企业造成债务压力，还会改变企业的结构，导致企业因债务风险而无法正产运营。③流动性风险。企业在重组中需要大量资金，但是企业本身也需要运营资金。因为资金流通不畅而造成企业无法正常运作的风险，就是流动性风险。

（三）重组后的财务风险

①整合性风险。企业在重组中难免会遇到企业与企业之间的财务状况，人员配备，管理模式的不同，而这些情况会给企业财务经营来带一定的风险，就叫整合性风险。②清偿性风险。企业在重组收购企业的时候，需要对并购企业的历史财务问题承担后果，因此就具备一定的风险。

二、企业并购重组财务风险的控制策略

（一）事前控制

第一、对收购企业的财务状况进行全方位的审查。企业在收购其他企业之前，需要对收购企业的经营状况、财务情况和企业机构进行全面的调查，并依据调查结果进行企业预估、选择融资方式等。因此，在对收购企业的审查中，必须要坚持细致全面的审查原则。在对收购企业进行财务审查时，需要全面搜集并购企业的资料、股东信息、财务报表等等。对重点的项目进行着重调查，确保数据的真实性。在财务审查中，可以通过多种方式进行了解，以减少风险，提高审查质量。

第二，选择合适的评估方式。运用不同的评估方式其评估结果也不同，就会导致企业并购估值差异大，进而出现并购财务风险增大的现象[2]。企业的评估方法中有市场盈利方法、贴现现金流量法、同行业市值比较法等等。例如：企业重组后希望收购企业能够持续经营，则可以选择贴现现金流量法进行评估[2]。

（二）事中控制

第一，建立合理的融资结构。对于企业而言，选择合理的融资结构，不仅可以保证重组企业的顺利进行，还可以控制融资风险，有效化解债务风险。企业在重组中，要将风险控制作为首要任务。避免企业因融资失败，而拖垮自身。在根据企业自身财务情况和偿还能力的基础上，科学的分析并购合理性，再对收购企业进行合理分析，综合对比各种融资工具，保证风险降低到最小，再进行收购。

第二，选择正确的支付方式。企业可以通过选择正确的支付方式来实现风险规避。企业在重组中，要结合自身情况，充分利用国家政策，采取现金、股权等不同的支付方式，以减少财务风险，完成企业重组支付。企业在融资出现问题或者流动风险较大的情况下，可以通过协调的方式要求分期支付或者延缓支付，待企业稳定发展之后，确定支付的时间和数目。

（三）事后控制

第一，调整企业和重组企业的内部的经营结构，选择专业能力较强的财务负责人，根据重组企业的实际情况，加强对重组企业的控制，进而实现对重组企业的财务管理。企业应该完善内部的财务体系，加强财务管理的职能，建立健全企业内部的财务制度，有效衔接企业与重组企业的财务制度。企业可以通过加强对重组企业财务制度和财务报表的审查，合理处置重组企业的内部问题，进而实现风险规避。

第二，加强对员工的奖惩和效绩考核，通过对员工薪资待遇的差别处理，促进企业内部财务情况的改善，进而实现企业的财务整合。在重组企业开展工作之前，要做好预备工作，拟定合理方案，保证方案的可行性，并给员工打好提前量，以争取员工对于企业重组的高度配合。同时，也要加强企业文化建设，增强企业与并购企业之间的有效沟通。