杨依繁

摘要：随着社会经济的快速发展，再加上人们对文化消费需求的增加，影视业的发展如日中天。近年来，以万达院线、华谊兄弟等影视企业的崛起和迅速发展，使得影视业的盈利能力分析得到了各个行业专家和学者的关注。本文将对万达院线的盈利模式进行研究与分析，从而找到万达院线盈利模式的一些潜在威胁及提出相应的改进建议。

关键词：影视产业；万达院线；盈利能力；盈利模式

一、万达院线盈利能力及模式分析

2018年上半年，万达院线公布了2017年年报，这使得万达院线再一次赢得世界瞩目，132亿人民币的营业收入是万达院线2017年取得的优秀表现。

（一）万达院线的基本盈利情况

截取关键财务指标，同时还将华谊兄弟与万达电影院的基本盈利情况进行比较，可以对万达院线的盈利能力情况做出更全面的了解及判断。万达院线2015-2017年营业收入分别为800073、1120932、1322938万元，营业利润分别为144732、155636、187182万元，华谊兄弟2015-2017年营业收入387357、350345、394628万元，营业利润分别为138814、117702、81617万元。

从近三年的华谊兄弟的销售收入来看，还是和万达有着一定的差距。面对2017年的萧条经济状况不景气局势，万达院线顶住了经济下行的压力，营业收入和营业利润不降反增，这充分说明了其实力的雄厚。

（二）万达院线盈利能力的财务角度分析

1.万达院线的经营盈利能力分析

（1）成本费用利润率

万达院线2015-2017年利润总额分别为156142、180498、187667万元，成本费用总额分别为654683、969897、1167083万元。

从总体上看，万达影城的成本利润率较低，并且年复一年显示趋势趋势。这意味着在万达电影公司为了获得同样的利润，花了越来越多的钱，成本利用水平呈现着下降的趋势。它从2015年的23.85%下降到2017年的16.08%，出现这种情况的主要原因是在2017年的成本高达187.667万元。

（2）营业净利率

万达院线2015-2017年净利润分别为118583、136645、151568万元，华谊兄弟2015-2017年净利润分别为97614、80813、82828万元。

根据营业收入和净利润算出营业净利率。华谊兄弟的营业净利率近三年的指标都在20%以上，前两年均超过万达院线一倍之多，分别达到了35.84%和25.2%，说明华谊兄弟近三年的获利能力有很大的优势。主要原因是华谊兄弟的净利润为其赢得了优势，在万达院线营业收入远超华谊兄弟的情况下，华谊兄弟仍保持着与万达院线净利润相差不大的水平，有着较高的盈利的水平和能力。

2.万达院线的资产盈利能力分析

经计算，万达院线2015-2017年总资产平均额分别为999857、1725316、2110975万元，总资产利润率分别为11.86%、7.92%、7.18%。华谊兄弟2015-2017年总资产平均额分别为1110523、1553454、1680081万元，总资产利润率分别为8.79%、5.27%、4.93%。

总体来说，万达院线总资产净利率偏低且呈逐年下降趋势。主要原因是万达院线近三年的总资产平均额增长幅度较大，而近利润增长幅度较小。

（三）万达院线盈利能力总述

从上述指标中可以看出，万达院线的盈利水平自2015年后就开始呈现出下降的趋势，通过以上多项指标可以看出，2015年是具有最佳盈利能力水平的一年，而之后的两年万达院线的盈利能力有所滑坡。从宏观角度来看，2017年经济不景气，很多公司都面临着一些经营困难。特别是在与华谊兄弟在各个指标上进行对比后，发现萬达院线的盈利能力、成本管理水平还是有待提升。

二、万达院线盈利模式存在的潜在威胁及改进建议

（一）潜在威胁

1.利润点来源单一

万达院线的利润点主要由投影收益，商品推销和广告营销三部分构成，存在着过度依赖票房收入，利润点单一的特点。

2.利润源边际收益出现拐点

近两年万达院线新建影院的速度有所放缓，但其全球化的影院收购步伐正在加快，本质上仍然是依赖银幕数的增加来扩大放映收入。万达院线的票房的增长率在经过2014-2016年的持续走高之后，2017年出现了一个较大的滑坡，一味地在小城市新建影院，不计成本，效率偏低。

3.利润点存在替代品威胁

根据2017年的统计数据，在选择影院观影的群众中，有79.1%选择第三方移动平台进行购票，线下临柜购票只占14.7%。因消费习惯变化，万达院线利润点出现两大替代品威胁，即线上购票选座和虚拟院线，因此，高利润的广告宣传收入与卖品收入备受新事物的冲击。

（二）改进建议

1.调整盈利结构，开发电影衍生产品

直营式的院线盈利模式和以制片、发行、放映为核心的完整流畅的价值链使万达院线形成规模效应。这种盈利模式更具成长性，可以从源头上的影视作品开始开发电影衍生品，调整盈利结构，增加盈利收入。

2.提高盈利质量，放缓终端影院建设

密集布局以及一味地扩张影院数量并不能提升观影的频次和人均支出，还会影响成熟院线的盈利水平和综合效益。因此万达院线需提高自身的盈利质量，放缓终端影院建设。

3.创新盈利模式，发掘线下消费潜力

万达院线2017年带来了20亿人次的线下客流量，并且线下流量相比线上更具有消费潜力。万达院线需创新盈利模式，大力发掘线下消费潜力。

4.优化价值链条，调整资源合理配置

随着科技的快速发展，互联网与电视等替代产品逐渐成为影院的潜在竞争对手。因此万达需转变思维，优化价值链条，调整资源并进行合理配置，同时了解竞争对手的盈利优势，与竞争对手合作，形成共赢的新态势。