文/新民晚报

渣打银行全球研究部近日发布报告，预计美联储6月会议前后黄金将试探年内低点，今年下半年金价将会走高。

渣打表示，美联储五月议息会议召开在即，在美联储五月将维持基准利率不变的市场预期之下，黄金价格正试探2018年度低点。

去年12月金价走低后，技术派投资者降低了黄金敞口，黄金散户需求仍然低迷。在美联储加息周期中，每次加息之后，金价最低价都会走高。有两个需要关注的因素：一是现货市场是否仍有价格响应；另一个是避风港买家能否继续拿出真金白银，限制金价跌幅。预计二季度金价将继续探低。

报告认为，黄金保持着与美元的强相关，但从最近的走势看，二者的关系显著减弱，同时黄金与5年期美国国债实际收益率的相关性再度增强。黄金与10年期美国国债收益率的相关性一直是金价的最强推手，直到今年年初接力棒传给美元。上一轮10年期美国国债高于3%出现在2014年，当时金价跌到1200美元／盎司之下。渣打的利率分析师预测，今年三季度10年期美国国债收益率将达到3.10%，市场将会在美联储6月会议变得更为强硬之后，开始在定价中考虑未来的两次加息。

与此相应，预计金价将在6月美联储会议附近试探年内低点。