胡丽丽

摘要：媒体不仅是对公司内部监督的重要手段，也是社会监督企业的有效途径。作为信息传递的工具，媒体通过对信息的汇总和传播，使相关利益集团对公司反腐治理的影响得以实现和加强，通过对媒体监督对公司反腐败治理影响的相关文献进行研究，从而为公司反腐治理理论加些助力。

Abstract： Media is not only an important means of internal supervision of the company， but also an effective way of social supervision of enterprises. As a tool for information transmission， the media through the aggregation and dissemination of information， the relevant interest groups influence on corporate governance and strengthen anti-corruption is realized， based on the research of relevant literature on the media supervision company anti-corruption governance influence， so as to contribute to the anti-corruption governance.

關键词：媒体舆论监督；反腐败；公司治理

Key words： media supervision by public opinion；anti-corruption；corporate governance

中图分类号：G206 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2018）03-0234-03

0 引言

随着信息技术的迅猛发展，互联网普及率迅速提高，据《中国新媒体发展报告2016》披露，截至2016年6月为止，网民规模达到6.71亿人。近7亿的网民构成的网络使得传统媒体的信息传播渐变成世界消息都聚集一起的虚拟空间里，互联网对舆论参与者和围观者有巨大凝聚力，网络媒体成为舆论主阵地，在反腐倡廉、弘扬社会正能量等方面取得了卓越成绩[1]。

2008年，一场“三鹿奶粉事件”食品安全风暴席卷整个中国，事件以无良企业付出高额代价和对高管问责的行政整肃平息，其中媒体监督是功不可没的[2]。媒体利用舆论在监督当前公司“反腐”工作中，已经成为抑制公司内部腐败、让外界更多了解反腐败现状的一条重要渠道。媒体监督腐败这一外部形式，对于反腐倡廉起到了促进作用。

1 公司高管反腐败治理的影响因素

在社会转型的中国，腐败和反腐败一直都是社会的焦点话题，尽管腐败行为主要存在政治领域，但其却已渗透到经济领域，而高管腐败就是公司反腐中的重点。透明国际（2008）将高管腐败定义为企业高管滥用权力汲取控制权私利的现象，包括收受贿赂、接受回扣、挪用资金或转移财产等。高管腐败的成因有两个，代理理论认为，将高管视为代理人，代表公司对外一切交易活动，在信息不对称以及利益相关者无法及时跟踪监督的不利情况下，高管为了扩大自己的利益空间从而产生逆向选择，甚至腐败问题就会出现。寻租理论认为，权利会导致腐败[3]，高管会利用制度的漏洞对政府官员手中的权力进行租用，进而获取额外收益。

国内外学者大都集中研究了公司内部治理机制对反腐败的影响，例如，管理层权利、高管的行政控制权以及管理层薪酬等。周美华等[4]（2016）通过实证研究发现，管理层权利越大，则越有可能发生腐败行为：构建商业帝国[5]、奢靡的在职消费[6]等一系列腐败行为。赵璨等[7]（2015）亦是通过实证研究得出，高管的控制权、行政权过大，是诱发腐败的重要原因。薪酬管制的存在与高管腐败发生的概率成正相关，管理层可能通过控制董事会或是薪酬委员会为自己谋取高额薪酬[8]。而杨德明等[9]（2012）通过实证进一步发现，媒体作为外部的监督机制，在薪酬乱象的情况下通过政府介入，促使公司高管薪酬趋于合理化。同样还有其他的外部治理的因素：徐莉萍[10]（2006）强调，随着政府放权改革的深入，中国国有控股上市公司更多面临着管理层私利行动产生的权利寻租风险。徐细熊等（[11]2013）验证出，上市公司所在的地区越发达，则企业发生高管腐败现象的概率越低。

2 媒体监督对公司高管反腐败的作用机制

媒体监督是媒体运用拥有舆论的独特力量，帮助公众了解政府事务、社会事务和一切涉及公共利益的事务。通过媒体的报道与监督，利益相关者可以了解到被报道公司更多的资讯，及时有效的对高管行为进行监督，从而做出理智的决策防止高管腐败。

媒体是一种有效的信息中介[12]，通过研究发现，大部分上市公司在发现公司治理问题之前，都受到媒体的负面报道[13]。媒体治理理论强调媒体会报道上市公司某些丑闻或者不当行为[14]，同时，张建平等[15]（2013）在其研究中，也阐述了媒体的监督治理功能。闫莹雪[16]（2016）指出在各国的反腐工作中，媒体舆论监督发挥着重要的作用，媒体天生具有民主和监督的功能。概述而言，媒体曝光可以监督公司，使得相关利益群体以及政府部门根据不同情况采取相关行动对违法违规行为进行投诉与整治，达到抑制高管腐败的目的。

媒体通过声誉机制与监督机制来完成媒体的治理效果[17]，其中声誉机制是指媒体通过舆论报道，从而影响企业声誉进而对其股票价格产生影响；监督机制是指媒体亦是通过对企业活动的舆论报道对其进行监督，降低企业不合法、不合规的利益输送。Houston通过对超过5000个公司数据的分析，从媒体角度和微观层面研究了腐败问题，他们认为：一个有效的媒体监督系统能有效监督、治理银行业腐败。国内杨德明等学者也证实了这些研究。媒体对公司各种新闻进行报道，从而使股东对公司的态度发生改变来影响公司治理[18]。媒体媒体通过影响了经理人声誉，最终使得公司治理改善[19]。媒体报道、信息透明度等因素会显著地影响腐败行为[11]。媒体还可以是通过改变股东对公司的态度来影响公司治理[18]。李培功[20]（2010）认为，媒体之外的监督机制或声誉机制应当是有效的，媒体也可以借助行政监督的力量帮助公司改进治理。戴亦一等[21]（2011）通过实证分析了媒体在完善公司治理水平、保护投资者权益方面的积极作用，进一步证实了媒体是通过相关行政机构的介入作用公司治理机制的。总之，媒体利用报道新闻对上市公司发挥极强的监督作用，有利于及时的发现其公司治理问题，高管腐败问题尤为突出。endprint

3 媒体监督对公司高管腐败影响的研究

腐败本质上是一种用权力谋取私利的行为[22]，受贿者利用权利设租，行贿者为谋取私利寻租。在我国的反腐监督体系中，媒体监督占有极为重要的地位，在以往的研究中，国内外学者都对媒体监督腐败行为持有乐观态度，认为媒体通过曝光和揭露事实真相，能够引导社会舆论的方向，从而影响公司反腐治理效果。

高速公路管理人员利用手中的职权谋取巨额私利，使高速公路建设中的廉政建设和反腐败工作成为社会广泛关注的热点[23]。在此类事件中，越来越多的内幕被媒体所报道，随着微博网络的日益兴起，微博反腐已成为热点之一[24]。He W等[25]（2015）阐述了媒体监督在公司反腐败治理中的重要作用，此外还研究证明了在大股东占有率低、媒体暴露强度低、公司资产价值下降不明显，大股东可以通过提高占有率来实现更高的福利。杨德明等[9]（2012）用实证证明媒体通过政府的介入，间接的治理高管薪酬混乱的现象。由此可以看出，媒体监督的介入在中国市场上的作用是明显的，能够有效的规范高管腐败的行为。

同时在阅读文献中，研究者通过对五粮液案例的研究，发现即使媒体对公司负面新闻的充分报道，但是此监督并没有在实质上改变五粮液关于大股东侵害小股东利益的公司治理问题[26]。这是因为在媒体曝光问题后，各层面的纠偏机制都不能有效的约束大股东滥用权利的行为。甚至偏论认为，媒体为了追求其自身效用最大化，具有娱乐导向或者追求轰动效应的倾向，因此媒体报道的可能会有失偏颇，偏离事实真相，会误导信息的使用者[27]。媒体为了追求自身的利益最大化，会选择具有轰动性的事件加以报道，由此吸引读者。在媒体市场竞争如此激励的情况下，各家媒体为了赢过竞争对手唯有爆出更多读者所关心的热点问题，才能更好的提高其关注量。从而使媒体无法有效监督上市公司高管问题。这也就决定了，某些反腐新闻报道信息的真实性，是有待考量的。

不仅仅针对媒体报道信息的真实性，对其监督职能，也是存在一定的争议，政府对媒体的干预会加剧媒体的有偏性，使得媒体不敢说实话[28]。

4 提高媒体监督公司反腐治理效果的措施

媒体不仅仅在社会治理方面产生影响，而且对公司治理、中小投资者保护方面也发挥着重要作用[29]。媒体报道对公司治理是一把“双刃剑”，一方面可以控制公司高管的利己行为，完善内部反腐治理结构；另一方面媒体存在有偏性风险，并不能完全公正的报道，媒体监督功能的完善应与市场机制、政府干预等相结合，以使媒体更好地发挥监督作用。

Ma L[30]（2012）发现信息时代，网络舆论逐渐成为作为反腐败斗争的重要组成部分，没有其他媒体可以与它的传播速度和巨大的公众影响力比较。加强传统反腐形式与新型反腐形式的融合，发挥传统媒体的主流和引导作用；加强网民的责任意识，培育健康的网络文化[31]。利用媒体发挥舆论监督的作用，提高舆论监督在公司反腐败方面的影响力，探索媒体监督与上市公司治理效果关系的重要性，是企业管理中一个不应忽视的问题。

5 述评

媒体拥有巨大的信息接收群，其影响力是不可小觑的，传统媒体垄断的传播格局已被打破，新媒体利用自身天然的监督优势在“反腐”的作用已经成为公司治理中外部监督的重要组成部分，并且媒体监督的治理作用通过实证研究等方式，得到國内外学者的肯定。因此，媒体监督作为一种外部的治理机制，通过高强度监督来约束公司高管层面人员行为的规范，从而达到反腐败效果。通过梳理媒体监督与公司反腐败治理的关系，有助于完善公司治理理论，使得上市公司进一步达到健康治理要求。

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