吳迪

商務部將加強對境外投資真實性的審查，遏制虛假、非理性的境外投資行為。按照「鼓勵發展+負面清單」的模式，在基礎設施、產能和裝備、高新技術和先進製造、能源資源、農業、服務業等方面提出六類鼓勵開展的境外投資。

隨著國家發改委、商務部等四部門《關於進一步引導和規範境外投資方向的指導意見》（下稱《指導意見》）的公佈，中國對境外投資的監管思路正逐漸清晰起來。

防控風險是加強海外投資監管的重要著眼點，中國高度關注非理性對外投資對中國的金融安全、國有資產安全帶來的風險和隱患。

深入推進境外投資立法

商務部發言人高峰表示，未來一項重要工作是加強境外投資真實性的審查，鼓勵企業開展真實合規的境外投資，堅決遏制虛假、非理性的境外投資行為。

商務部研究院國際市場研究所副所長白明認為，對海外投資的真實性審查是最基本的監管，其主要內容是核實在海外有沒有具體的項目，合規性如何等，一般會審查海外投資合同、可行性報告等相關檔。「真實性審查並不是要嚴查對外投資，如果海外投資連這些基本檔都不具備，那麼（項目本身）不是虛假就是盲目的。」

商務部研究院對外投資合作研究所所長梁桂甯表示，去年底開始，國家發改委、商務部、人民銀行、外匯局四部門就加強了對外投資的監管。「比如，在備案過程中需要辦理承諾書等手續，承諾書會明確提出，你的對外投資應該是真實的、合規的。通過類似的手段以及審核的手段能夠有效地遏制一些非理性、非主業的對外投資，也可以避免快進快出現象的發生。」

銀行需注意的是，根據《跨境擔保外匯管理規定》（匯發[ 2 0 1 4 ] 2 9號）規定：「2.內保外貸合同項下融資資金用於直接或間接獲得對境外其他機構的股權（包括新建境外企業、收購境外企業股權和向境外企業增資）或債權時，該投資行為應當符合國內相關部門有關境外投資的規定。」因此，如有客戶通過「內保外貸」，將境外取得的資金在境外投資限制類行業的，銀行需嚴格審核相關資料，確認其投資合法、合規後，才能辦理相關業務。

根據商務部資料，2017年1～7月，中国境內投資者累計實現投資572億美元，同比下降44.3%，非理性對外投資得到進一步有效遏制。

下一步，商務部深入推進境外投資管理體制機制的改革，堅持三個「不動搖」，即堅持對外開放的戰略方向不動搖，堅持推進「走出去」戰略不動搖，堅持防範境外投資風險的原則不動搖。此外，將努力做到三個「確保」：確保企業境外投資行穩致遠，確保「一帶一路」建設順利推進，確保國家金融安全和經濟安全。

白明指出，三個「不動搖」與三個「確保」都強調了風險與安全。域外投資和利用外資不同，其可控性較差，也容易出現盲點，或與其他國家法律法規產生衝突，處理問題、防範風險的成本較高。

高峰表示，未來將加強境外投資事中事後的監管，按照「放管服」的要求，適時啟動境外投資領域「雙隨機、一公開」抽查工作，確保企業規範健康地「走出去」。

「雙隨機、一公開」，即在監管過程中隨機抽取檢查物件，隨機選派執法檢查人員，抽查情況及查處結果及時向社會公開。白明表示，在對外投資監管方面尚沒有採取這種方式，適時啟動這一抽查方式無疑意味著對海外投資監管的加強。

商務部還提出將積極推進境外投資立法。白明表示，中國暫時還沒有境外投資法，只有一些條例和目錄，「之前是一種『摸著石頭過河』的狀態，如今石頭摸得差不多了，應該考慮走向法治化。」

限制房地產等境外投資

據發改委相關負責人介紹，《指導意見》將按照「積極鼓勵、適度限制、嚴格禁止」的原則對鼓勵、限制、禁止三類境外投資活動實施差異化的政策措施，引導企業合理把握境外投資方向和重點。

限制類境外投資包括：一是赴與中國未建交、發生戰亂或者中國締結的雙、多邊條約或協定規定需要限制的敏感國家和地區開展境外投資；二是房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等境外投資；三是在境外設立無具體實業項目的股權投資基金或投資平台；四是使用不符合投資目的國技術標準要求的落後生產設備開展境外投資；五是不符合投資目的國環保、能耗、安全標準的境外投資。其中，前三類須經境外投資主管部門核準。

禁止類境外投資包括：一是涉及未經國家批準的軍事工業核心技術和產品輸出的境外投資；二是運用中国禁止出口的技術、工藝、產品的境外投資；三是賭博業、色情業等境外投資；四是中國締結或參加的國際條約規定禁止的境外投資；五是其他危害或可能危害國家利益和國家安全的境外投資。

關於限制類境外投資，上述負責人指出，近年來房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域境外投資出現非理性傾向，部分企業頻頻出手、大額收購，引起市場和輿論廣泛關注。指導意見將此類境外投資納入限制類，並要求相關主管部門實行核準管理，就是為了強化政府的政策引導，提示企業審慎參與。此外，指導意見對使用落後生產設備以及不符合投資目的國環保、能耗、安全標準的境外投資做出明確限制。

對外投資行業結構優化

高峰表示，未來將進一步完善境外投資備案報告管理制度，按照「鼓勵發展+負面清單」的模式，引導和規範企業境外投資的行為。過去在投資的產業指導上主要是四大類：鼓勵類、允許類、限制類和禁止類，此後中國大力推動負面清單管理模式。

「負面清單主要是公佈禁止類產業，其他行業都屬允許類，但是負面清單無法體現哪些是鼓勵發展的。『鼓勵發展+負面清單』則相當於一個正面清單和負面清單相結合，對於海外投資具有更強的引導作用。」白明分析說。

指導意見在基礎設施、產能和裝備、高新技術和先進製造、能源資源、農業、服務業等方面提出六類鼓勵開展的境外投資。今年對外投資的行業結構正在持續優化。商務部資料顯示，前7月房地產業，文化、體育和娛樂業對外投資同比分別下降81.2%和79.1%，僅占同期對外投資總額的2%和1%。對外投資主要流向租賃和商務服務業、製造業、批發和零售業以及資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業，占比分別為28.7%、 18.4%、12.9%和11.2%。

1～7月，中国企業對「一帶一路」沿線的50個國家有新增投資，合計76.5億美元，占同期總額的13.4%，比去年同期增加5.7個百分點。

白明表示，中國支援對外開放、支援「走出去」的戰略方面並沒有改變。未來中國將更加強調高水準的「走出去」，這種高水準主要體現在擴大市場、優化資源配置、形成產業鏈、提高話語權、保證經濟安全等方面。endprint