刘林园

（河南大学经济学院）

【摘要】在全球化的发展趋势下，国际风险投资正在影响着世界经济的格局。伴随着全球风险投资市场进入新一轮快速发展的周期，越来越多的投资企业加入到国际风险投资市场中来。风险投资是一种从事高技术，并伴随着高风险和高回报的活动，高新技术产业的创业风险是技术风险、规模化风险以及产业化风险的综合体现。纯粹的风险投资是关于成长型企业的建立，是在全球范围内建立盈利性企业，最终能够获得与其高风险相对应下的高回报。本文主要介绍了国际风险投资的特点，风险投资与一般金融投资的区别以及对创业企业融资案例的分析。

【关键词】风险投资 高新技术 投资市场 融资

一、前言

在我看來，风险投资应有广义与狭义之分。从广义上说风险投资是指对蕴藏着高风险的高新技术及其产品，并伴有高回报预期的资金投入活动。从狭义上说是指通过投资于一个高风险、高回报的项目群，将其中比较成功的项目出售或上市，从而实现投资者所有者权益的变现，不仅能够弥补失败项目的损耗，还能在高风险的前提下获得高额回报。由于国际风险投资在投资市场的快速升温，使人们越来越深刻的意识到，风险投资对推动我国高新技术产业发展、转变经济增长方式以及改善市场经济结构具有不可替代的作用。

二、风险投资的特点

1.高风险、高收益性

风险投资是冒着巨大的风险进行技术创新投资的，即使它往往失败的可能性比成功的可能性更大，然而投资一旦成功，投资者将会获得可观的回报。

2.风险资本具有再循环性

风险投资者在创业阶段初期先投入一定的资金，在伴随着高风险的前提下收到高回报。然后，在风险资本退出投资市场后，风险者带着更多的资金去寻找新的更大的风险投资机会，从而快速的促进高新技术产业的发展。

3.风险投资是一种长期组合投资

风险投资的过程一般少则3-5年，多则7-10年，被誉为“耐心的投资”，而由于其流动性较小，也有人称其为“呆滞资金”。同时，风险投资者往往为了在一定程度上分散风险，通常投资包含项目较多的高新技术项目群，从而最终能够用获得收益的项目去弥补亏损的项目，更好的管理企业的资金。

4.风险投资是一种权益分阶段投资

相比较当前项目的收益，风险投资者往往更注重长远的利益，他们在意的是投资项目未来的发展前景和收益情况。此外，风险投资者为了降低一定的风险，通常分阶段进行项目的投资，把资金分几次投入，然后依据上一阶段的收益情况来作为下一阶段的资金投入的前提，更有效的使风险投资者控制其资金投入状况。

5.风险投资是一种主动参与管理型的专业投资

在国际风险投资市场上，风险投资者通常会与风险企业形成一种“风险共担，利益共享”的关系，它们会参与到风险企业的管理过程中，也会主动的利用自己现有的技术、知识与人员等资源去辅助风险企业的发展。

6.风险投资资金主要流向从事高新技术产业的中小企业

高科技产业，由于其风险大，产品的附加值高，从而使其收益高，十分符合风险投资的特点。因此，风险投资者往往会把眼光放到从事高新技术产业的中小企业上，投入资金，鼓励中小企业高新技术的创新与发展，最终技术创新一旦成功，投资者便可获取高额利润，实现自身企业的增值。

三、风险投资与一般金融投资的区别如表

四、创业企业融资案例的分析

随着全球化的到来，世界市场经济的不断发展，在一些经济较发达、市场化程度较高的地区，由于资金流动性强、经济活跃，越来越多的企业对资金的需求量逐渐增大。其中，有很大一部分属于中小型创业企业，往往面临着自有资金不足、银行门槛过高以及技术设备资源不完善等问题，而风险投资的出现有效的破灭了创业企业融资难的瓶颈。风险投资机构通常可以有效的满足中小企业资金的需求，同时也能够在管理方面使其快速地步入正规化、制度化，借用自身的现有资源帮助创业企业打开市场，吸引后续融资等。由此可见，风险投资真可谓为创业企业融资方面带来了福音。

就拿苹果公司来说，从第一笔9.1万美元的风险投资到现在的全球市值最高的公司，苹果公司的创始人史蒂夫·乔布斯仅仅用了35年的世界便创造了令世人叹为观止的奇迹。而苹果公司之所以能够获得如此辉煌的成就来源于上市之前所获得的风险投资，正是由于乔布斯惊人的才华、谈判手段以及经营理念，沃兹先进的电脑技术，苹果公司不断创新的能力，优质的产品与潜在的市场等优势获得了风险投资机构的青睐。

因此，即使当时的苹果公司具有极大的风险，投资机构仍然视其为合适的投资对象，为其投入了一定的风险资本，运用自己的资源帮助苹果公司走出去，使得苹果公司很快就占领了微型计算机市场，并且在广大客户群里建立了自己独特的品牌。之后在不久的时间里，苹果公司的营业额便突破了1亿美元，并一直保持着稳步增长的发展趋势。而对苹果公司进行风险投资的投资机构也纷纷获得了丰厚的回报，实现了自己的投资收益，苹果公司最终以公开上市的方式实现了风险资本的退出。

目前，苹果公司坚定不移地贯彻执行其先进的商业模式，将走在发展的前沿，持续的产品创新，管理创新以及服务创新作为其立足于不败之地的基本准则。正是由于最初风险投资者的投资解决了苹果公司融资难的问题，才成就今天堪称奇迹的苹果公司。

参考文献：

[1]卢进勇，杜奇华，杨立强.国际投资学[M].北京：北京大学出版社，2013.

[2]安迪·樊.融资：奔向风险投资市场[M].北京：石油工业出版社，2012.