岑小瑜

新沃基金：专户业务风控缺失公募产品类型单一

岑小瑜

证监会的处罚将新沃基金推上了风口浪尖。根据证监会近日的公告，新沃基金旗下的一只专户产品——乾元2号特定客户资产管理计划在去年债市波动期间爆发违约风险，经专项核查，新沃基金被认定风控缺失、管理失当从而受到严厉处罚。

此外，公募产品管理方面，新沃基金产品线单一、投研团队“年轻化”。据悉，目前公司旗下仅有四只公募产品，分别为新沃通宝货币，新沃通利纯债，新沃鑫禧债券三只固定收益类产品和新沃通盈灵活配置混合一只权益类产品。不过新沃通盈灵活配置混合成立不足7日就遭遇大额赎回，目前规模仅剩211万元。此外，新沃基金整个投研团队的管理能力令人堪忧。目前其旗下有3名基金经理，基金经理年限均不足一年。如此“年轻化”的管理团队，或会使投资人对基金前景心存疑虑。

专户业务风控缺失

根据证监会近日公布的信息，2016年12月20日，新沃基金管理的乾元2号特定客户资产管理计划受持有的信用债券违约及高杠杆操作相互叠加影响，发生大额质押回购到期无法偿付的情况。根据中国证券投资基金业协会备案信息显示，新沃基金-乾元2号资产管理计划于2016年9月23日备案，为一对一专户产品。

值得关注的是，4月21日，中融现金增利发布的一季报，披露了2016年年底基金参与债券质押逆回购业务遭遇新沃基金到期违约一事。据悉，该货币基金与新沃基金管理的新沃基金-乾元2号资产管理计划于2016年12月7日达成一笔交易金额为5000万元的债券质押式逆回购业务（到期结算金额为5042.47万元），截至到期结算日2017年2月7日，乾元2号未履行回购义务。最终，为保护投资人利益，经该基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司同意，基金管理人于2017年2月8日使用固有资金50,424,657.53元垫付该笔逆回购业务到期本息。

与此同时，证监会还对新沃基金及旗下产品运作情况进行了专项现场核查。核查发现，新沃基金对上述专户产品的风控缺失、管理失当，是造成风险事件的根本原因。

事件发生后，证监会立即督促基金公司及相关各方及时处理相关风险事件，截至目前，相关回购已全部解除，产品质押杠杆已全部消化，风险因素得到有效化解。5月19日，证监会最新通报，拟依法对新沃基金及有关责任高管人员进行处理。一是责令新沃基金针对核查发现的合规风控问题进行改正，暂停办理公司特定客户资产管理计划备案手续；二是暂停受理公司的公募基金产品注册申请6个月；三是对负有管理责任的董事长、总经理及督察长出具警示函。

对于新沃基金专户风险事件，证监会进一步强调，证券基金经营机构从事资管业务应坚持资管业务本源，谨慎勤勉履行管理人职责，不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。证监会将始终坚持“依法、全面、从严”监管的理念，对经营管理混乱、合规风控失效、未履职尽责导致出现重大风险或者风险外溢的证券基金经营机构，依法从严问责，对违法违规情节严重的“害群之马”，坚决清理出行业队伍，促进证券基金行业持续健康发展。

公募产品类型单一

新沃基金，成立于2015年8月19日，是一家经中国证监会批准设立，注册资本为一亿元的基金公司，股东为新沃联合资产管理有限公司和新沃资本控股集团。

然而，作为一家成立不足两年的次新基金公司，新沃基金产品线单一。公开资料显示，新沃基金旗下有4只公募基金（A、B或A、C份额合并计算），分别为新沃通宝货币，新沃通盈灵活配置混合，新沃通利纯债，新沃鑫禧债券四只公募基金。除新沃通宝货币成立于2015年10月，其余3只成立于2016下半年；这4只基金的有效认购总户数均为200余户，净认购金额为2亿元或6亿元再加上一个零头金额。相信大家一定觉得这些特征眼熟，这不是机构定制基金吗？

值得注意的是，其旗下唯一的混合型基金——新沃通盈灵活配置混合基金成立不久就遭遇大额赎回。据悉，该基金2016年8月31日开始募集，原定两个月的募集期，然而在9月20日便提前结束了募集。有效认购总户数为206户，募集期间净认购金额为2.018亿。该基金9月22日宣布成立，9月27日累计单位净值就飙涨至1.3550元，日净值增长率高达35.5%。对于新沃通盈9月27日出现35.5%的净值增幅，显然是资金进出时间短，大额资金赎回所致。该基金目前规模仅有211万元，低于清盘临界线。

另外，该公司规模高度依靠固定收益类产品。数据显示，2015年年底，凭借旗下唯一一只基金——新沃通宝货币A份额强大吸金能力，新沃基金公募资管规模达到22.47亿元。2016年，新沃基金公募管理规模变动巨大。2016年年初股市遭遇洗劫，股指一泻千里，金融产品受到重创，一季度末该公司管理的货币基金规模惨遭腰斩，降至5.33亿元，规模缩水超七成。二季度开始，股指开始震荡上行，资金纷纷流入固定收益类产品，该公司的货基规模回升，二季度末公司管理规模达到9.98亿元。三季度公司发行第一只混合型基金，发行规模有2.02亿元，从而使得总的公募资管规模上升至13.17亿元。凭借着新沃通宝货币B份额迅速吸金42.70亿元，和成立第一只新沃通利纯债基金，该公司四季度末管理规模提升至52.34亿元。不过，今年一季度公司旗下货基规模缩水13亿元，进而导致公司管理规模下降至43.76亿元。

除此之外，新沃基金整个投研团队的管理能力令人堪忧。据Wind资讯数据显示，目前新沃旗下有3名基金经理，分别是邵将、俞瓅、武亮。据数据显示，这3位基金经理的基金经理年限均不足一年。其中，邵将的基金经理年限还不足9个月；俞瓅、武亮则是更为“年轻”，基金经理年限还不足6个月。

表：新沃基金成立以来的公募规模变化表（单位：亿元）