建鑫

【述评】

凭借在合作并购端的表现，阳光城集团在2016年实现了全国的快速布局。根据其年报显示，阳光城去年全年销售额487.2亿元，近三年复合增长率达45%，同时通过多元化手段获取土地完成战略扩张。

尝到甜头后，阳光城似乎要将“并购”持续到底。在全国战略加速优化的同时，阳光城也在拓展相关业务领域，摸索寻找新的增长点。

公告显示，阳光城于2016年12月已支付定金2.5亿元，作为收购江湾新城100%股权的履约保证，汇来投资转让江湾新城18%股权至阳光城指定的子公司利碧辉泽房地产名下。

针对本次交易，阳光城方面认为有利于实施“3+1+X”（长三角、珠三角、京津冀+大福建+战略城市点）的发展战略，灵活利用并购等手段多元化、有节奏地获取新的项目资源。交易完成后，公司将增加公司房地产项目储备资源，有利于提高公司未来房地产项目的盈利能力。

据了解，阳光城在广州获取的地块均为收购所获取。2017年，在收购广信江湾新城之前，阳光城还以31.8亿收购汉国置业旗下广州天河区两宗宅地。

实际上，这只是阳光城并购潮中的一个缩影，合作并购已经成为其完成3+1+X战略布局的核心手段。阳光城集团2016年报显示，公司通过公开招拍挂获取12个项目，成交价格156.27亿元，计容建面141.9万平方米；另外，在土地成本持续升高的背景下，公司通过收购共计获得 13 个项目（55 宗地块），所获土储的金额和面积分别为124.96亿元和835.9万平方米，同比大增199%和644%。值得关注的是，其并購所获土储面积约为招拍挂的近6倍，而并购总金额为招拍挂的80%。

截至2016年底，阳光城总土储规模已达2285.2万平方米，布局广州、长沙、武汉、南昌、成都、杭州、等核心城市。有分析称，阳光城目前新增货值储备约千亿，可支撑其未来3年发展。

尽管“粮备”充足，阳光城似乎也要意识到房地产市场的风险问题，企业的转型升级、寻觅新的业绩增长点才是迫在眉睫。

【事件】

5月3日，阳光城集团股份有限公司公告披露，公司持有100%权益的子公司广州利碧辉泽房地产开发有限公司或阳光城指定的其他持有100%权益的子公司，拟以约17.9亿元收购中保国际企业有限公司、广州市泽亮物业管理有限公司、广州市汇来投资有限公司、广州曲辰投资有限公司合并持有的广信江湾新城100%股权。