赵坤

[提要] 财务报表是企业经营活动的缩影，是传递会计信息的根据。财务报表由资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注等组成。会计信息使用者可以利用财务报表获取自己所需要的会计信息。值得注意的是，财务报表表面所提供的数字和文字，往往只能反映企业最基本的状况，甚至会计信息使用者若仅仅片面关注某些信息还容易被误导，因此他们若想获得更全面、更深层次的信息，除了要会使用一些分析方法外，还要认识到财务报表本身的局限性和一些非正常影响因素，综合企业自身的实际情况，对企业的真实状况做出系统周密的财务分析，以便做出更加稳妥的决策。本文选取东风汽车2011～2015年财务数据，并对其各年的财务报表和财务指标进行全面分析，然后对公司财务状况提出问题和解决问题的方法。

关键词：上市公司；财务报表；财务分析

中图分类号：F23 文献标识码：A

收录日期：2017年3月17日

一、东风汽车财务报表分析

（一）资产类主要项目变动分析。从东风汽车2011～2015年的资产负债表可以看出，东风汽车的资产规模是在不断扩大的，尽量总资产增长的速度比较缓慢。货币资金近几年都在比较稳定的范畴内波动，特别是2011年相比2012年，货币资金增长率较大，这说明东风汽车公司的资金比较雄厚，短期偿债能力比较强，但也可能与企业规模扩大有关。不过，过高的货币资金也不一定是好事情，保留了超过日常所需的货币资金，增大了机会成本和资本成本。应收账款的不断增加应该引起足够的重视，因为这一款项的形成造成机会成本、坏账损失等费用的相应增加，形成应收账款风险，也就增加了企业的经营风险，同时应收账款不断增加，容易形成企业资产负债率过高，现款回收率低，贴现成本高。所以，针对此现象，公司应该查找出应收账款的来源，并进行有效风险控制，增强风险意识，制定防范措施，将企业的财务风险降到最低。

（二）负债及所有者权益变动分析。东风公司2011年应付账款占负债总额的百分比为21.81%，到了2015年这个数字下降到了18.51%。从总体上看，进行了小范围的波动；从百分比来看，公司的该比率不高且基本保持稳定，说明东风汽车在应付账款的管理上比较有效，公司也有能力偿还占用的资金。未分配利润是指企业留于以后年度用于分配给股东的利润或待分配利润。这几年未分配利润均为正数，说明企业处于盈利状态中。且2011年、2012年、2013年、2014年、2015年，未分配利润在所有者权益中所占的比例分别是13.69%、14.86%、12.99%、14，14%、15.09%，处于一个较为稳定的盈利状态中，公司现在的发展情况很不错。

（三）现金流量表分析。现金流量表可用于分析企业创造现金流的能力、偿还债务和发放股利的能力等，因此解读现金流量表非常有必要。具体分析，2011～2015年的经营活动所产生的现金流量净额根本无法满足经营活动的现金流出的需要，而投资活动的现金流量净额很高时，筹资活动的现金流量净额很低，可以看出，该公司用于投资的现金主要依赖筹资活动所带来的现金流；筹资活动的现金流净额和投资活动的现金流净额几乎呈反向增长关系，有可能是企业的融资活动较少。经营现金流量净额持续为负值可能导致企业无法偿还到期债务，而筹资活动的现金流量净额2015年比2014年有大幅度回升。因此，对于东风汽车公司而言，投资现金流量净额尽管是正的，但是不利于其未来的发展。从筹资活动现金流来看，公司正在减少吸收资本或举债的力度，这也不利于公司的战略发展。

（四）利润表分析。三项费用，就是营业费用、管理费用和财务费用。这三项费用大多数情况下是固定的，也就是说只要公司开门营业，不管是不是生产，各种开支就会在这三项费用中产生。往往很多公司在管理费用中充斥大量的“无法见阳光”的费用，而销售费用和营业收入之间，有逻辑对应关系，你无法相信一个销售额巨大的公司，却没有销售费用，但这在上市公司中常见。通过分析，我们发现东风汽车公司从2011年到2015年的管理费用基本正常，并没有较大的波动，说明管理费用里没有充斥着大量的“无法见光的费用”。销售费用从2011年到2015年呈缓慢的下降趋势，2014年到2015年的下降幅度较大。

销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售成本以后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。该企业的毛利率远远大于同行业的其他企业，与营业收入净利润表现的信息不相符，有操作利润的嫌疑。销售净利率表示营业收入的收益水平，企业的净利润与销售净利率成正比关系，而营业收入额与销售净利率成反比的关系。该企业从2011年到2015年的销售净利率较高，说明营业收入的收益水平较低，不但说明该企业的经营管理水平低，还说明企业的大多数收益都是来自于非正常性损益。

二、东风汽车财务管理中存在的问题与对策

由以上分析可知，东风汽车的资产规模在趋于平稳，而且增值的幅度很小。通过对资产结构的分析，可以得出公司的资产风险较小，资产流动性上升，有利于增强企业的偿债能力以及满足资产流动性的需求。

但是，财务管理中依然存在一些问题。第一个问题是财务风险较高。东风汽车短期偿债能力较好，并且在逐渐增强，负债率处于比较合理的状态，能够充分利用财务杠杆为企业创造更多的收益，但是流动负债的比重占负债的比重过高，财务风险较大；第二个问题是资产管理能力较低。资产管理能力总体来说还是比较好的，但是总体上有逐年降低的趋势。应收账款相对比较高，其原因是企业内部控制不严，员工执行力不强。流动资金占总资金的绝大部分，货币资金持有量较高，这些都意味著东风汽车的资金没有得到充分有效的使用，不可避免地造成了资源的浪费、成本的上升以及盈利能力的下降；第三个问题是现金流量不稳定。现金流量表中，现金流量表流出项目趋势整体呈现增长的趋势。其中，投资活动现金流出增长的速度最快，幅度也最大。东风汽车投资活动产生旳现金流量净额上升得很快，说明其资金来源主要是变卖资产从而得到的其他业务收入过多，而经营活动产生的现金流量少，说明东风汽车创造现金的能力较弱。

针对问题进行分析，提出如下对策：第一，从上市公司自身来看，应该改善公司的股权结构和治理结构。改变公司大股东占绝对控制权的结构，使公司的股权更加分散，使投资者都能参与到公司治理的过程中，真正体现同股同权。加大中小股东的监督力度，使控股股东的违规成本增加，从而使上市公司的经营更规范；第二，加强注册会计师的审计质量。对于注册会计师来说，除了其业务素质的要求外，更重要的是职业道德的要求。诚信是审计师的灵魂，只有坚持诚信，才能保持其独立性，也才能客观公正地发表审计意见，才能更好地为外部利益者服务，也才能发挥审计师的真正职能；第三，加强政府的监督职能和惩罚力度。政府应加强上市公司的监督，使其减少违规行为，促使上市公司健康发展，从而有利于整个证券市场的发展。而对于已经违反了相关法规的责任人，应该加大惩罚力度，引以为戒使其不敢再犯，同时也给其他人一个警告；第四，要加强中小投资者的保护。在大股东占绝对控制权地位的情况下，中小投资者往往处于不利的地位。他们不但没有有效的途径参与到公司的经营决策当中，当自身的利益受到损害时，也没有有效的方法来维护。中小投资者是证券市场中的新鲜血液，一个健康良好的证券市场应该是一个拥有大量投资者的市场，而不是只有大股东控股的市场，这样证券市场就失去了活力也失去了潜在的投资者，丧失了更多的资金来源。