尚萍利

[摘要]在市场经济下，企业现金流在企业经营和管理中的作用越来越重要。文章就现金流进行简单的分析，通过对现金流的定义、作用以及对几个现金流案例的分析，说明现金流对企业的重要性并对现金流的有效管理提出一些简单的建议与对策。同时，希望企业对现金流能有一定的重视，结合企业各自的特点找出适合自身发展的现金流管理。

[关键词]现金流；案例说明；重要性；现金流管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.08.230

1现金流定义

“现金流”是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

2现金流的作用

第一，企业的生存和发展以及正常运行都离不开现金流。所以，强化现金流量管理势在必行。各个企业应根据自身的特点以及经营状况采取相对应有效的现金流量管理措施。

第二，现金流分为自由现金流和股权现金流。前者明确地反映了企业的支付能力，后者体现了企业实际支付能力。两者相结合，综合地体现了企业对利益相关者的回报能力，增强了企业的综合实力，大大增强了企业在同业的竞争力。

第三，强化现金流量管理能有效地提高企业的竞争力。良好的现金流量的管理，使企业能保持良好的现金流动性，同时提高现金的使用效率，从而将企业的资金及时地转化为生产力，提高企业的竞争力。

3“成也现金流、败也现金流”案例说明

京东，作为现在成功的电商企业，年年亏损，却还能长久运营并且还在扩张。它的成功，离不开现金流。充足的现金流才是企业生存的王道，企业账面连年亏损，只要有充足的现金流就不惧。反之，即使账面连年盈利，如果现金流枯竭，则会随时面临倒闭的危险。财报显示，截至2016年3月31日，京东现金储备增至345亿元人民币。相较2015年底现金储备228亿元人民币增长51.3%。这才是刘强东玩命扩张的真正底气。前不久，京东刚刚宣布发行总额10亿美元的债券，其中5亿美元利率为3.125%，2021年到期。另外5亿美元的利率3.875%，2026年到期。发行完毕后，京东债券将在新加坡证券交易所挂牌交易。可以在连年亏损的情况下，得到投资级信用评级，成功发债，显示出资本市场对京东现金流盈利模式的一些肯定看法。

1906年，美国商业企业W.T.Grant成立，经过六十几年的发展，已经是一个非常成熟的企业。按理说应该会依靠经验与市场份额更好地运行下去。1973年时，公司股票价仍按其收益20倍的价格出售。1974年，公司的营业利润仍高达1000万美元。但是，就在1975年，因为现金流的断裂该公司宣布破产。原来，在破产前5年，W.T.Grant公司的现金流净额已经出现了负数。即使有着高达1000万美元的高额利润，但是公司的现金不能支付巨额的生产性支出与债务费用，最后导致“成长性破产”。所以说，如此强大的公司倒闭，仅因为现金流的管理不当。

中国普马同样，在成立后8年内在中国开设了近150家分店，迅速跻身为中国最大的零售商之一。但这时，却将经营产生的现金，甚至还有大量注册资强化现金流量管理，既能保证企业健康也能保证企业稳定地发展。南地区某银行收回2亿元贷款，就使各地普马店“被拖欠”贷款和租金。长沙店关门后，普马陷入供应商、业主、银行和讨债风波中，不到半年的时间，遍布全国的普马连锁超市像多米诺骨牌的方式崩塌。其速度之快，让人瞠目结舌。

以上三个例子，充分体现了现金流在企业运营中的重要作用。事实证明，決定企业兴衰存亡的是现金流，现金流管理是企业价值创造的根本。统计资料表明：在发达国家，大约80%的破产公司从会计上看属于获利公司，导致它们倒闭的不是由于账面亏损，而是因为现金不足。在中国，盈利质量和现金流量问题越来越受到证券分析师和企业界的关注。现金流管理的研究引起学术界的重视，现金流管理成为许多报刊和著作讨论的热点。成也现金流，败也现金流。强化现金流量管理迫在眉睫。良好的现金流是企业正常运行的一个最基本的要求。

京东的现金流案例说明了良好的现金流足以支撑与保障一个企业的运行。京东的现金流盈利模式是抛弃了以往主打产品的盈利模式。别的企业靠产品赚钱，它靠钱挣钱。年年亏损又如何，只要资金到位，一切都不是问题。同样，W.T.Grant企业，在破产前仍有着较大的利润可图。正因为现金流的断裂，给了企业致命一击。中国普马同样，规模强大，利润丰厚，并且还在不断地扩张，但正因为一心只想着扩张，增加营业利润和市场份额，没有顾及资金链问题，导致最后的失败。

如果把现金流比作骨髓（有造血能力），那么现金就是血液。京东靠着良好的造血能力，不仅能维持自身生存，还能靠“卖血”挣钱。而W.T.Grant企业，就是造血功能弱，又得维持自身成长，从“贫血”到“严重贫血”再到“白血病”不治而亡。中国普马，则是在贫血的基础上，因长沙店倒闭，各种债务，大量失血而亡。所以说，一个成功的现金流管理，就如一个人，必须身体健康。有良好的造血功能。偶尔的贫血可以通过（外部筹资）输血急救。但不能依靠其生存。要想健康地活着，骨髓一定不能有问题。说了这么多，就是希望企业能深刻认识到现金流对企业的重要性，不要只在乎眼前小利，拼命赚钱，别忘了，身体才是本钱。现金流才是本钱呀！

4我国企业现金流管理的问题与分析

企业现金流财务管理意识的缺失是我国目前现金流管理问题的根本原因。就我国大部分企业当前的财务管理工作而言，很多企业到目前为止还没有意识到开展财务管理工作的重要性，甚至认为这仅仅是一项简单的记账工作而已；也有部分企业在财务管理活动中将大量的精力放在了资产数目、项目利润等内容上，根本不了解财务管理活动的内涵和本质，更不用说去主动了解现金流通周期、现金流通状况等情况了。总体来看，我国企业在开展财务管理活动时普遍存在以下问题。

第一，我国现金流管理的研究仅停留在公司运营层面，并没有被提高到战略高度。现金流管理的内容只是泛泛地介绍现金预算、日常流量、流程、流速和风险预警等战术性管理，没有同企业的发展战略有效地结合起来，更没有同企业的不同发展阶段的重点相匹配。

第二，管理者眼光过于短浅，过分重视眼前蝇头小利，限制了企业的发展空间，特别是在市场竞争日益激烈的今天，企业现金越来越缩水，这会在无形中减少企业的收入，使项目效益大大降低。

第三，管理者没有深刻认识现金流与利润的关系，过于片面地只重视利润的多少。

第四，现金流管理手段也只是侧重于事后分析，而缺乏事中的控制、特别是事前的预测和安排。

第五，没有用同等的眼光看待现金流入和流出方面的管理，导致管理者一直没有有效地控制企业成本。

第六，管理者的管理理念落后，很多企业没有意识到现金流管理的重要性，都没有将现金流管理上升到企业发展战略的高度，这对其发展有很大的阻碍作用。

第七，企业实践中对现金流量的管理存在着严重的滞后性和被动性。因为中国企业的考核与绩效評价体系仍是利润导向型，对于业绩质量问题重视远远不够，现金流的导向作用还很弱。

5实现现金流量优化管理的简要途径

在当下市场经济下，好多企业，尤其是电商，已经逐渐意识到了现金流的重要性，也有了一些值得借鉴的举措。大家应该都注意到了微博、饿了么、唯品会、天猫等都有像什么“一元夺宝”“预付翻倍”等活动，这些活动能在很大程度上回笼资金。顾客通过这些活动得到“得宝机会”的同时，并不损失什么，因为企业会给返同等价值的券，或专用币等，而企业通过这些活动，很快筹资，等于说是得到了大量资金的预付，使现金流得到有力补充。资金没变，顾客、企业双方都获利，这也是金融市场的迷人之处。有人把金融市场比作一块肉，经过好多人的手，最后肉没变也没被谁吃，但大家手上都有“油”。以上对一些企业对现金流流入方面的方法以分析与借鉴。现金流是流入与流出的总体把握。管理好流入，同时现金流的流出管理也异常重要。企业同时应：一是企业应加强监管力度，使企业现金流资源的有效利用，以最少的资金投入，获得最大的经济效益；二是企业应积极借鉴国内外的优秀现金管理理念，减少资金浪费，加快现金的运作效率，强化自身在行业的监管，提高整体的经济效益。

此外，建立一个完整的现金流管理体系也是至关重要的。完整现金流体系的建立是实现现金就优化管理的基石。通过健全组织机构、明确相应的职责，合理划分企业内部各责任单元的职责和权力，是现金流管理措施有效推行的重要保证。当然，现金流管理的组织体系要和公司的业务特点和管理模式相适应，既要与依托于公司组织结构，又要有相对的专业性。在确定现金流管理控制指标体系时应把经营活动产生的现金流量应有盈余、营运资金额度应合理、盈余现金应进行投资、长期投资及融资计划应与企业经营性现金流的创造能力相适应等作为指标体系的重要标准。

6相比与会计利润现金流更重要

现金流是实现会计利润的基础。会计利润只是账面上的，如果没有现金流支撑企业的营运与费用性支出，会计利润将无法实现；会计利润不能真实反映企业盈利能力与收益质量的缺陷，而现金流则刚好弥补了这一点；现金流更能判断一个企业的偿债能力。会计利润只是预期，变现能力较弱，若发生变故，则有可能实现不了；现金流弥补了会计利润在反映企业真实盈利能力的缺陷，更能真实地反映企业的收益质量；现金流从长远角度更能扩大企业资本价值，科学优秀的现金流管理是实现企业价值最大化的有效保证。

7结论

企业应深刻认识到现金流的重要性及现金流风险，更好地管理现金流风险并结合自身经营特点，找到适合自身发展的现金流管理模式。只有高度重视现金流及其管理，顺应经济发展趋势，才能使企业更好地运行经营下去。文章只是对公司现金流重要性及其管理工作进行简单论述，希望在此抛砖引玉，期待更多学者和同行做出更深入全面、具体的研究。

参考文献：

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