特朗普不僅是總統，

還是革命家

特朗普1月20日正式就任第45任美國總統，並且作了熱情洋溢的就職演說。不管人們喜歡與否，特朗普的就職表明美國和世界即將進入了一個很不確定的時代。傳統上，總統演說往往強調民主自由等美國核心價值及其如何張揚和追求這些價值。不過，特朗普很不一樣。他根本沒有強調這些傳統價值，而是強調人民。他和建制派決裂，他所要建立的是一個代表人民的全新政權。完全與他競選過程的主張一致。在競選過程中，特朗普再三強調，他所進行的不僅僅選舉，而是一場社會革命。這場社會革命的特點便是民粹主義和反建制。他的當選，表明這場社會革命成功了一半。他當著那麼多的被他視為是“既得利益”者的人（前總統、國會議員、資本家等），說這番話的確說明了他是“另類人物”。“使美國重新偉大”這句競選口號已經不足以表達特朗普所要做的了。他所要做的是“建設一個新美國”。就內政來說，其主題就是“推翻舊制度，建立新美國”；就外交來說，就是“推翻舊秩序，建立新秩序。”不難發現，特朗普演說所傳達出來的資訊，與其說是總統，倒不如說是世界‘革命家。那麼，作為‘革命家的特朗普到底想做什麼？他會把美國帶向何方？會對世界政治經濟產生怎樣的影響？黃金市場又將受到什麼樣的衝擊，可以肯定的是，2017必將是一個充滿不確定的時代。

特朗普時代

對黃金市場的影響

回首過去，從尼克森總統1971年取消了金本位以來，一共有7次總統權力更迭年（即一位新總統上臺年份）。這些年份分別是1974年，1977年，1981年，1989年，1993年，2001年和2009年。黃金在總統權力更迭年份都實現了高於平均水準的回報率，在總統權力更迭年份期間黃金平均回報率為14.8%，總體平均水準8.4%。上述歷史資料來看，對黃金有利，加上特朗普的一系列激進犀利的政策，包括強硬的移民政策外交政策等，有可能加劇國際緊張局勢。這些風險事件若發生的話，將提升市場避險情緒，使得金銀的避險屬性凸顯出來，對於國際金價來講是利好。

當然市場解讀都是相對的，有利好一面，也會有利空一面，特朗普此刻上臺具有特殊的時代背景。民主黨總統奧巴馬在任內大幅增加社會福利，特別是全民醫保法案導致聯邦醫療支出攀升；財政赤字嚴重，債務逼近上限。特朗普的政策很有可能沿襲共和黨的傳統思路，縮減福利開支的同時大力推行減稅，同時他的政策的另一亮點是基建。無論是從特朗普的競選承諾還是從他所代表的利益集團，基建勢在必行。樂觀者認為，如果一旦實施“基建+減稅”新政有助於刺激美國經濟和再通脹，美元走強，黃金自然大跌。

2017金價或許重回千元下方

無論任何時代決定黃金的價格只有兩點，一是基於黃金市場本身的趨勢，即技術基本面；二是美元指數、通脹以及各種政治經濟局勢變動帶來的避險需求，即消息面。因此，要看清2017年的黃金價格走勢需要明確這兩點。

消息面：特朗普上臺政策的不確定性和美聯儲的持續加息以及2017年歐洲大選、歐元解體風險都將對黃金市場造成較大的衝擊。如果經濟資料比預期強，今年加息三次也“並非難以置信”。如果加息不斷順利進行，無疑對黃金價格形成長期的利空打壓。

技術面：自1999年觸底250美元/盎司附近以來，黃金幾乎單邊連續上漲12年至最高1920美元/盎司，2012年後開始回檔進入下降趨勢，但縱觀整個20年大週期趨勢來看，應還屬於上升趨勢中的回檔，2015年回檔的次底部1050美元/盎司也剛好屬於上升趨勢中的黃金分割回撤50%支撐位，2017再次回檔觸底1050附近概率較大。

綜合上述考慮分析，2017如果持續加息及特朗普強勢美元政策得以順利，再次回檔至1050附近概率較大，甚至可能跌破1050重新回到千元以下時代；但特朗普政策一旦無法順利開展，世界經濟混亂，無疑會推高黃金的避險需求，皆是黃金市場必然會帶來更多的投資機遇。