琚智铭

【摘要】人民币的国际化是一个被世界关注已久的大问题。在亚洲，相比于其他国家的货币，人民币有着巨大的优势使其有很大的概率能在短期内实现货币国际化，而且中国政府也非常重视人民币的国际化进程，出台了很多相关的政策。本文通过研究人民币国际化后对国际与国外的影响，从而提出相应的政策建议，降低在国际化进程中可能会出现的不利影响，从而实现人民币国际化的顺利进行。

【关键词】国际货币；人民币；国际化

一、引言

自从上个世纪90年代开始，由于日本经济持续萎靡，其经济实力不能与美国以及欧盟相抗衡，导致日元的汇率也持续地走低。日本股票市场受到波及，进入了长期的低迷状态，这一系列的经济动荡使得日元的国际化过程受到强烈的阻力。1999年，欧元诞生，日元只占到了全球外汇储备总额的6.4%。而相比之下，欧元的比重远超于日元，占到了17.9%。到了2004年，日元的占比进一步下跌到了2.9%。而欧元的比重大幅上涨，达到了24.9%。2006年，日元的地位被英镑超过，日元不再是世界三大外汇储备货币。过去以美元，欧元和日元为中心的世界外汇储备体系已经被改写，日元退出三大世界外汇储备使得整个亚洲地区的货币走软。这和三足鼎立的世界经济体系格格不入，所以在新的经济形势之下，世界经济体系都在静候亚洲货币的新一轮发展与崛起。

另一方面，随着亚洲金融风暴的过去，亚洲国家开始意识到国与国之间的金融合作的必要性。各国清楚知道提高区域间的金融合作力度是非常有效的控制金融风险的方法。任何一个国家单靠自己的经济实力，不和其他国家进行合作是很难防止金融危机不发生，更难以阻止金融风暴的蔓延和金融环境的加速恶化。2000年，东盟十国和中日韩签订了《清迈协议》。该协议保障了区域性货币的互换网络，扩大了东盟成员国之间货币交换的数量。

亚洲的金融合作环境为人民币的国际化提供了机会。中国的经济正在迅速的崛起，并且逐渐成为了亚洲地区的带头人，并且有效地帮助周边地区的经济与金融的快速发展。这样的形式使得人民币成为了区域性的货币，再加上我国相对稳定的宏观经济发展趋势，人民币能承担起价值储藏的货币职能。这一点也受到了国际的认可。

二、国际货币的定义

国际货币是指该货币除了在发行国进行流通以外，也必须受到国际认可，并且能在国际上广泛的流通。国际上对其的持有不单纯是为了能与货币发行国进行直接的交易，其更重要的目的是能使用该货币与其他非该货币发行国之间进行贸易往来。所以，国际化货币是一种国际上能普遍接受的、能实现商品的购买和服务的获取以及金融资产的交易的一种货币。

要实现货币的国际化，该国的经济水平，政府的相关外汇与金融政策以及金融市场的反应情况都必须到达一个相对严格的标准。具体来看有以下几点。

第一，该货币发行国的金融机构或者相关的非金融机构，能被允许在境外发行金融产品，并且该产品是以本国的货币进行价格计算。

第二，国际性的金融机构，可以在该国发行金融产品，并且这些金融产品是以该国货币进行计价。

第三，外国的企业，金融组织以及个人能合法的拥有该国发行的货币，以及以该国货币进行计价的金融资产。

第四，外国的企业，金融组织能发行以该国货币进行计价的金融产品。

三、国际货币的基本功能

国际货币的功能将不再局限于单一的在自己国家内的交易与贸易，其主要的功能体现在数量庞大的境外贸易中。换而言之，国际货币不但能实现居民与居民之间的交易，也能实现居民与非居民，甚至非居民与非居民之间的交易。具体来看，国际货币的功能包括了三点——计价单位、交易媒介以及价值储藏。而其在不同经济部门中，三种功能也有着不同的体现。在私人部门，计价单位的功能主要体现在国际货币能作为国际贸易的计价单位，也能用作相关金融产品的计价货币。交易媒介的功能体现在国际货币能用作国际贸易与金融交易的媒介物。价值储藏功能则体现在国际货币可以在境外进行存款，也可以在境内购买相关的金融资产或者金融债务。而在公共部门，其功能体现又存在不同。公共部门中，计价单位功能主要体现在国际货币能够被其他国家作为本国固定汇率的参考标的物，而且能被其他国家的央行在确定的货币篮子中使用，还能用作其他国家政府债券的计价单位。交易媒介功能主要体现在，国际货币能被用作在国外流转的货币，以及政府之间金融交易和央行之间进行交换协议的标的物。价值储藏功能主要体现在国际货币可以被用作外汇储备。

四、人民币国际化的影响

国际上，很多国家都在追求本国货币的国际化，中国也是一样。在一定程度上，多数国家对人民币国际化问题持积极态度，表示赞同人民币的国际化进程。但是，人民币国际化毕竟不是一件小事情。如此之大的变化会对国际市场带来巨大的冲击，并且对国际金融体系造成深远的影响。

（一）对亚洲货币汇率的影响

人民币的国际化问题牵动着整个亚洲的外汇储备。从一般的经济规律来看，当一个国家迅速崛起，并且货币的稳定性得到认可，在一段时间，一个区域内，这个国家的货币将会成为周围国家实施外汇政策、绑定外汇汇率的选择对象。而且这种现象属于经济规律，不会受到国家意志的影响。例如在美洲地区，美元有着得天独厚的优势，其非常坚挺的币值使其成为了美洲地区的汇率绑定目标。又如厄瓜多尔，美元在该国的流通程度基本高过该国自身发行的货币，可谓是彻底的美元化了。美元还不单单局限于美洲地区，其他地区也同样存在很多国家将美元作为固定汇率政策中用来钉住汇率的国际货币。到目前为止，已经有超过50个国家将美元视为钉住货币来使用，而相比之下欧元被超过30个国家使用。

但是，由于历史原因亚洲地区一直没有一个可以被用来当作固定汇率的钉住汇率。亚洲国家，尤其是很多东亚国家的货币政策、汇率政策备受诟病，国际上一直呼吁这些国家的实施改革。从过往的经验来看，在亚洲地区成立一个货币联盟是不能够成功的，而学习欧盟成立统一的货币的也没有什么可行性。所以，采取钉住汇率的方法较为可行，而能作为钉住汇率的最佳选择就只有人民币和日元。但是日元在过去的20年间，曾经尝试过对日元进行国際化，但是结果不容乐观。日本的失利表明了其国内金融市场的发展程度以及货币的流动性还没有能到达将日元进行国际化的水平，而且日本政府对日元国际化的态度也含糊不清。相比之下，如果中国政府能完善人民币在岸市场的发展，并且保证资本账户完全开放，完成人民币的国际化。人民币将能成为亚洲区域内的固定汇率标准货币。

（二）对发展中国家货币的影响

从目前的国际形势来看，世界货币体系基本已经确定了下来。美元作为世界范围内使用程度最为广泛的货币，是当之无愧的国际货币霸主。与之相匹敌的欧元，由于整合了几乎整个欧洲货币，所以其地位仅仅低于美元。日元和英镑也不同程度的达到了国际化标准，但是相比之下，还是远远不如美元和英镑。

另一方面，伴随着2008年金融危机的影响渐渐消退，世界各国都开始反思自己的外汇政策，以及世界国际体系与金融危机之间的联系。由于美元和欧元主导的世界货币体系在一定程度上体现了世界货币体系的不平衡，所以目前的大趋势是在世界货币体系中提高发展中国家货币的比重。目前发展中国家的货币在世界贸易和金融交易过程中几乎没有起到大的影响。但是反观发展中国家的经济地位和经济实力，不难发现，发展中国家的货币的劣势与其不断增强的经济实力之间存在着非常大的不平衡。这样的不平衡促进世界货币的体系的改革。而能实现货币的国际化，有着雄厚的经济实力与平稳的宏观经济政策的发展中国家只有中国，所以人民币的国际化有着得天独厚的潜力。由此可见，如果人民币能成功实现国际化，将大大改善世界货币体系，并且促进其他发展中国家的货币国际化。除此之外，人民币的国际化能促进国际市场的投资产品更加多样化，达到风险分散的效果。

五、政策建议

一国的政府如果过度干预金融市场而且管理的方式落后，会降低经济的活力，并且扼杀市场中具有创造力的新兴经济金融形势。而相比与美国，我国的金融市场发展相对落后，政策监管的过程也存在诸多的不科学性。而人民币国际化对国外最大影响就是推动金融市场的深化改革。所以，我国政府应该抓住这一契机，以人民币的国际化为动力，推进我国的金融市场改革。

另一方面，作为金融监管的核心机构，中国人民银行的职能也应该随着人民币国际化的进程逐步调整，尤其是央行的数据库建设与信息化改革。在新的经济环境下央行应该注重对市场上各种金融产品的数据与信息进行收集，只有在足够的数据支撑下以及完善的信息保障之下，才能提升金融风险的提前预测能力。其次是政府应该提升金融监管机构在行政过程中的独立性，尤其是要注意将行政与技术分开，减少行政对纯技术性问题的干涉。

参考文献：

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