董奇

摘 要：企业的发展离不开信用评级和财务分析，这两者在企业的发展过程中都起到了至关重要的作用。企业信用评级包含了财务分析，而财务分析也是对信用评级中相关内容的拓展和延伸，二者既有联系又有差异，都为企业发展指明了正确的方向，为经济的发展起到一定的促进作用。

关键词：信用评级；财务分析；差异

一、什么是企业信用评级和财务分析

1.企业信用评级

（1）企业信用评级的含义。企业信用体系中包含了评级的要素和指标、信用评级的等级和标准、信用评级的方法和模型等内容，是一个完整的评价体系。其中，评价体系的重要内容就是信用评级指标和信用评级方法，同时，这两部分也是信用评价体系中相互影响最大的内容。

（2）企业信用评级的必要性。信用评级是指信用评级机构对相关企业进行信用等级评级的行为，其中，评价的内容为产业、企业素质、经营管理情况、财务情况、偿还债务的能力等方面。在对企业进行信用评级的过程中企业素质方面占有重要地位。

就目前来看，很多投资者与经营者之间掌握的信息不一致，因此造成双方在运行过程中可能存在更多的风险。要避免这一问题最好的选择就是采用信用评级，使得资金供应方和需求方掌握的信息更加完善并且能够达成一致，帮助资金需求方顺利取得资金进行生产经营活动，同时，帮助资金供应方规避风险，大大提升了金融管理机构的效率，完善了资本市场的运行。

（3）信用评级的主要障碍。目前，信用评级还处于初步发展阶段，还没有得到社会大众的认可。原有的计划经济观念在我国的影响深远，包括政府部门对信用评级也缺乏了解，或者存在种种偏见，没有对信用评级产生正确的认识；另外，信用评级的相关法律法规尚不完善，有些部分甚至还处于空白状态，缺少法律强制性的约束；同时，信用评级的作用与社会的需求存在一定的差异性。信用评级是通过相关机构的考察对企业进行定级，这也导致了很多企业太过重视信用级别，在招标市场中使得很多低级别的企业受到影响，这种形势对企业的整体发展是十分不利的，长期下去，就会严重影响一个企业的正常经营。

2.财务分析

（1）财务分析的含义。财务分析是一种经济管理活动，其通过企业的会计核算和报表等相关资料，采用专业的相关分析方法和技术对企业等相关组织的过去和现在的经济活动、投资活动等一系列经济行为进行分析与评价。通过财务分析可以给企业的投资人、经营者提供一份完善的财务资料，帮助管理者深入了解企业有关情况，为企业发展方向的制定提供科学的依据。

（2）财务分析目的。财务分析的目的是为管理者的决策提供科学有效的依据，但是，由于受到财务分析主体因素的影响，对于不同的财务分析主体其分析目的存在一定的差异。就总体而言，财务分析的目标一般有：对过去经营成果的评价、对目前财务状况的衡量、对未来发展趋势的预测。

二、企业信用评级和财务分析的联系与区别

1.企业信用评级和财务分析的联系

从内容上来看，企业信用评级是对受评企业的资产负债情况、收入利润情况等作出的评价，同时，这也是财务分析的主要内容。所以，企业信用评级中有关于财务的内容基本上都来源于财务分析，财务分析也是企业信用评级的重要内容。

就分析方法而言，财务分析的主要方法有比较分析法、比率分析法、垂直分析法、趋势分析法和因素分析法等，在对企业进行信用评级时一般采用的定量分析和定性分析相结合的方法。但是，在对企业的财务情况进行评级的时候通常采用的方法分为以下几种：

（1）比率分析法：比率分析法是企业信用评级和财务分析的主要方法，一般情况下，企业的信用评级会以财务分析中的比率指标为基础。比如流动比率、速动比率体现出企业短期内偿还债务的能力，资产负债情况体现出企业长时期内的债务偿还能力，应收账款和周转率、总资产周转率等是对被评级企业的运营能力的体现，销售利润、净资产受益等指标是对企业盈利收入情况的体现，主营业务收入和利润的上升情况是对企业未来发展情况的测评。通过对企业这些指标的了解可以判断企业的资金配置是否合理。在对企业进行信用评级的过程中，如果只是单纯的数据很难准确判断企业的财务经营情况，若换算为比率更加便于对比和比较，更有利于做出正确的判断。

（2）趋势分析法：信用评级和财务分析过程中采用的趋势分析法是基本相同的，都是通过研究同一企业近几年的经营情况，以某一年为准对同一指标进行趋势计算，观察这一指标的变化发展情况，从而对企业整体的未来发展情况作出预判。所以，信用评级的有关机构一般会通过趋势分析法来确定企业未来的发展情况。

（3）结构分析法：信用评级中的结构分析法与财务分析中的垂直分析法意思是相同的。都是通过将财务指标中各具体项目与整体项目进行比较，得出这一具体项目在整体中所占有的比率，以确定这一具体项目在整体中所产生的影响以及重要程度。

相互对比法：企业信用评级中的相互对比法与财务分析中的比较分析法同理。通过对整体项目中的关键指标的对比来确定各个整体项目之间存在的差距，以部分代替整体进行对比，这种方式大大促进了财务分析的进步和发展。

结合以上几种方法，企业信用评级中对财务分析的有关内容基本都是来源于财务分析，是对财务分析内容的拓展和延伸，在一定程度上帮助了财务分析的发展。

2.企业信用评级和财务分析的区别

分析主体的差异：在哲学范围内，主体就是实践和认识活动中的承担者，也就是分析的主体。对企业信用评级而言，分析的主体就是信用评级的有关部门，所以，信用评级机构就是根据不同服务目标的具体需要对企业的财务情况进行分析，并且以分析结果作为判断违约风险形成评级报告的一项依据；财务分析的分析主体可以分为两种类别，一种是依据企业所有人或者债权人对企业经营状况的需要，另一种是根据管理人员对财务情况和经营情况的需要。所以，信用评级的分析主体只有信用评级的有关部门，是单一的主体，而财务分析的主体具有多样性的特点。

（1）服务对象的差异：信用评级制度是在20世纪初产生的，当时是对美国铁路债券进行评价，其服务的对象就是购买债券的投资人员。截止到目前为止，企业信用评级已经得到了较为普遍的应用，其服务的对象主要还是公众投资者和机构投资者等企业的债权人。由于信用评级和财务分析在分析主体上存在一定的差异，这就决定了两者服务对象也会存在差异。依据财务分析中分析主体的两种类别，其服务对象也分为两种：第一种是企业外部的相关利益人员即债权人和所有人，另一种是企业内部的相关利益人员即企业内部的相关管理者。信用评级与财务分析的服务对象相比较而言，信用评级的服务对象范围较小，财务分析的服务对象范围更广泛。

（2）分析目的的差异：企业信用评级的分析目的是确定企业的偿还能力，分析企业的债券是不是能够及时的足额进行收回，同时，确定企业是否愿意偿还自己的债务；由于财务分析对象的多样化，其分析目的也要从不同的角度来分析。对所有者而言，主要是分析企业的运营情况，盈利情况，以确定企业的发展前景是否良好，并对公司未来的发展指明正确的方向。对债权人而言，其分析目的和信用评级是基本一致的，其关注的重点都是企业对债务的偿还能力。对内部管理人员而言，需要关注企业的各个方面，比如企业偿还债务的能力、未来的发展前景、能够承担的财务风险等等。

三、结束语

信用评级与财务分析都是经济发展过程中必不可少的措施，财务分析是信用评级的一个重要组成部分，而随着信用评级制度的普及也大大促进了财务分析的发展。随着信用评级在我国的应用越来越广泛，在评定的过程中除了对债务偿还能力和运营情况等因素的分析之外，也越来越重视对现金流的分析。但是，在财务分析中并未将现金流的相关分析作为其相关内容，导致了财务分析存在局限性的缺陷，因此，财务分析可以学习信用评级中的有关思想，完善财务分析。另外，财务分析的主要来源是财务报表，而信用评级的来源不单单有财务报表，还需要分析企业的市场竞争力、对未来的发展规划等等因素，以便于准确的确定企业的债务偿还能力。作为企业的管理者，可以结合信用评级和财务分析共同反映的结果找出企业发展过程中存在的问题以及解决的方式，为企业未来的提供正确的决策指导。总之，信用评级与财务分析二者之间相互促进、相互影响，共同促进了我国企业的发展，保证了市场经济的顺利运行。

参考文献：

[1]贾瑞敏.企业信用评级与财务分析之关系研究[J].山东纺织经济，2013，07：24-26.

[2]覃方彦.财务判别模型在我国企业信用评级中运用的可行性分析[J].中小企业管理与科技（下旬刊），2012，09：69-70.

[3]赵家敏，黄英婷.我国商业银行中小企业信用评级模型研究[J].金融论坛，2006，04：16-20.

[4]何涌，邹筱.中小企业信用担保评级的本土化验证--FAST模型及实证检验[J].管理现代化，2014，01：78-80.

[5]华斌，高志.非财务指标下中小企业信用评级研究[J].石家庄经济学院学报，2007，06：18-22.

[6]侯昊鹏.国内外企业信用评级指标体系研究的新关注[J].经济学家，2012，05：88-97.