摘 要：从理论上分析不同动机OFDI的产业结构调整机理，选取1992—2014年数据作为样本，建立VAR模型，运用协整检验、脉冲响应函数和方差分解实证分析江苏省OFDI对其产业结构的影响。结果表明，江苏省OFDI能够有效促进其产业结构的优化升级。提出促进江苏省OFDI的三点建议：进一步落实“走出去”战略，扩大江苏省对外直接投资规模；大力培育民营企业竞争优势，提高其对外直接投资水平和国际竞争力；推动江苏产业结构升级目标与OFDI的产业选择和区位选择有机结合，逐步淘汰过剩产能，大力培育战略性新兴产业。

关键词：江苏省；对外直接投资；产业结构；VAR模型

中图分类号：F7528 文献标识码：A 文章编号：

2095-3283（2016）09-0043-06

[作者简介]邱玉玲（1990-），女，汉族，江苏盐城人，硕士研究生，研究方向：国际投资。

随着我国经济步入新常态，江苏省对外贸易和利用外资增速明显放缓，但在加快实施“走出去”战略背景下，江苏省对外直接投资出现了快速增长。据统计，2009年江苏省OFDI流量仅为1063亿美元，2014年增长到721亿美元，年均增长率达4665%。优化产业结构是我国“十三五”规划的目标之一，OFDI可以通过影响投资国的技术水平、转移投资国的边际产业、增加投资效益和产业关联效应等途径调整投资国的产业结构，因此研究江苏省OFDI对其产业结构的影响具有一定的理论价值和现实意义。

一、文献综述

OFDI的产业升级效应一直是经济学领域的研究重点，国外学者的研究结论主分为两类：一是认为OFDI对母国产业结构的调整具有积极的推动作用，更是发展中国家打破固有发展模式的路径依赖，实现跨越式发展的有效途径。比较有代表性的理论有Vernon（1966）的“产品生命周期理论”[1]、Kojima（1978）的“边际产业转移理论”[2]、John Cantwell和PETolentino（1990）的“技术创新产业升级理论”[3]。另一类结论却大相径庭或截然相反，认为OFDI不仅无益于母国产业结构的调整及优化，还会对国内相关产业产生不利影响，甚至导致产业的衰败，并陷入“空心化”的境地，其中最为典型的就是SMinoru（1990）提出的“产业空心化”理论。

近年来，随着我国“走出去”战略的实施，国内学者对OFDI与产业结构调整的研究也日渐丰富，大部分文献主要从国家层面对这一问题进行研究：一类以理论研究为主，用理论分析推导OFDI的产业结构调整效应与调整机制，如汪琦（2004）认为OFDI对母国的产业结构调整具有明显的正负两方面效应，并详细分析OFDI对母国产业结构调整途径和传导机制，认为OFDI是实现我国产业结构升级的可行之路[4]；杨建清、陈思（2012）从“逆梯度”型OFDI与“顺梯度”型OFDI两方面，分析我国OFDI的产业结构调整机理，指出针对发达国家的“逆梯度”型OFDI和针对发展中国家的“顺梯度”型OFDI分别通过不同的调整机制促进我国产业结构的升级[5]；白玫和刘新宇（2014）分析了当前中国OFDI与产业结构的发展现状及特点、二者之间的作用机制以及转型期背景下中国OFDI存在的问题，并且着重阐述了OFDI的发展战略与相关政策建议[6]。另一类是以实证研究为主，如崔岩、臧新（2006）通过研究发现日本产业结构调整的滞后引起了其对外直接投资的总体下滑，并指出两者之间存在长期稳定关系[7]；赵伟、江东（2010）利用我国典型省市的面板数据研究OFDI的产业升级效应，结果表明我国OFDI与典型地区产结构升级存在正相关关系，但我国OFDI的规模水平仍处在发展初级阶段，因此这种正向影响还比较小[8]；潘颖、刘辉煌（2010）利用1985—2005年相关数据，运用协整检验与Granger因果关系检验法对OFDI与产业结构升级的关系进行实证研究，结果表明我国OFDI能够促进产业结构升级但有一定的滞后性[9]；李逢春（2012）利用2003—2010年的省际面板数据，通过修正经典的钱纳里“结构增长”模型，实证研究发现较高水平的OFDI能够促进产业结构升级，且投资过程中的不规则度和节奏会对产业结构产生消极影响，但同时市场化程度又可以正向影响不规则度和节奏对于产业结构升级的程度；王滢淇、阚大学（2013）运用系统广义矩估计方法，分析我国OFDI对东、中、西部三个地区产业结构的影响，结果表明全国以及东部地区的OFDI促进了产业结构升级，但是中、西部地区的产业结构升级效应并不明显。

从OFDI与产业结构调整关系的研究成果可以看出，多数学者主要是从国家这一宏观层面对OFDI的产业结构调整效应进行研究，明显缺乏区域层面的研究成果。本文在总结已有研究方法与成果基础上，考虑到中国OFDI快速发展背后的区域差异性，以江苏省为研究对象，通过搜集1992—2014年的最新样本数据，建立VAR模型分析OFDI对产业结构的影响，并为江苏省更好地通过“走出去”战略实现产业结构升级提出对策建议。

二、理论机理

OFDI的产业结构调整机制与投资动机密切相关。根据企业对外直接投资的动机，将OFDI分为市场寻求型、资源寻求型、技术寻求型、效率寻求型四种类型，以此来分析OFDI影响产业结构升级的机理。

（一）市场寻求型OFDI

市场寻求型OFDI是指具有一定技术和研发创新能力的企业在海外设立生产基地、销售代理或售后服务子公司，以此扩大企业的市场规模，维持其垄断优势。主要是通过绕开关税、配额、TBT等各种形式的贸易壁垒，在东道国当地直接生产并销售，一方面使我国出口企业可根据国际市场需求来调整国内生产，弥补当前产业结构中的不足，另一方面使得进入东道国市场产生的出口规模和出口结构效应得以发挥，带动相关产品和服务的出口，促进贸易结构的升级，从而优化我国的产业结构。

（二）资源寻求型OFDI

资源寻求型OFDI一方面可打破资源短缺的限制，获得稳定的关键性资源供给，减少母国经济发展对自然资源的限制，使得一些相关的瓶颈产业得以发展。另一方面，对海外资源开发需求的增长，可带动开采机器设备、零部件和相关实用新型技术的出口，并通过产业关联效应，促进上游资源开采设备制造业和下游工业制成品产业的发展，进而促进国内产业升级。

（三）技术寻求型OFDI

技术寻求型OFDI尤其是对发达国家的投资，主要通过以下两种途径促进母国产业结构升级：首先，通过OFDI打破发达国家的技术垄断，获取先进的技术和管理水平，再通过逆向技术溢出效应，将其反馈到母国加以改造并应用于国内生产，改变生产要素的投入产出比例，推动国内技术进步，提高产品国际竞争力，实现产业高技术化或新技术化。其次，对发达国家的直接投资，可以引进东道国超前的消费模式与理念，引导国内的消费观念发生改变，增加对高新技术产品的需求，进而改善国内需求结构，促进新兴产业成长及产业结构的升级。

（四）效率寻求型OFDI

效率寻求型OFDI是由于母国要素价格上升而将边际产业对外转移的投资。它主要通过对外直接投资，将国内丧失比较优势的产业和产能过剩行业转移到经济发展水平较低的东道国，一方面可以释放边际产业的生产要素并将其用于发展国内优势产业或者投向技术含量高、附加值多的行业，促进高新技术产业的发展，另一方面还能获得高于国内的收益，用来改造国内传统产业，扶持新产业，带动相关产业的发展，从而促进产业结构的升级。

三、实证研究

（一）产业结构水平指标的确定

为了定量分析江苏省OFDI对其产业结构的影响程度，首先确定测量产业结构水平指标。目前，多数学者将三大产业层次由高到低排序并赋予不同的权重，计算所得的产业结构层次系数或者直接将三大产业产值占GDP比重作为衡量产业结构水平的指标，这种产业赋权重法和占比法指标过于主观和简单。本文认为，在社会经济发展过程中，正是在分工和专业化不断深入的基础上，劳动生产率大幅提高带来了产业结构的变化，因此本文采用的测度产业升级的指标，用各产业劳动生产率和各产业产值占GDP比重的乘积之和来表示，同时为了避免高劳动生产率产业掩盖低劳动生产率产业的作用，对产业劳动生产率做开方处理，则产业结构衡量指标测算公式为：

其中，R为产业增加值占GDP的比重，Pi为第i产业产值，L为产业的从业人员数，Pi/Li为i产业的劳动生产率，R值越大表明产业结构水平越高。

（二）变量选取与数据来源

在产业结构演变的过程中，一个地区的需求结构、国际贸易、技术进步、国际投资和产业政策都可能会影响该地区的产业结构。本文单独研究江苏省对外直接投资对产业结构的影响，因此假设其他条件不变，选取江苏省各年对外直接投资量 （OFDI）作为自变量，产业结构水平衡量指标（R）作为因变量，同时为了减少原始数据的波动性，消除异方差的影响，先对两变量取对数，再建立两者之间的回归模型。

考虑到我国对外直接投资起步较晚，20世纪90年代以前，投资规模很小，对外直接投资统计制度也不完善，因此本文选取1992—2014年数据作为样本数据进行分析。江苏省产业结构水平指标根据历年《江苏统计年鉴》整理计算得到，1992—2006年江苏省OFDI数据摘自相关文章，2007—2014年江苏省OFDI数据源于历年《江苏统计年鉴》。

（三）实证分析

1模型构建

VAR模型又称向量自回归模型（Vector Auto-regression Model），它是一种不以经济理论为基础的非结构化模型，一般采用多方程联立的形式。在模型的每一个方程中内生变量对模型中全部内生变量的滞后值进行回归，从而估计全部内生变量的动态关系，这种模型被广泛地用于分析和预测随机扰动对经济系统的动态冲击，解释各种经济冲击对经济变量的影响，设定模型的基本形式为：

2平稳性检验

由于VAR模型估计的可靠性依赖于变量的平稳性，且实证研究涉及的Johansen协整检验和脉冲响应分析要求所有变量必须同时满足同阶单整，因此，先利用ADF单位根检验法对lnOFDI与lnR两序列的平稳性进行检验。应用Eviews72软件得到的检验结果如表1所示：

从表1可以看出，两序列在5%的显著性水平下均存在单位根，并不平稳。在对两序列进行一阶差分之后，D（LnR）和D（LnOFDI）均通过了5%显著性水平下的平稳性检验，说明两变量均为一阶单整序列I（1），在此基础上可以进一步建立VAR模型。

3VAR模型的建立及稳定性检验

构建VAR模型的关键是设定模型的最优滞后期，若滞后阶数过小，会导致残差项自相关加强，从而产生非一致性的参数估计，若滞后阶数过大，需要估计的参数就越多，则模型的自由度大幅降低，这将直接影响模型参数估计的有效性。本文运用软件Eviews72检验LR、FPE、AIC、SC及HQ在内的5个统计指标值，根据AIC或SC值最小准则最终确定模型的最优滞后阶数，检验结果如表2所示：

由表2可知，5个统计指标均支持最优滞后阶数为1的选择，确定建立VAR（1）模型，采用OLS法得到模型方程为：

在此方程基础上，进一步利用AR根图示法检验VAR（1）模型的稳定性，以考察模型的有效性。从图5可以看到，模型特征方程所有根的倒数均小于1，即均位于单位圆内，因此可以认为VAR（1）模型的构建是有效的，其结构具有稳定性。

4Johansen协整检验

已验证lnR与lnOFDI同阶单整，且VAR（1）模型是平稳的，用Johansen协整检验法来分析江苏省OFDI与产业结构水平之间否存在稳定的长期均衡关系，检验结果如表3所示：

其中，εt是误差修正项。从估计的方程可以看出，江苏省对外直接投资对其产业结构的升级有一定的促进作用，对外直接投资每增加1%将引起产业结构水平提升0257253%。

5脉冲响应函数分析

协整检验结果已表明江苏省OFDI与产业结构水平之间存在着长期的均衡关系，引入脉冲响应函数具体研究两者的短期动态关系。脉冲响应函数描述的是在随机误差项上施加一个标准差大小的冲击（来自系统内部或外部）后对VAR模型中内生变量的当期值和未来值所带来的影响。图6是期数为10期的VAR（1）模型脉冲响应图，其中右上图显示了产业结构水平指标（LnR）对江苏对外直接投资（LnOFDI）的一个标准差单位的正冲击形成的脉冲响应函数，可以看出，在第1期LnR对LnOFDI的响应为0，之后响应迅速增加，并在第6期达到顶峰034后趋于平缓，这表明江苏省对外直接投资对其产业结构升级的影响是正向的，且随着时间的推移，这种正向影响逐步变大再趋于稳定。同样， LnOFDI对LnR一个标准差扰动的反应情况，表现为第1期为028，之后缓慢下降，但整个过程的响应依然都是正向的，这在一定程度上反映了江苏省产业结构优化对OFDI的带动作用。

方差分解是通过分析每一个结构冲击对内生变量变化（用方差度量）的贡献度，进一步评价不同结构冲击的重要性。利用方差分解法研究江苏省OFDI对产业结构升级的贡献度。输出结果如表4所示，第3、4列分别表示LnR预测方差中由LnR与LnOFDI扰动引起的部分所占百分比。可以看出，江苏省对外直接投资对产业结构升级在当期的贡献度为0，之后随着预测期的推移，贡献值不断上升，由第1期的0贡献度迅速上升至第6期的4554%，之后再逐渐上升至第10期的5032%。江苏省OFDI在产业结构升级过程中扮演了越来越重要的角色。

四、结论与建议

（一）结论

1江苏省OFDI与产业结构水平存在长期稳定的协整关系，两者具有双向促进作用，其中前者对后者的促进作用更为显著。

2江苏省OFDI对产业结构的影响作用有一定的时滞，因为OFDI的产业结构调整机制的发挥，存在资源优化配置和技术消化吸收过程。短期内OFDI的增加对产业结构升级的推动作用并不明显，但随着时间的推移，这种推动作用越发显著。

3不同类型OFDI的产业结构调整机理不同，但不论是何种类型的对外直接投资都能在一定程度上推动产业结构的优化与升级。

（二）建议

1深入实施“走出去”战略，扩大江苏省对外直接投资规模。政府应加大对全省“走出去”企业的扶持力度，建立完善海外直接投资担保制度，简化企业海外投资审批环节，以激发企业对外直接投资的积极性和主动性，更好地发挥OFDI对产业结构升级的促进作用。

2大力培育民营企业的竞争优势，提高其对外直接投资水平和国际竞争力。目前，江苏省民营企业数量远远超过其他类型企业，民营企业已成为江苏省OFDI的中坚力量。但与国有企业相比，民营企业由于缺乏资金、信息和技术，加之在海外投资抗风险能力不强，规模效益较差，因此政府应给予相关的政策支持和引导，有针对性地培育民营企业的竞争优势，提高民营企业的管理、技术和生产力水平，大力提升其国际市场竞争力，进一步带动江苏省产业结构的优化升级。

3推动江苏产业结构升级目标与OFDI的产业选择和区位选择有机结合，逐步淘汰过剩产能，大力培育战略性新兴产业。具体而言，可以将江苏省的纺织、服装、家电、轻工等具有技术水平和竞争优势的传统行业向东南亚、中亚等欠发达国家或地区转移，为国内新兴产业的发展腾出空间和资源，同时逐步加大对向欧美日等发达国家或地区的现代服务业、高新技术制造业的投资力度，以汲取海外先进技术和管理经验，鼓励资源寻求型对外直接投资，大力支持瓶颈产业到资源丰富的拉美、非洲等地区从事海外资源开发利用，解决瓶颈产业的发展问题。不断完善江苏省OFDI的产业布局与区域选择，更好地发挥OFDI的边际产业转移效应、逆向技术溢出效应与资源补缺效应，以推动江苏省产业结构的优化与升级。

[参考文献]

[1]Vernon R.International investment and international trade in the product cycle[J].The quarterly journal of economics，1966：190-207.

[2]Kojima K.Japanese Direct Foreign Investment：A model of multinational business operations[M].Charles E.Tuttle Company，1978.

[3]Cantwell J and Tolentino P E E.Technological accumulation and third world multinationals[M].Reading，UK：University of Reading，Department of Economics， 1990.

[4]汪琦.对外直接投资对投资国的产业结构调整效应及其传导机制[J].国际贸易问题，2004（5）：73-76.

[5]杨建清，陈思.对外投资促进产业升级的机理与对策[J].经济纵横，2012（6）：41-44.

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[7]崔岩，臧新.日本对外直接投资与产业结构关系的实证分析[J].南京财经大学学报，2006（2）：41-45.

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[9]潘颖，刘辉煌.中国对外直接投资与产业结构升级关系的实证研究[J].统计与决策，2010（2）：102-104.

[10]李逢春.对外直接投资的母国产业升级效应——来自中国省际面板的实证研究[J].国际贸易问题，2012（6）：124-134.

[11]王滢淇，阚大学.对外直接投资的产业结构效应——基于省级动态面板数据的实证研究[J].湖北社会科学，2013（5）：82-85.

（责任编辑：张彤彤）