崔鹏

早晨上班路上，你注意过围在银行门口等开门的大爷大妈们吗。以后很多年轻人大概也要加入这个行列了。他们在干什么？抢国债—当然是用钱抢着买，不是真的抢。

5月最新一期储蓄型国债（凭证式国债也是储蓄型国债的一种，此外还有电子式国债）的利率已经降到了4.32%（五年期）。但是普通投资者反而又开始喜欢这种国债了。上一次大家这么喜欢国债还是在1980年代，那时候很多行为被认为是违反法律，人们除了买国债没有什么可投资的东西。

为什么大家都开始抢购国债了？这还要从现在的“资产荒”说起。

你总听到的“资产荒”说的并不是没有资产可买，而是现在安全性较高的投资品收益率太低了。比如原来受大家关注的余额宝，已经从6%下滑到了2.4%左右。

那些安全而且收益高的投资品之所以绝迹，大概有两个原因，一个是市场流动性越来越充裕；另一个是中国经济的增长率不断下跌，也就是我们说的走入了“新常态”阶段。新常态阶段，安全的固定收益产品的收益，基本都高不了。

在这种情况下，国债就显得很了不起了。相对来看，它既安全，收益率又不错。

相对于其他固定收益产品，国债真的强很多。

安全性很高 国债是最安全的投资品，可以说是安全之王。虽然在很多国家，特别是南美和非洲的国家有过国家债务违约的事件（比如阿根廷，它现在还在为15年前的违约债务打折问题谈判），但中国的国债安全性还是很高的，只要不是世界末日，国家欠你的钱都会还给你的。国债的安全性远远高于高评级的公司债（你可以在二级市场上买到的公司债券全是高评级公司债）。理论上国债也比银行存款的安全性要高。更别说P2P产品了。

收益比较高 首先说一下，那些被投资者抢购的国债是储蓄型国债。在这个讨论收益的小节，我们讨论的也是储蓄型国债。现在定期存款的收益率，三年期为2.75%，五年期为3%。虽然这个利率在不同的商业银行，会有向上幅度，但和国债比也还有差距。储蓄型国债既安全又有较高的收益率。而之所以有这种非理性现象，我觉得是政府对保守型居民，特别是老大爷老大妈的一种补贴，让他们的钱有个好去处。所以别老抱怨他们如何没礼貌了，国债算是你沾了他们的光。

税费最低 比较一下几种投资品。其中国债收益是免税的；高等级债券税率是20%；股票持股分红，持股一个月内税率是20%，持股一个月到一年是10%，持股一年以上是5%。购买国债获得的利息收益不仅不用交个人所得税，买的时候也没有费用。这相对于其他投资品是优势的—股票的投资分红要上交个人所得税，一般债券的利息收益要缴纳20%的个人所得税。

流动性并不差 国债的理论投资周期都不短，比如一年、三年、五年。但如果你需要现金，可以随时去银行变现，而且交的费用也不高。在收益损失上，国债比定期存款也要好得多。如果提前赎回定期存款，存储期内的所有定期利息将转成活期利息。而投资者如果赎回国债，在买入到赎回之间的利息收益还是按国债的算。

所以这里提醒投资者，反正储蓄型国债三年期和五年期的赎回流程是类似的，而五年期的国债收益要高一些，那么你就通通选择五年期国债吧。

另外有个提醒。个人投资者购买储蓄型国债（这种国债其实是不允许机构投资者购买的）的上限是500万元。对于已经财富自由的你这个数字好少是吗？最低限额是1000元。买国债最重要的是，要有钱！