张煜

【摘要】本文主要通过中美的P2P情况，研究P2P行业在我国的发展情况和特点，并以此分析其未来的发展趋势。

【关键词】P2P 互联网金融

一、国内P2P发展现状

（一）发展速度

2007年我国只有1家P2P平台，直到2015年则有2000家左右，我国P2P平台一直以约每年200%的超常规增长速度在发展。

与传统金融行业相比，P2P网络借贷行业基数规模并不大，但是年增长速度却超过300%，原因在于：第一，P2P网络借贷市场细分了市场的需求；第二，巨大的成本和利润空间的吸引；第三，目前P2P网络借贷市场的准入门槛低、无特殊的监管限制；第四，互联网技术、数据挖掘和大数据应用为P2P平台发展提供必要的支撑。随着借贷双方互联网使用习惯的建立和P2P平台实力的建设和加强，P2P网络借贷行业极有可能将继续这种“爆发式增长”。

（二）地区分布

由于我国经济增长的区域性特点，P2P网络借贷市场的发展也呈现出一定的区域性特征。由表2可以看出，在24个省、直辖市中，P2P平台数量前三的广东省、浙江省和山东省。这三个省拥有的P2P平台数量已经超过了全国P2P平台总数的50%。广东省成为了目前P2P网络借贷市场发展的核心区域。从国外P2P平台发展的经验来看，投资者和借款者的地理位置分布成为了直接影响P2P网络借贷平台业务规模和发展的重要因素。在中国，广东作为金融市场创新的重要发源地之一，也已经在P2P网络借贷市场的发展和布局上走在了全国的前列。

（三）主要指标

从2013年5月到2013年12月期间，全国的P2P网络借贷市场的成交额，除11月外，一直呈现高速增长。同时，借款的平均期限以及平均贷款年利率的变化与波动，从另一个角度反映了P2P网络借贷市场的不稳定性。

二、P2P信贷的中美比较

（一）集中程度

美国：P2P平台主要集中在Lending Club和Prosper两家，主要原因是：第一，P2P平台客户的粘性很高，对平台建立起信任后不易改变，并且平台规模越大，风险控制能力越强，客户信任度提高，会进一步提高平台竞争力。第二，2008年以后美国对P2P平台的监管加强，提高了P2P平台应付监管的成本，导致实力较弱的平台在竞争中消失，连英国最大的P2P平台ZOPA也因为高额的监管成本而退出美国市场。

国内：P2P市场呈现百花齐放的情形，截至2014年6月底，全国网贷平台达1184家。

（二）网上资金

美国：因为有完善的社保养老教育医疗制度，民众普遍没有储蓄投资习惯。而且大部分政府支持的退休养老教育的投资计划都由机构操作，造成美国的资本市场上以机构为主。

国内：居民存款数量庞大，发展P2P的网上资金基础雄厚。国内的社会保障体制不够完善，国人都要自己存钱为养老，儿女教育，医疗等等做准备。因此具有很高的储蓄率和庞大的可投资个人资产，个人成为投资市场上的主力。因此如何满足普通老百姓的投资需求，在中国有更加广阔的市场，和更迫切的大众需要。互联网金融就是以满足草根投资需要而发展起来的。

（三）利率水平

美国：市场利率压到极其低的水平：1年国债不到0.6%。

国内：不同于利率市场化的美国，中国有众多求贷无门的小微企业和上亿的个人，P2P在借款端的刚性需求比美国强了许多倍。中国经济处于蓬勃发展阶段，1年SHIBOR（上海银行拆解利率）到了4～5%。只有足够高的利率水平，碎片理财才有存在的基础，否则以目前美国的货币市场基金接近零利率的情况，存和不存货币市场基金对普通投资者没什么区别。

（四）监管

美国：监管严格，有多重法律法规和监管部门来保护投资者，这样造就互联网涉猎金融领域门槛高，投入大，成本不低。

国内：目前我国P2P行业的监管主要还是靠行业自律。互联网金融这块的法律法规几乎是一片空白，这样一方面有助于企业迅速发展壮大，新产品层出不穷，另一方面也让良莠不齐的企业能轻而易举的进入，造成盲目过度竞争，甚至发生金融欺诈。

三、互联网金融与传统金融的拉锯战

互联网金融与传统金融，这场屌丝对高富帅的战争，可分成三个阶段：

（一）之前：屌丝攻城掠池，高富帅节节败退

互联网金融优势：数据，技术，服务，海量用户，广阔平台渠道，极大满足普通大众的投资需求，并且政府鼓励其发展。

传统金融业：长久以来依仗政府的保护和扶持，没有危机感，只顾赚取高额利润而不注重提升服务和满足日益增长的大众需求，导致资金和客户不断的流失，被互联网金融抢占不少领地。

（二）现在：拉锯战阶段

互联网金融存在问题：一是快速扩张造成内部良莠不齐，竞争越来越激烈，过度扩张的隐患开始浮现，不良企业的开始倒闭破产退出。二是攻城容易守城难，增加新客户容易，用服务产品和成本来留住客户才是最难。三是互联网金融由于是新秀，丝毫未经历过任何经济金融风险，普遍对风险控制不重视。四是政府监管者开始出台互联网金融的法制法规，互联网金融的政策福利将终结。

传统金融业：吸取教训，被迫改革，开始大力推进金融业的互联网化，线上线下配套结合，提升服务内容和服务质量，提高效率，降低成本，发挥比较丰富的金融产品和比较健全的风险控制能力的优势，开始吸引投资者的回流。

（三）预期：互相渗透和融合

相信不久的将来，经过第二阶段拉锯战的磨练洗牌，互联网金融里做得好的几家都已经能成熟地经营银行业务；同样金融业里顽强生存下来的银行也能把数据，技术，互联网下的渠道平台充分融入自己的体系中。经过公平的竞争，市场上已经没有什么暴利行业了，老百姓享受到丰富的金融产品，较好的服务，合理的收费，普通投资者是这场战争的最大的收益者。

如果把金融业比作是空调房里受过分保护而造成抵抗力低弱的人，那么互联网金融，就是打入金融业身体里的疫苗，在疫苗病毒的刺激下，金融业逐步完善和壮大。而互联网金融，这个在中国特殊时代背景下的产物，现在发挥着促进国内金融改革的催化剂作用，等到这个使命结束，也必将逐步退出历史舞台。就像互联网已经融入每个人生活方方面面，最后成为我们生活里必不可少的一部分一样，互联网金融终将融入并成为金融领域里不可分割的一部分。