王凤芝，李绍廷

（中国人民银行大庆市中心支行，黑龙江 大庆 163316）

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炼油化工低位回暖 未来好转预期增强

王凤芝，李绍廷

（中国人民银行大庆市中心支行，黑龙江 大庆 163316）

近年来，原油价格持续下降，严重影响了石化行业的生产经营。但与石油天然气开采企业不同的是，炼油化工企业于去年末开始，经营出现低位回暖迹象。调查显示：部分炼油化工企业订单增长，企业去库存接近尾声，产成品价格降幅低于原材料，企业盈利出现向好趋势，明年整体好转预期增强。

金融研究；炼油化工；发展分析

近年来，原油市场持续低迷，原油价格持续下降，严重影响了石化行业的生产经营。但与石油天然气开采企业不同的是，炼油化工企业于2015年末开始，经营出现低位回暖迹象。对13户炼油化工企业经营情况问卷调查显示：部分炼油化工企业订单增长，企业去库存接近尾声，产成品价格降幅低于原材料，企业盈利出现向好趋势，明年整体好转预期增强。

一、炼油化工企业生产经营状况整体略显好转

自2014年以来，国际石油遭遇断崖式下跌，国内石化产品价格持续下降，加上国内需求不旺，2014年黑龙江省石化企业基本全部处于亏损状态。经过一年多的低价适应及调整，2015年9月起，石化企业状况逐渐好转。

（一）大部分炼化企业订单有所增加

一是受季节影响，部分产品迎来消费旺季。如生产柴油降凝剂及重型柴油企业，冬季消费量增加；易燃易爆化工产品冬季储运条件好，生产订单也随之增加。二是部分企业扩大目标市场，获得签单机会。受大庆油田缩小供给范围影响，部分企业开拓外地市场，订单量有所增长。如生产润滑油制品的某公司在失去大庆油田订单后，将目标从大企业转向小企业，拓展零售市场，加大营销力度，企业订单稳中有增。与此同时，个别企业受产品结构单一等因素影响，订单仍在下滑。

（二）企业去库存接近尾声

调查显示：2015年4季度85%企业选择零库存或是少量库存，库存压力较小。2015年11月末5家重点企业存货水平为61亿元，略高于2009年同期，低于2009年以来平均值14亿元。企业表示，目前石化产品价格下行，为减少库存折价损失，一般按订单生产，仅备少量库存。从企业性质看，生产化工产品企业去库存压力较小。一是前期库存量不大，油田企业属于按计划生产，下游供货企业也是先拿到计划再开展生产，所以库存量有限。二是部分化工产品属于刚性需求，库存基本没压力。以防腐涂料为例，该产品广泛应用于钢结构、管道等，在重工业密集地区市场较稳定。从调查情况看，炼油企业去库存压力稍大。如中石油旗下炼油企业每年按指标完成生产，虽然近两年市场需求下降，但是企业指标没有变化，造成一定库存积压。

（三）产成品价格降幅低于原材料

2014年以来，国际原油供大于求，美元强势及地缘政治等多方面因素打压原油价格，目前已跌破40美元/桶，2015年11月份，大庆原油价格同比下降46.5%。与此同时，4季度国内成品油、化工产品价格也在继续下降，但93#汽油、0#柴油价格同比降幅分别比原油价格低38.8个百分点、23.4个百分点。虽然在此期间国家几次上调了成品油消费税，增加了企业的税负，但综合看产成品价格降幅仍低于原材料，为企业经营形势好转奠定了基础。企业预期，2016年国际、国内影响因素发生实质改变的可能性不大，原油价格继续下跌空间有限，46%的企业预期明年原材料与产成品价格与今年持平，企业未来产成品与原材料价差趋于稳定。

（四）企业盈利出现向好趋势

调查显示：38%的企业营业利润同比增长，24%的企业持平。企业盈利情况有所好转，主要得益于原材料成本下降。2015年前11个月大庆市三家大型炼油化工企业实现营业利润9亿元，同比增加19亿元。原料价格下降对化工产品价格有负向拉动作用，但价格传导需要一定时间，在原材料下降通道中，企业可以暂时享受低成本带来的好处。还有一部分化工产品技术含量高、市场需求相对稳定，有一定的定价空间，因此盈利情况有所好转。

（五）行业融资状况相对乐观

被调查企业中，84%的企业有银行贷款，77%的企业认为获得贷款没有困难，融资情况明显好于其他行业。其主要原因：首先，原材料价格持续下降为炼油化工企业带来利润空间，经营形势好转，缓解石化企业贷款难题。其次，虽然未来国际油价形势不确定，但银行对石化企业支持力度没有减弱。辖区内的昆仑银行针对石油产业链企业开发了专门的贷款产品，充分利用企业订单、应收账款等资源，解决炼油化工企业缺乏抵押资质问题。三是部分重点支持企业获得央行下调基准利率带来的好处。国家年内进行4次下调贷款基准利率，地方大型炼油化工企业充分利用国家政策调整，利用提前还贷重新申请贷款的方式，有效降低了融资成本。

二、炼油化工企业面临困难

虽然炼化企业经营形势略显好转迹象，利润水平有所提高，但主要是在去库存、降成本等方面获得短期利益。从长远看，企业面临的深层次矛盾仍未解决。

（一）产能过剩矛盾突出

液相－电感耦合等离子体质谱联用仪 （美国安捷伦公司）；超纯水仪MILLI－Q （美国Millipore公司）；亚砷酸根分析标准溶液（GBW08666），浓度为1.011±0.016 μmol／g；砷酸根标准溶液（GBW08666），浓度为 0.233±0.005 μmol／g；乙二胺四乙酸二钠。

前几年各地上马大量炼化项目，导致国内炼油产能迅速扩张，带动国内汽柴油产量大幅增加，造成炼油产能过剩。2015年1-10月份，我国成品油产量27，970.4万吨，消费量仅26，386.7万吨，其中汽油过剩428.3万吨，柴油过剩488.3万吨，煤油过剩667.1万吨。今年国家对进口原油管理放开，炼厂加工负荷量有所提高。炼厂开工率由原来的40%提升至60%。目前，黑龙江已有13家地方炼厂获得进口原油使用权，有6家地方炼油厂申请到原油进口资质。预计汽柴油产量还会上升，加剧国内成品油产量过剩的局面。炼油产能过剩导致众多下游产品供过于求，影响企业的投资意愿和后续企业发展。调查显示，62%企业投资意愿较弱，23%企业不愿再投资。

（二）需求低迷行业竞争激烈

2014年以来国际油价持续走低，国内经济增速放缓，工程、工矿、运输等行业用油量萎缩，成品油需求下降，化工产品也呈现供过于求，国内石化企业竞争激烈。大庆市地方化工企业一般围绕大庆油田开展业务，自2015年以来，受石油减产影响，大庆油田缩小采购范围，以内部供给为主，其余采取竞标方式。由于竞争激烈，部分下游企业倒闭。

（三）企业内部管理难度增加

一是环保压力增加。2013年以来雾霾天气频发，国家对石化生产企业的生产过程和产品标准要求趋严。目前大庆市监管部门已实行按天处罚原则，迫使石油石化企业加大环境治理方面的投入。二是安全生产压力增加。大连和天津安全事故的发生对石化企业安全生产提出更高要求，企业相应需要增加投入资金。三是人才流失严重。今年南方炼厂高薪到黑龙江省招聘，有一定技术水平的工、班长及管理层领导纷纷跳槽，导致企业人才流失。四是成本控制难度加大。第一，运输成本上升。某企业生产的油田助剂原来是乙方自提方式，现在需由甲方送达。由于油田油井较多位置分散，增加了企业运输成本。第二，研发成本上升。日趋激烈的市场竞争和下行的产品价格，倒逼企业进行技术创新，加大了科技投入。第三，人工成本上升。有些企业为保证订单和利润，雇用大量营销人员开拓市场，增加了人工成本。

三、利好因素影响行业预期

调查显示，企业对未来发展预期较为乐观。预计未来半年至1年内订单增长的企业占比为54%，2016年经营状况好转的企业为92%，2016年行业整体回暖的企业占54%。

（一）原材料成本下降刺激行业回暖

由于国际原油供应过剩局面持续，欧美原油期货一路跌破每桶40美元，创2009年2月以来最低。产油国不减产和地缘政治冲突、美国解除石油出口禁令将给原油带来长期下滑通道，炼油企业加工成本明显下降，将迎来发展黄金期。随着原材料成本下降，化工产品毛利率上升，化工企业收益预计增加。

2015年我国出台“史上最严”环保法，“水10条”涉及城镇污水处理厂新建标准及改造、管网设施建设、流域水环境综合治理、村镇污水处理设施建设、工业废水处理、污泥无害化处置等多个领域。由于黑龙江省大庆、双鸭山、鸡西、鹤岗都属于资源型城市，资源开采方面需要进行大量污染物处理，最严环保法出台为环保企业带来广阔的市场前景。

（三）企业适应性增强并找到新的突破口

经过近两年的产品价格下降和市场需求压缩，炼油化工企业对现在的经济运行状况适应性有所增强，企业不断寻求增盈增效突破口。一是企业实现“走出去”战略。从全国市场出发，寻找订单。二是部分企业转换工作重点。由原来的只注重生产转为生产和销售并重，扩大销售队伍、提高营销水平、占领零售市场份额。三是通过精细管理提升利润空间。

四、政策与建议

针对当前炼化企业依旧面临着诸多问题，建议有关政府部门、金融机构充分发挥自身职能，为企业创造宽松的社会经济环境，协力帮助企业走出低谷。

（一）借助“互联网+”构建新的产业模式

当前传统企业都在搭建互联网平台，开辟新的营销渠道。石化产业也建立了石油化工移动垂直搜索引擎等互联网平台。建议黑龙江省的石油化工企业充分利用互联网平台，寻找各自所需的行业资源，实现企业与客户的无缝对接，使技术和资源最大化融合，扩大销售渠道，降低销售成本，提高经济效益。

（二）充分利用好炼化产品进出口政策

今年国家对地方炼厂政策不断优化，上游原料市场松绑，成品油出口资质放开，为化解产能过剩提供了有效途径。预计明年国家将首次允许地炼企业出口成品油。建议黑龙江炼化企业加大对成品油进出口政策的利用，加快申请原油进口资质、成品油出口配额，做好成品油出口的准备工作，在国家批复的出口配额中占得先机。

（三）利用国家供给侧改革提高企业竞争力

目前国家强调供给侧改革，实现要素最优配置，将陆续在劳动力、土地和资本以及提高全要素生产率上采取措施。建议炼油化工企业抓住机遇，适时结合自身状况调整发展思路，转变目标市场、增加技术创新，增强企业实力。今年炼化企业的努力发展方向：一是行业领头，规模较大，抗风险能力强。二是拥有专利技术，其议价能力强，受环境变化影响较小。三是勇于开拓创新，积极敏锐，及时把握机会。

（四）进一步提升金融支持的有效性

一是银行金融机构借鉴国内外先进经验，针对当地经济、金融环境及企业性质开发或推广具有针对性的信贷产品。二是对于有市场、有信用的借款企业暂时遇到了资金困难，政府部门、银行监管部门、各金融机构应联合搭建沟通平台，加强银企间信息交互、通力合作，尽力避免出现抽贷情况，帮助企业渡过难关。三是借助资本市场，拓宽企业直接融资渠道。有技术、能持续经营的小微企业可以借助新三板市场上市融资等，多方筹集资金，提高企业知名度，提高企业直接融资能力。

〔责任编辑：宋洪德〕

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1002-2341（2016）02-0130-03

2016-03-09

王凤芝（1972-），女，黑龙江大庆人，副科长，高级经济师，主要从事宏观经济金融研究。