汪江涛

多年以后回望2015年的产品“A股”，我们都会无限感慨。244个“被异化”的交易日，浓缩了太多太多关于管理层意志、制度缺陷与修复，关于反腐与投机，关于杠杆与融资……

用一句券业人士的话说，这一年的“A股”仿若好几年。用三段人格定义来形容它：从年初至6月15日沪指最高点时的5178点，可谓“激情澎湃”，指数一路过关斩将，110个交易日的涨跌比例是2.14：1，其间涨幅约6成；从6月16日至8月26日，可谓“重度打击”，短短53个交易日沪指高位滑落2300多点跌幅超过4成，涨少跌多，一时间阴谋论、崩盘论、推倒重来论卷土重来；从8月27日到年底，可谓“学习反思”，指数起起落落，虽时有惊险但总体无恙，指数大区间平稳于3000点上方，这个期间的股市更像一个沉稳的中年人，做一做规划，想一想他的来年。

如果用产品定义这一年的“A股”，一个叫HOMS的应用产品给投资者留下强烈印象。HOMS从某种程度上，应该说是交易创新，其通过将一个账户的资金切割“伞形”分仓，实时控制交易端大数据，形成激励有效的投资交易管理模式。但HOMS被杠杆配资给“玩坏了”，以至于酿成“股灾”，产品的开发者“无法承受之重”，被课以重罚。且不提其中的“恩怨”、机制与利益因素，单从产品体验角度来说，HOMS以及相关的让股市交易更为便利性的创新产品，还是有存在价值。而在实际交易场景中，HOMS的应用仍在继续。

2015年年末，国金证券资管宣布，将在券业资管领域首推第一只大数据基金。此时，公募基金行业已有数只大数据基金产品。科学运用数量化、程序化、数据化模型，结合其他交易要素，让投资交易“变简单”和标准化，“A股”这个大产品也在自身框架内不断进行细分的产品创新。

这一年，曾经让泛资管业界言必称的互联网金融，遭遇了不少基于产品和管理人的道德危机。天弘基金周晓明最近坦承，余额宝为代表的“宝宝们”进入第三个年头，面临着客户多样化需求的巨大挑战。他提出互联网金融生态构建的分野，可以有平台标准化服务、特色产品、长期投资管理以及专业风控等方向，而且各个资管方又可以融合在一起，用平台运营+产品价值围绕客户这个中心，构建更有活力的资管生态。

一位浸淫行业多年的券商资管老总，在这一年“下海”创业后对笔者感慨说，金融除了有收益、风险、流动性这三个传统维度，还有实用性以及趣味性这两个“新维度”，前者指对冲、套利以及客户的特别需要，后者指金融产品的游戏化玩法。新年新希望，一个叫“A股”的大产品，还有很多未知领域，等待一个个产品经理去探索开发。