陈帅

知识经济时代，企业的无形资产占比要远高于有形资产。对于高新技术企业而言，更是如此，尤其是高新技术企业的知识产权类无形资产，是高新技术企业的核心资产，是高新技术企业保持核心竞争力，从而取得超额收益的关键性资源。

一、无形资产对高新技术企业的重要性

随着知识经济时代的到来，企业无形资产在企业总资产所占的比例会越来越大，远远超过有形资产，对于高新技术企业而言更是如此。高新技术企业是依靠高精尖技术发展起来，所以对于高新技术企业而言，无形资产是高新技术企业的生命线，尤其是知识产权类无形资产，更是企业的核心竞争力，不仅是高新技术企业保持行业竞争优势的关键，更是高新技术企业获取行业超额收益的源泉。高新技术企业一旦失去知识产权类无形资产的优势，不仅会被其他企业超越，得不到行业的超额收益，甚至连行业的平均收益也难以保住，最终会被行业淘汰出局。由此可见，知识产权类无形资产对于高新技术企业而言是至关重要的，是企业的核心资产，关系到企业的命运。

但是由于无形资产的无形性、风险性和弱对应性等特点，无形资产的真实价值的估算一直没有得到妥善解决。目前国内的普遍做法是把无形资产价值按照取得的成本，以历史成本法入账。这种做法带来的后果是我国无形资产的价值被严重低估，因为无形资产的取得成本与其真实价值差距悬殊，有些无形资产取得成本甚至为零，但是它为企业创造的价值确实非常巨大。如果按照取得成本作为企业无形资产的入账价值，无疑会远远低估企业无形资产的价值，不仅不利于企业管理者对于无形资产的管理，而且也会使得企业的投资者与潜在投资者低估企业的真实价值。

对于高新技术企业而言，由于企业大部分是无形资产，尤其是知识产权类无形资产居多。所以，对于高新技术企业来说，企业无形资产被低估的现象更加严重，这样会使得高新技术企业真实价值难以得到具体体现。由于知识产权类无形资产在高新技术企业占比大而且极为重要，但是由于知识产权类无形资产账面价值与真实价值不符，致使知识产权类无形资产的价值被严重低估，所以必须要对高新技术企业的知识产权类无形资产的价值进行重新估价，以纠正高新技术企业无形资产的价值偏差。这样不仅可以更好的管理高新技术企业知识产权类无形资产，而且还可以为企业投资者提供更加真实、可靠的有关企业投资价值的信息。

二、国内外对无形资产的研究

关于无形资产的研究，国内外主要集中在三个方面。第一是无形资产的定义，即研究无形资产的本质是什么。无形资产定义的研究，主要有列举法、相对固定资产定义法、超额收益法等几种观点，其中超额收益法是大多数人比较认可的无形资产的定义方法，因为这种方法从本质上揭示出无形资产的本质属性，即企业的超额收益的折现。第二是无形资产的确认、计量和报告。无形资产的确认和计量从无形资产开始出现就是一个难题，到目前为止也没有得到很好的解决。目前国际上普遍的做法是以取得时的历史成本计价，所以就出现了无形资产被低估的问题，这也是本文所要研究解决的问题。关于无形资产的估价普遍偏低的问题，不仅仅是因为没有一个很好的估价方法从而使得无形资产的账面价值普遍低于真实价值，还因为企业有许多的无形资产没有得到确认，比如企业的良好的客户关系、创新的人力资源以及企业研究开发的费用等无形资产，都没有进入企业的会计报表，但是这些企业的资源却是实实在在定位企业创造者价值。第三是研究无形资产的相关性。主要研究无形资产与企业的业绩或者股价的相关性问题。在无形资产相关性问题研究中，虽然都得到了无形资产总体上与企业业绩或者股价呈现正相关关系，但是无形资产对企业业绩贡献是否比固定资产高上，出现了分歧。尤其对于高新技术企业而言，有些学者研究得出的实证结果是高新技术企业的无形资产对业绩贡献大于固定资产，而有些学者的结论却相反。从而导致了莫衷一是的局面。在笔者看来，高新技术企业的无形资产是企业的核心资产，是企业的生命线，且无形资产比固定资产所占比重要大的多，所以理论上高新技术企业的无形资产对于企业业绩的贡献度应该大于固定资产。但是有些学者之所以出现相反的结论，是因为目前对于无形资产的实证研究中，所用的数据都是无形资产的账面价值，远远低于无形资产的真实价值。用被低估的无形资产账面价值去做实证研究，会严重影响实证结果的准确性。

在对无形资产的研究中可以看出，无形资产目前主要存在着两个问题：第一是无形资产的价值被严重低估；第二是无形资产的确认不足。对于高新技术企业而言，无形资产对于企业而言更加重要，尤其是知识产权类无形资产是高新技术企业的核心资产，知识产权类无形资产也同样存在着这两个问题。由于知识产权类无形资产对于高新技术企业而言至关重要，所以本文只研究高新技术企业知识产权类无形资产的价值重估问题。

三、知识产权类无形资产的界定及价值重估

高新技术企业知识产权类无形资产包括专利技术、非专利技术和商标权这三类无形资产。专利权是指经国家专利局依法批准的发明人对其发明成果的制造、使用和转让等方面，在规定年限内享有的独占性或专用权、专有权。非专利技术，是指不涉及专利权或专利申请权的技术，主要包括没有申请专利权的技术、虽然申请专利但没有授予专利权的技术、专利法规定不授予专利权的技术、技术秘密、技术诀窍等。商标权是指企业拥有在某类指定的产品或商品上使用特定的名称和图案的权利。

1.知识产权类无形资产的价值重估。我国对于知识产权类无形资产会计处理，分为外购取得和自创取得。对于自创取得的知识产权类无形资产，我国目前普遍做法是按照成本法入账，而有些知识产权类无形资产，甚至没有成本，只是按照申请专利时发生的费用作为知识产权的入账价值。对于自创知识产权入账价值的这种做法，必然会导致企业自创知识产权类无形资产的价值被严重低估。

对于高新技术企业而言，知识产权类无形资产是高新技术企业得以生存的根本，是企业取得超额收益的关键。高新技术企业取得高于社会平均收益的超额收益的原因，是由于高新技术企业的知识产权类无形资产贡献的。

在经济学中，有这样一个原理：“等量的资本获得等量的报酬”。在市场经济中，所有企业都只能获得平均收益，而那些获得超额收益的企业，是因为无形资产价值没有得到充分确认，以至于企业能够获得超额收益。如果把这些超额收益按照合适折现率折现，得到企业充分的无形资产价值，那么企业就按照充分的无形资产价值计价，就只能获得行业的平均收益。本文作者就利用这一经济学原理，认为高新技术企业之所以能够获得超额收益，是因为高新技术企业无形资产的价值不足导致，如果把高新技术企业的无形资产价值补足，高新技术企业就只能获得社会平均收益，此时的无形资产和有形资产一样，都是等量资本获得等量的报酬。

对于高新技术企业超额收益的现值，现在采用间接法进行计算，即用企业的实际价值减去企业资产的账面，所得的差额就是企业知识产权类无形资产的价值补亏，再加上原来的知识产权类无形资产的账面价值，就得到重新估价后知识产权类无形资产的真实价值。

2.潜在知识产权类无形资产的价值重估。高新技术企业每年都有大量的研究开发支出，这些研究开发支出，只有一小部分形成企业的知识产权类无形资产，而大量的研究开发支出予以费用化处理。但是，对于高新技术企业而言，这些费用化的研发支出，是高新技术企业形成未来知识产权类无形资产的基础，没有这些研究开发费用化部分的支出，是不可能有高新技术企业创新出知识产权类无形资产的。所以本文作者认为，这些费用化的研究开发支出，可以作为企业的潜在知识产权类无形资产予以确认。

四、知识产权类无形资产研究的未来展望

首先，未来的知识产权类无形资产对于高新技术企业来说更加重要，所以未来对高新技术企业的知识产权类无形资产的相关性研究会更加深入。高新技术企业的知识产权类无形资产不仅仅影响高新技术企业的业绩和超额收益，对与高新技术企业的发展战略制定等方面也有很大影响。未来对于高新技术企业知识产权类无形资产的相关性研究，可能会拓宽到企业的战略层面以及其他方面。总之，未来的知识产权类无形资产会越来越重要，研究高新技术企业的知识产权类无形资产的人会越来越多，对于高新技术企业的知识产权类无形资产的认识也会越来越深刻。其次，对于知识产权类无形资产的分类研究上，目前来说只有专利技术、非专利技术和商标权，未来可能随着高新技术企业的发展，知识产权类无形资产会更加丰富。最后，对于知识产权类无形资产的计价的估算，随着对知识产权的研究工作不断深入，人们对于知识产权的认识不断加强，会有更好的方法来估算企业知识产权类无形资产的真实价值，使得估算结果更加精确。

（作者单位：河南理工大学经济管理学院）