马婷婷++++孔苗苗

摘 要：全球低碳产业进入快速发展阶段，低碳经济运转吸入大量资金已成常态。但是，我国低碳投融资发展缓慢、投资渠道狭窄、相关金融产品单一、需求与投资量缺口巨大、中介市场不完善，这些都成为新兴低碳行业发展的阻碍。本文针对现实中的问题，提出了几点建议试图提出解决中国低碳投融资的思路。

关键词：低碳经济；低碳；投融资

20世纪下半叶以来随着大量化石能源消耗带来的环境问题及其后果不断地为人们所认识，低碳经济作为未来经济发展的重要方向，其快速发展离不开大量资金投入，因而需要建立健全投融资机制，保证低碳经济投融资活动持续健康高效运行。

一、低碳投融资的含义及现状

为了发展新能源、减少碳排放量、保护环境而兴起的低碳产业进行资本循环运动的过程，就是低碳投融资。在我国低碳经济还是新鲜事物，对低碳产业投融资还缺乏政府的引导和正确的刺激机制，加之碳金融业务品种单一和中介市场的参差不齐，很难使投资者真正了解和认同投资低碳产业能够带来可观的回报。

有研究结果显示，在延续当前的节能减排政策的情况下，预计2010年-2020年，要实现单位GDP能源强度年均下降3.7%的目标，今后每年能源建设投入将超过1万亿元。我国发展低碳经济所需资金缺口巨大，仅靠财政政策的补贴和商业银行的资金供给不能满足低碳经济发展的需求。虽然我国已建立了环境交易所，并且引进的CDM板块和低碳板块，但是与西方国家相比，我国低碳经济不能及时有效的吸收民间资本，想要通过投融资方式发展低碳经济难度很大。

二、我国低碳投融资困境

1.低碳产业经济效益显现过慢。从上述现状可以看出，未来我国对于低碳经济发展前景是可观的。但是现今，我国传统能源产业生产方式粗犷型，缺乏技术创新，投入和产出的经济效益不成正比，技术研究周期、技术转化为生产力的效率存在很多不确定性。面对这种需要长时间、连续、巨额的资金投入而短时间内不会产生经济效益的项目，投资者会更强调投入资本的安全性、收益性与流动性的"三性"平衡。对于低碳经济给社会带来正效应的社会效益，往往是被放到第二位考虑的。

2.投融资渠道窄、比例低。投融资的实质是能将多元的资金进行吸收、融合，为经济发展提供资金保障。央行总行研究局表示，绿色信贷在商业银行资产占比仅为1%左右，资金缺口高达20倍。全球低碳金融市场有着巨大发展空间，2013年全球碳市场交易总量约为104.2亿吨，交易总额约为549.08亿美元，但我国发展低碳绿色金融尚有诸多困难需解决，发展低碳经济除了融资难外，关注低碳经济的投资机构也少。

3.发展低碳经济观念落后、中介机构不完善。长期以来，国内相对封闭、稳定的投资环境让投资者惯性保持对快效益、稳定期行业投资的偏好，这种观念在一定程度上加大了新型低碳经济投融资的推广难度。同样，大多数商业银行也存在这种固定思维模式，盲目降低低碳经济未来发展的稳定性，不能主动接受赤道原则。同时，国内中介机构数量稀少、规模小、有效信息不完备，没有专业技术咨询体系为投资者分析、评估、规避其项目和交易风险。这一系列难题增加了碳交易的成本。

4.政策的引导力度和激励机制欠佳。经济发展离不开宏观调控，低碳经济的发展需要政府相关政策的保障，尤其是在产业形成初期。但是，我国目前对低碳经济发展缺乏法律法规的强制标准，行业概念模糊，指导意见众多相互重叠、交错、冲突，没有严格完善的法律体系。技术精良的中小低碳产品企业就应给与税收优惠，激励企业技术研究；对搅乱低碳市场只是套取国家财政的从事重污染的企业可以按照污染环境的程度呈递增倍的加征环境保护税。

三、促进我国低碳投融资的对策建议

1.逐步构建、完善碳金融支持体系。当前严峻的环境问题，低碳经济显现的效果不仅是在经济领域，还成为影响社会的重要力量。国内金融体系应借鉴借鉴"赤道原则"等发达国家通用的绿色信贷标准，将减排降碳纳入到服务范畴。在资本市场上，可尝试为低碳企业建立公开发行和上市的"绿色通道"，优先安排具备一定资产规模和技术力量、运作规范的低碳产业上市，以尽快提高低碳上市公司在资本市场的比重。

2.多样化低碳产品丰富投资渠道。低碳经济发展初期，新技术持有企业通常很难提供足够的抵押担保来降低信用风险，造成投资者注资意愿被束缚。创新与尝试碳权质押融资贷款，用企业未来受益现金流作为保证能降低投资者对资金安全性风险的担忧，提高信贷渠道畅通程度。应考虑提高金融工具时效性，将远期转化为即期金融衍生产品。新的碳排放权金融衍生品在设计制度、风险管理、资金流动性、套利空间等方面多元化体现投资低碳经济的可靠性。

3.发展中间市场、扩容投资平台。以融资租赁的方式，扩大低碳经济市场。目前，融资项目多以高新设备或者低碳技术设备为租赁物，采用简单的融资租赁交易结构。实际上，引进租金-现金流概念，优化租赁结构、凸显出收益共享的特性，能够吸引更多的投资者进入低碳产业。投资者将资本以租金形式租赁给企业作为生产中的现金流，取得经济效益后，按比共享。它最大的好处就是不需要第三方提供担保。

4.健全政府主导的投融资机制。除了国际上通常采用的征收能源税、财政补贴、税收减免、贷款优惠及担保等手段外，更重要的是创建清晰的稳定的政策框架。如将低碳经济发展战略纳入国家发展规划；确定近期和长期的碳价格，为碳交易建立起竞争性的商业框架等。只有政府发挥主导作用，完善法律体系、保证政策实施的平稳性、加快低碳经济规划立法进程，设立低碳科研机制，引导低碳投资模式，才能使我国低碳经济真正高速起来。

参考文献：

[1]张庆.低碳经济投融资体系研究综述[J].资本运营，2013，02，P166.

[2]张伟伟，汪陈.低碳经济发展的投融资体系建设研究[J].经济纵横，2012，06，P68-71.

作者简介：马婷婷，女，国际贸易学，硕士，西安财经学院；孔苗苗，女 能源经济学，硕士，西安财经学院