高星月

余额宝无缝对接天弘基金的增利宝，受到了支付宝客户的广泛认可，在不足一个月内募集的规模超百亿，引起市场金融的高度关注和讨论。余额宝的横空出世对于进一步加快互联网对金融市场重构步伐起到了重要作用。本文从余额宝的迅速膨胀出发，分析了天弘基金造成的鲶鱼效应，以此激发商业银行对传统银行业务的思考。

货币市场基金/鲶鱼效应/互联网金融

两会前后，有关余额宝等互联网金融是吸血鬼还是搅活市场的鲶鱼以及是否取缔余额宝引起了社会的广泛关注。面对余额宝的迅猛增长，有人指出，余额宝是趴在银行上的吸血鬼，是典型的金融寄生虫，通过高利率给予大众小利，自己则赢取巨额利润，让整个社会金融为之买单，严重的干扰了市场，拉高了企业融资资本从而威胁中国金融安全，长此以往后果不堪设想，从而呼吁取缔余额宝。

余额宝对接的天弘基金属于货币市场基金，其火爆的原因是因为它的出现对个体群众以及小微企业充满了诱惑，从以往数据可以看出，余额宝收益是银行的数倍。而这种远高于银行的利益诱惑会使个人以及小微企业倾向于货币市场基金从而冲击银行的垄断地位。金融服务是作为满足人们经济生活的需求而存在的，如果能提供更便利的服务，则顺应优胜劣汰的趋势是可取的。互联网金融的出现对传统银行业务的冲击不可忽视。

一、天弘基金的创新点

余额宝在不足一个月内募集资金规模就已突破百亿元，并且每天以亿元的规模在增长，使天弘基金在基金市场独占鳌头。究其原因，是其在多方面进行了创新。

（一）开创新型金融产品模式

余额宝对接天弘基金作为第一只互联网基金，很快收到违规争议。公司面临着监管风险，在此，余额宝对基金销售行为的设计被定义为直销，并严格按照业务流程的设计直接销售，支付宝收费提供交易平台的价格（管理费），从而成功规避了监管风险。证监会对余额宝创新的第三方支付和货币基金产品的组合给予肯定和支持。

（二）营销方式独具一格

天弘基金在营销渠道上创造在大电商平台基金公司基金直销模式。目前，天弘基金是唯一的产品提供者。增利宝使用支付宝的渠道优势，零成本促销产品，将产品直接显示在近八亿组客户面前，拥有近200亿的市场规模。在短期内增加增利宝基金规模已超过100亿元，使默默无闻的天弘基金，在短期内成为中国最大规模的货币基金管理者，公司的品牌价值也大大增加。公司是以网络营销渠道的优势，创造了一个奇迹。

二、天弘基金的鲶鱼效应

（一）对商业银行的冲击

商业银行由于制度和政策因素，在金融服务机构长期处于核心低位。大多数的金融业务和渠道被商业银行垄断，其在金融市场中的强势地位明显。但随着我国的改革的深化，我国商业银行在传统业务的垄断地位面临前所未有的挑战。以天弘基金为代表的货币市场基金对商业银行的传统业务有负面影响，货币市场基金的扩张到一定程度，会导致银行存款的损失，甚至在严重时可导致商业银行流动性危机。

但我们更应该注意的是，我国货币市场基金对商业银行也表现出的积极的一面。首先，有利于银行风险的转移；其次，货币市场基金的推出，使我国商业银行谋求生存利益不断拓展新业务，促使银行市场、信托市场交叉融合，将对中国的“分业经营，分业管理”的政策提出挑战，从而可以成为商业银行改进业务水平的一个助推器。目前，我国已允许商业银行设立自己的基金管理公司，这是使商业银行走向混业经营迈出的关键一步，可以使我国更好地融入世界潮流，与国际接轨。

（二）新型互联网金融模式倒逼银行转型

天弘基金是一只货币基金，它实际上是作为一个民间力量打破银行理财产品“揽储”的垄断效应，是一种新技术和新商业模式的突破。

天弘基金“余额宝”的推出，更是对支付宝的金融创新和大数据应用的有益探索，简单的一个或几个产品吸引客户远离银行资金管理的新途径，只有形成产品集群，提供了一种替代产品并且这种替代品足够满足备选产品的选择时，才会出现客户融资渠道的明显转移。但这种尝试有利于发展国内金融创新，倒逼银行产品和服务创新。

传统的银行业需要警惕的是，科学技术的发展，特别是大数据时代使传统产业门槛降低。分析师预测，正如阿里宣布，阿里要做的不是传统的商业银行，而是直接向商业银行转型的重要方向——基于互联网的金融资产管理平台，即创造大数据时代。而这种趋势已经引起国内银行的重视。天弘基金在探索的同时，银行业金融机构也已经开始关注互联网金融的发展，并已开始把互联网作为在金融产品创新领域与传统业务升级的重要途径。

天弘基金等互联网货币市场基金利用便捷高效的技术特点，促进以市场为导向的传统金融业的发展，有利于实现“普惠金融”的理念，但所有的金融业务应遵循统一监管原则，以保证市场的公平竞争，防范和控制金融风险，以实现整个金融体系的安全稳定高效运行。

参考文献：

[1]杜晨；劳动密集型高科技[J]；IT经理世界；2008年13期

[2]齐介仑；酋长王志东：互联网的那些事儿[J]；纪实；2009年11期