摘要:我国铁路建设处于深化改革期，它的发展对国民经济产业结构影响，需要大量财力的支持，如何解决当前铁路建设资金缺口？本文从我国企业融资模式进行详细概述，分析我国铁路建设融资现状及产生这些现状的原因，最后根据我我国铁路建设的实际情况，提出引入项目融资模式的建议，拓展铁路建设融资渠道，确保铁路建设稳步发展。

当前铁路提出了进一步发展目标，已初具规模，而大规模的铁路建设造成企业负债累累，信贷紧缩后铁路借钱难、还债难，阻碍了其发展。积极方面，政企分开为铁路建设提供新的融资手段，它在铁路建设中引入项目融资的筹资方式，解决了部分融资难题，创新了市场化融资手段，确保铁路建设顺利实施。

一、我国企业融资模式概述

(一)传统融资模式

传统融资是将企业所有资产、收益作为信用保证，来筹集企业经营所需要的资金，它可以分为债权融资和权益融资；债权融资是通过增加企业债务为企业筹集所需资金，主要包括：银行贷款、债券融资、融资租赁、买方信贷、票据融资等；权益融资是通过吸引投资者、扩大企业所有者权益实现筹资过程，主要包括：国家财政投资、股票融资、社会资金等。当前，我国铁路建设主要以建设基金和银行贷款为主，具有政府信用融资特点。

(二)项目融资模式

项目融资是为建设项目、或已有项目进行的融资活动。与传统融资方式相比，其具有更多的特点与优势：

首先，项目融资具有导向性，它以主体资信程度来安排融资，融资成本、数量、结构与项目的预期资产价值、现金流量相联系；其次，具有有限追索的特点，可以在某个特定阶段，对借款人进行追索；最后，非公司负债融资可以将有限财力进行更多投资，并且分散风险到每个项目上去；此外，项目融资还具有风险分担、信用结构多样化、融资成本较高等特点。

二、我国铁路建设融资现状及原因

(一)我国铁路建设融资现状

我国铁路建设坚持自主推进现代化技术、设备创新，制定企业发展目标、完成企业规划，这一过程需要大量的资金，而当前铁路建设存在融资难题，如：投资主体单一、融资渠道单一、存在大量的债务、融资过程过分依赖政府、投资管理的方式过于落后等问题，急需铁路建设企业予以解决。

(二)铁路建设融资现状产生的原因

产生我国铁路建设融资现状的主要原因就是，原有铁路部门政企不分，现有的垄断模式与市场严重脱节，投资者的权益不能得到有效保证，使融资者对企业失去了信心；另外，铁路建设企业融资过程过分依赖政府拨款，缺少融资的创新能力；铁路建设过程中投资主体不明确，项目经营没有融资主体资格，使项目融资石沉大海。

三、我国铁路建设适当引入项目融资模式建议

传统铁路建设集中拨款、集中建设导致铁路企业高额负债，已经不能适应市场经济发展需求，为进一步迈出体制改革的步伐，加快铁路建设融资，适应市场项目融资管理需要，需要对铁路建设引入项目融资模式提出建议：

(一)给予铁路建设企业融资主体地位

铁路建设融资过程，要求发起人具有资产管理权、经营权，但是，当前铁路建设并没有这些权责，做为项目融资主体的职能弱化，因此，积极放权，按现代化企业管理制度建立独立的项目公司，给融资主体独立的法人地位，承担铁路融资、运营及风险管理，提升铁路企业融资动力，处理好融资个体间利益关系，增强其市场竞争力。

(二)完善制度，公平对待投资者

原有统收统支的模式是计划经济的产物，阻碍了铁路建设的发展，影响项目融资过程的合理收益，如果铁路运行不能公平分配收入与成本，更加清晰披露清算结果，必然会影响投资者的投资信心，因此，铁路企业必须提供合理的清算价格，制定完善的清算方案，公平对待投资者，才可以保证铁路建设项目融资的顺利实施。

(三)健全配套法律法规

铁路建设项目融资涉及的范围广，致使项目融资的相关法律法规还存在盲点，制度上的不足，使得融资过程问题不断，因此，在充分考虑我国实际情况的前提下，借鉴国外成功经验，适当改良配套法律法规，修改与原法律相冲突的内容，出台更多铁路项目融资资本准入规定，吸引更多的资本参与进去，实现铁路建设、法律制度、金融领域共赢的效果，使项目融资带动铁路建设事业的进一步发展。

(四)铁路价格管制

项目融资以实现预期收益为目的，而铁路价格受到管制后，不符合经济发展规律，使未来投资收益受到影响。市场经济条件下，通过价格机制进行资源配置，会出现价值偏离，挫伤投资者对铁路项目的投资信心，使铁路建设融资能力下降。而运价管制放松，运用票价改革试点来调节供求关系，可以增加运输供给，平衡企业内在要求，准确测定铁路经营成本及利润的基础上，吸引融出方项目融资注意力。

四、结束语

当前，我国铁路建设面临快速发展期，融资成为其发展的首要问题，它给铁路的发展带来了新的机遇与挑战，打破原有思维模式，有针对性的对铁路建设融资问题深入研究，通过政策扶持、配套法规保障，积极吸纳社会资本，有效拓展铁路融资渠道，解决融资难题，使其轻松应对挑战、迎接机遇，保证其快速、稳步向前发展。