余承

截止上周四，沪指从2248点高点跌倒2194点，跌了50多点。有读者跟笔者咨询，为什么在人家看好的时候却判断看空，而且还获得了市场验证呢？我的回答是：独立思考，根据基本面情况，以及技术形态，和盘面情绪进行了独立的判断。

跌下来，买还是不买？笔者的建议是，试探性的分批买入。理由很简单，对于中长期，笔者依然认为是一个小牛行情的开始，慢涨快跌才是牛市的特征。目前的快速杀跌，需要后期的回稳确认很关键。再从以下几个方面也判断，跌下来，起码可以试探性的买入：

一、技术上长期仍有机会。我们可以发现，长期均线系统并没有破坏，60日和120日均线，250日均线的仍处于完好的上升通道中。量能方面，仍维持在日均成交额1018亿元以上，与管理层希望股市有所作为形成呼应。

二、货币政策有新的放松迹象。前期货币政策的模糊令市场不安，也是近期调整的重要推手。上周央行在公开市场净投放450亿元，另外在继上半年两次定向降准之后，央行27日宣布，贫困地区符合条件的农村金融机构的支农再贷款利率还可在优惠利率基础上再降1个百分点。政策托底，为后面的定向货币宽松政策给出了引导方向。首次定向降息后，如果9月1日公布的PMI数据等不佳，那么如中小微企业等行业也有获得定向降息的可能。

三、外围资金活水依旧。有媒体报道称，管理层正在考虑进一步放开股票市场，计划向更多国家的海外资金开放国内股市和债市，拓宽离岸人民币回流渠道，而外汇管理局公布数据的也验证了这一点。 8月新批QFII额度为109亿人民币，其中2家机构为首次获批。新批准RQFII额度共计210亿人民币，其中9家为首次获批。深港通出炉，后期将与沪港通一起发力，整体看，后期外围增量资金持续流入概率非常大。

四、业绩地雷期已过。绝大部分上市公司的业绩已经公布。被证伪的公司已经在股价上获得体现，中报预增的股票不妨多关注。

五、逐步放开一人一户限制。中登公司上周公布新版《证券账户管理规则（修订版）》，明确逐步放开一人一户限制，即一个身份证可以开多个证券账户，一个是市场化，跟国际市场接轨。另外一个，这是管理层期望活跃资本市场的直接体现。这将提高市场效率，降低市场成本。将给市场带来成交量，对券商而言，长期是利好。而投资者也将从券商的竞争中获得更好的服务。目前中国有110多家券商，意味着一人可拥有110多个账户，这里提个醒，以后数账户的炒股技法，未必有效。

当然一些9月解禁数量较多等利空因素仍在，技术指标也需要修复。考虑到当前权重板块已经调整1个多月，利多因素又开始出现，因此试探性的买入，符合实战精神。稳健和保守的投资者不妨等到沪指到缺口一带，或60日均线一带，甚至极端的可以等沪指或有的600亿左右成交额再狙击。而中小板和创业板中个股将会分化，建议精选个股和板块。时间窗口可关注9月2日、12日。热点板块方面，笔者建议逢低关注食品安全、证券、环保、送转填权等板块。