陈凤英

2014年全球经济的风险与挑战主要表现在以下五个方面。

第一，美国的量化宽松要真真实实地退出，这个退出过程中，全球资本将加速回流美国，新兴市场国家将可能面临资本外流，泡沫进一步破裂的风险。有人统计说，这5年美国的量化宽松政策已经放出了5万亿美元，其中4万亿美元流向了新兴市场，一旦量化宽松退出，这部分资本一定会有相当比例回流美国。实际上，去年的7月、8月新兴市场国家的资本外流量其实很少，但这些国家还是出现了货币贬值，为了减少这种资本外流，这些国家原本应该降息，但却不得不改为了升息。

2014年，新兴市场依然是个风险年，它的日子不会好过，一条主线就是美国的量化宽松政策退出，因为这影响着国际资本的流向和大宗商品的价格，这样直接影响着新兴市场国家的经济走势。不过，不好过不等于衰退，不等于危机。我认为，只要中国不发生危机，个别新兴市场国家出现危机也不会引起新兴市场国家整体危机。2014年是中国全面深化改革的第一年，我们一定会想尽一切办法保证开局的顺利。

第二，日本“安倍经济学”成败问题，一旦流产，或引发日本债务危机与银行系统性危机，亚洲国家首当其冲。“安倍经济学”的前两支箭给日本经济带来了短暂的“蜜月期”，但第三支箭“结构改革”却已陷入了僵局，改不动了。日本的产业空心化严重，资源紧缺，尤其是大地震后核能停止使用更是加剧了它的能源压力，再加上日本人口的老龄化问题，它的经济结构调整非常困难，受到很多限制。

第三，国际大宗商品价格突然滑落的风险，这将引发新兴资源出口国家国际支付与国内资金链断裂风险。

第四，全球超大排他性区域自贸安排，如TPP和TTIP等，将使全球市场碎片化，规则制定垄断化，全球化进程遭遇新挫折。

第五，亚洲地缘政治尤其是地缘安全风险。人是有理性的，但也有可能判断失误，擦枪走火。这是亚洲面临的一个最大的风险。

（摘自《小康·财智》）endprint