贾康

据审计署公告消息显示，目前我国的公债、地方债总量上不存在危机状态，是在安全区之内的。近年来，各部门对相关风险的化解防范工作是高度关注的。未来，把短期的风险防范和中长期的制度建设更好地结合，有望更有效地推进风险防范工作。

在公共部门债务主要是地方债方面，怎样防范风险上的“技术路线”。我个人认为，我们可以有把握地用眼睛的余光看着总体运行的状态，而聚焦到某些区域、项目的风险防范问题上，这是选择了有信息支撑的一个相对低管理成本的监管状态。但还需要深化，首先可注重一系列值得肯定的“地区金融生态环境”，这样更有指向性。因为中国有复杂的各个地区的不同情况，所谓地区金融生态概念我觉得是把公共债务跟地方债务防范风险问题，对应到有具体指向的地区和政府辖区，包括某地区的深化改革方面走到了什么样的状态，这个地区不可回避的地方政策融资的套路、信用记录与市场环境等要素，把这些息息相关的东西合在一起，形成具体区域和项目风险防范方面的认识，便有特别的价值。

比如，审计署公告表明，2010年年底的时候，可以观察到我国市一级的债务率超过100%的，不超过1/5，县一级则不超过1/30。对这些地方已有信息的披露并不能全面反映债务情况，不一定负债率高就一定出事，也不一定负债率低就可以高枕无忧。

如今，我们已经可以凭借审计公告等更清晰地获知较全面的信息，已经形成了一些短中期结合的基本共识。但是，考虑如何让明规则能真正有效，就要回到中国的现实。面对这样一个差异很大、各种要素的搭配各不相同、特点很突出的庞大样本群。在这种情况下，首先应该坚持地方债需要开前门、关后门。财政部这几年已在推行省级牵头在省级预算中安排的地方债，以后要让地方自己发债——开始时有必要由中央财政代理发行，但是未来趋向是非常清楚的。以后中央财政不做隐性担保，防范地方债风险要靠什么？显然要靠多重的审计监督、舆论监督的作用，特别是市场的约束、专业化的力量，以及有效的制度体系里面可以利用起来的种种约束机制，如通过地方信用评级、市场交易可以实现的约束力量，一起来使地方政府在阳光融资的道路上持续运行。

这些事项上，不必讳言，有关方面需要和地方政府更多地打交道，在地区金融生态的概念之下，还有必要探讨在中国“政策性融资”的一系列具体问题。总体上，需要考虑在一个商业性的金融体系之上，由央行以货币政策作总量调控的同时，伴之以一个必须兴利除弊打造好的政策性融资体制机制，允许各地方政府合理利用自己的财政空间去贯彻地区发展战略，助推实现合理融资业务。那么在这个视角之下，我们必须研讨的是化解地方债务风险的长效机制，让阳光化可持续运行的相关机制建设，纳入体制创新、管理创新和技术创新在全面配套改革中的良性互动。endprint