◎文/陈岳峰

尽管实体零售境遇的确不佳，但百佳欲出售的消息还是让业界一片哗然。

这简直有些太过出人意料。因为虽然百佳在内地只有62家门店，且一直拓展不顺，业绩不佳，但在香港市场百佳的占有率高达33%，拥有近300家门店，仅次于市场占有率39.8%的惠康超市。

近段时间以来，包括家乐福、Tesco乐购、乐天玛特将出售在华业务的传闻也甚嚣尘上，中国零售业可谓“水深火热”，倍受煎熬。对于这些外资零售企业，在形势不好的情况下会考虑退出中国市场，也并非不可能的事。当然，这些企业肯定也不会轻易将多年辛苦打下的“一庙三分地”拱手于人，毕竟一朝离去，以后再想染指也就更难了。

但百佳超市的情况可能更有些特殊。在内地众多人看来，李嘉诚的和记黄埔公司早已是一个传奇，百佳作为和记黄埔的品牌（屈臣氏公司下属品牌），就算在内地拓展不开，也不至于会落到必须转手他人的下场。

再退一步说，百佳内地业绩不好，在没有更好的战略前，暂时放弃内地业务也不是什么太大的损失，为何以连香港业务也一同打包出售？或者说，谁都似乎更有理由卖掉自己，但不应该是百佳首当其冲。况且，出售百佳业务也最多能套现20亿美元，就算传闻中的估值升至40亿美元，对于没有资金压力的和记黄埔而言，并不是一笔多大的生意。

在实体零售业发展的黄金阶段里，百佳成长一直不错，且零售业可以为和记黄埔贡献不错的现金流。但近两年业绩增长已经放缓，2012年销售217亿港元，在和记黄埔全年1486亿港元的零售业务里占比不足两成。而超市业态的利润率也非常低，不足3%，如果算上内地业务的亏损，百佳为企业贡献的利率就更少。相比之下，其母公司屈臣氏的表现更让人侧目。因此，对和记黄埔而言，百佳超市仅仅是一笔投资，在资产价值最大化或这一领域前景出现波折前将之以最好的方式进行处理，是再合适不过的选择。

只是，对实体零售来讲，百佳真要出售，很可能会引发蝴蝶效应。可以想象的是，在关注百佳出售的最终走向后，会有不少零售企业心生退意，实体零售遭遇的内外交困（经济增长下滑与新兴渠道挤压）已经让很多企业有如困兽，根本无力找寻出路。李嘉诚对于旗下零售业务的放弃，至少是一针催化剂，或多或少会加速中国零售业的变局进程，使一批企业对零售业的未来前景心寒甚至彻底“死心”而放弃在这个行业的发展。

当然，这对于正欲挥使并购大棒进行抄底的华润、中粮来说，不啻为一个良机，行业大整合的机遇正在悄然到来。只是，实体零售至少在短期内前景难料，无论是放弃者还是跟进者，都要冒不小的风险。

截至目前，百佳出售尚未成现实，谁来接盘也不明朗。但和记黄埔的这一放风却有不少值得玩味之处：一是对香港未来发展的顾虑；二是李嘉诚将投资更多转向其他市场的铺垫，三是正好借此试探香港及内地对此事的态度。在传闻见诸报端后，香港政府专门就此事进行表态。和记黄埔随后强调无意从香港撤资，外间传言毫无根据。可见李嘉诚的“商业帝国”对于香港经济的影响已经大到什么程度。