□文/马 红

随着社会经济的发展，人们在充实着自身物质文化的同时手中的盈余也逐渐增加起来。然而，在经济发展的同时也伴随着通货膨胀，于是如何对自身的财富进行保值增值也就成了大家共同关心的话题。从股市到楼市，从外汇到黄金，无一不浸透着投资人们的酸甜苦辣，喜怒哀乐。而随着股市的发展，基金也被越来越多的人们所了解和接纳。如何挑选一只好的开放式基金，也成为广大基民的共同渴求。确实，很多基金评级机构，如晨星、和讯等，他们的基金排名也可以为广大基民作为选择基金的一种参考，但由于各大基金评级公司的评级标准与方法不同，所以不同基金公司的排名也不尽相同。那么，如何让大家选一只好的基金呢？

一、基金的分类

要说明一下，好的基金至少应该是适合自己的。如果盲目的追求收益甚至是日增长的话，不一定能买到最适合自己的。这里就得说明一下基金的分类。如果按照投资类型来看，我国开放式基金可分为股票型、债券型、保本型、配置型和货币型基金五大类：

1、货币型基金。资产配置主要是央行票据、短期债券、债券回购及同业存款和现金。主要适合那些对风险特别害怕，资金闲置的时间无法长期确定，希望获得稳定收益的人们，像老人，等等。而这种基金的低风险也决定了它的收益不会很高。

2、配置型基金。资产配置中包括股票、债券和现金等，分配比例可以根据市场灵活调整，适合一些具有适度的风险承受力，希望获得一定超额收益的人们。

3、保本型基金。资产配置中以债券为主，兼有一定比例的股票投资。保本基金的避险周期又叫保本期，是基金管理人提供避险的期限。保本基金通常以保本和增值为目标。主要投资于风险很低、高分红和回报的证券，以保证投资者到期能得到本金加收益的基金。一般能获得高于同期银行存款利息的回报，是一种储蓄替代产品。一般规定一定的封闭期限，属于“半封闭”的开放式基金。保本基金的主要特点是：第一，保障本金安全，一般保本基金在基金合同上都写明了本金的安全程度，保本程度包括部分保证本金安全，如保证90%的本金；第二，在一段时间内保证本金安全，一般来说投资者只有全程参与保本期，本金才能得到保证，而其间后进、先出的投资者并不享受基金合同中的保本条款。

保本基金从本质上讲是一个平衡型基金，主要通过投资组合中固定收益类资产（债券为主）和股票、衍生金融产品(期权)的策略配置来达到基金保值、增值的目标，此类基金产品风险较低，并不放弃追求超额收益的空间，所以此类产品颇受投资者的青睐，如香港、新加坡、台湾在前段时期股市不景气的状况下，保本基金大行其道，创下了基金销售的佳绩；而在牛市中，由于此类产品能分享股市上涨带来的收益，表现出来的赢利能力并不比股票基金差多少，因而也有很强的市场竞争能力，可以说无论牛市、熊市，保本基金都有很强的卖点。之所以叫保本，是指保本基金可以控制本金损失的风险。基金持有人持有到期，如可赎回金额高于或等于其投资金额，基金管理人将按赎回金额支付给投资者；如果可赎回金额低于其投资金额，基金管理人将按投资金额扣除已分红金额支付给投资者，并由担保人提供担保。由第三方提供不可撤销的连带责任担保正是保本基金与其他基金最大的不同，从而保证期初全部投资的安全。一般是通过资金运作机制来实现保本。例如，某保本基金将一定比例资金投资于债券，并将这部分投资获得的固定收益数额放大一定倍数进行股票投资。在实际投资操作中，根据股市、债市上涨和下跌的情况，动态调整股票和债券的投资组合，确保在本金安全的前提下，把握股市上涨的收益机会，获得较高的预期收益。当基金前期收益越多，净值水平越高时，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受风险的能力越大，此时投资于股票资产的比例上限越大；反之，当基金前期收益越少，净值水平越低时，下跌至保障本金水平的余地越小，即基金承受风险的能力越小，此时投资于股票资产的比例上限越小。但是，要想保本也是有一定条件的，就是要存留合同所要求的时间，有三年到五年等。这就要求投资者确保有长期闲置的资金而不愿冒更大的风险来换取更大的回报。

4、债券型基金。资产配置中以债券品种为主（超过50%）。适合对资金安全性要求较高，希望收益比较稳定的人。低风险、低收益，且债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低，流动性仅次于货币基金。

5、股票型基金。资产配置以股票为主。购买者主要是那些愿意承担较高风险，希望获得高收益的人。

二、收益与风险并存

高风险、高收益，低风险、低收益。可见，风险和收益是同时衡量基金优劣的两个方面。这也就提醒着我们不能单从收益的高低来评论基金的好坏。从以上基金分类中我们可以看到，不同的基金类型、不同的分险对应着不同的收益。所以，即使是同一类的基金，我们在比较收益的同时也要将其风险性考虑进来。这就引出了另一个概念：贝塔系数。贝塔系数=1，代表该基金的系统风险等同大盘整体系统风险，即受整体经济因素影响的程度跟大盘一样：贝塔系数＞1则代表该基金的系统风险高于大盘，即受整体经济因素影响的程度甚于大盘；贝塔系数<1，则代表该基金的系统风险小于大盘。贝塔系数越高，投资该股的系统风险越高，投资者所要求的回报率也就越高。简单来说，贝塔系数（β）是表现基金相对于大盘指数的波动情况。如果是一个指数基金，那么贝塔系数原则上就是1，因为指数基金是完全按照大盘情况来设置的。贝塔值比1大，说明基金比大盘波动还要大，也就是短期风险比大盘还大；贝塔值比1小，说明比大盘波动小，风险比大盘小。由此来看，我们在选择基金时，一定要将大盘的走向考虑进来。如果大盘走向看好，就现在的中国经济来说，经济未来的走势还是很看好的，发展的趋势还是不可逆转的，即使短线不稳定，我们还是可以看好一些指数基金和股票型基金。在比较基金增长率与大盘增长率的同时也要考虑到基金增长率高可能是以高的贝塔值换来的，也就意味着高风险。想衡量单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度就用到了夏普比率。它是用基金净值增长率的平均值减无风险利率再除以基金净值增长率的标准差得到。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。这些基金比率可以在一些基金评级公司的网站上看到。

三、量体裁衣

如何根据自己的现实需要来购买适合自己的基金。首先，要对自己的风险能力进行如实客观地评价，可心通过网上的一些风险能力测试题来判断。注意的是一定要客观。同时，我觉得虽然基金本身已经是个组合，但我们也可以根据自己的情况来做进一步组合。不要因为自己抗风险能力强就将全部资金都放入股票类基金。会理财的人都知道，要留存能够应对未来6个月的日常生活支出的流动性资产来应对突发事件。而这部分流动性资产，其中可以选择一些现金，定、活期存款，当然也包括货币市场基金；其次，根据自己的承受能力来去进行一些基金分类的选择，看看大体上自己是需要什么类型的基金。抗风险能力强的就可以买点偏股的，弱的建议还是买点债券基金和货币市场基金；第三，可以多看一些此类基金评级排名，之所以多看，是因为基金评级公司还是仁者见仁智者见智的。对于没有什么专业基础的广大百姓，多看一些也为自己多做出一些选择；第四，在所选的基金中选择通过基金公司公布的十大持仓股票来判断这个基金所投资的领域是不是在未来的一段时间很看好，这个基金公司是不是有很好的信誉，有足够的专业知识和丰富的投资经验，有没有不好的如老鼠仓等丑闻，再查一下基金经理的简历、做事风格等是不是符合你想投资的理念。

还有一点需要说明的是，持有基金的时间，笔者认为还是长线持有比较好。基金不同于股票，手续费高是一个方面；另一方面基金在运作机制上赎回率高的基金不能为基金经理创造一个良好的投资环境。因此，我们在选择基金前要慎之又慎，而赎回时也要深思熟虑。不要因为天天比较净值，总觉得别的基金总是好而不断地换手，这样只会造成各种机会成本和不必要的手续费损失。