朱光华



福建陆上风电项目经济性因素关系研究

朱光华

福建省水利水电勘测设计研究院

通过实例大量计算，研究探讨了风电项目经济性决定因素如单位千瓦投资、等效满负荷小时与经营期平均（或两段制30000小时内）上网电价关系，定量分析了增值税性新政策对风电项目上网电价的影响,并根据新的风能资源区标杆上网电价，提出了项目保本微利的临界等效满负荷小时，研究了CDM对项目财务指标的影响。

风电 单位投资 等效满负荷小时 上网电价

2009年国家出台了两项事关风电项目财务效益的新政策，一是2009年1月1日起实施的增值税新政策，对固定资产投资新购入生产设备进项税额允许连续抵扣；二是2009年7月20日，国家发展改革委发布关于完善风力发电上网电价的政策通知，全国划分为4类风能资源区分别确定上网电价。这两项政策对风电项目是很大利好，势必进一步促进我国风电发展。本文从风电项目投资成本、等效满负荷小时和上网电价的关系角度出发，定量分析计算新政策对三者关系的影响。

1 风电项目理论上网电价测算

本文所指理论上网电价，是指风电项目为满足某种投资汇报水平所需达到的一种理论的上网电价，与是否超出本省风电标杆上网电价无关。根据目前风电项目投资回报特点，项目保本微利，则资本金财务内部收益率需要达到8％左右。如项目要求有较好投资回报，则资本金财务内部收益率可按10％以上控制。

经营期内的上网电价有两种方式，一是经营期内为单一平均电价；二是两段制电价，累计运行30000小时以内一个电价，30000小时以外按当地脱硫燃煤机组标杆上网电价。目前国家发改委核定风电项目上网电价为两段制电价。

上述两种方式的测算上网电价差别很大，下面以一个装机规模48MW的风电场为例，举例说明。上网电价测算的主要财务参数或条件取值如下：

装机容量：48MW；

计算期：计算期21年，其中建设期1年；

折旧率取7％，折旧年限15年；

无形资产及递延资产比例：0％；

无形资产摊销年限：5年；

固定资产残值比例：5％；

电场定员： 15人；

人均年工资：40000元；

福利劳保医疗住房基金系数：51％；

材料费率：10元/kW；

其他费用：50元/kW；

修理费率：投产后前两年0.5％（质保期），第3～7年为2.0％，第8～21年为2.5％；

固定资产保险费率：0.25％；

增值税率8.5％,城建税5％，教育费附加3％；

按上述条件，按资本金财务内部收益率8％，测算不同单位千瓦投资、等效满负荷小时与理论上网电价关系见表1。

表1 单位投资～等效满负荷小时～经营期平均上网电价关系表 单位：元/kWh

注: 上网电价未考虑生产设备的进项税抵扣。

按两段制电价进行测算，累计运行30000小时以外风电上网电价按福建脱硫燃煤机组标杆上网电价0.4223元/kWh，资本金财务内部收益率8％，测算不同单位千瓦投资、等效满负荷小时与30000小时以内上网电价关系见表2。

表2 单位投资～等效满负荷小时～30000小时内上网电价关系表 单位：元/kWh

注: 上网电价未考虑生产设备的进项税抵扣。

经营期平均上网电价与两段制30000小时内上网电价差值见表3。从表3中可以看出，单位千瓦投资大于8000以上，两段制30000小时内上网电价高于经营期平均电价；单位千瓦投资越大，差价也越大，并且差价随等效满负荷小时不同而变化，中间大，两头小。

表3 两种测算方式上网电价差值表 单位：元/kWh

2 增值税新政策对风电上网电价的影响分析

根据国务院颁布的增值税新政策，自2009年1月1日起，在维持现行增值税税率不变的前提下，允许全国范围内（不分地区和行业）的所有增值税一般纳税人抵扣其新购进设备所含的进项税额，未抵扣完的进项税额结转下期继续抵扣。

现行增值税征税范围中的固定资产主要是机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、工具、器具。因此，转型改革后允许抵扣的固定资产仍然是上述范围。房屋、建筑物等不动产不能纳入增值税的抵扣范围。

风电项目的抵扣固定资产主要为机电设备，随着风电机组价格的变动，其占总投资的比例也随之变化，目前福建省风电项目机电设备造价一般占项目总投资的75％以上。风力发电机组的增值税率为17％，但风力发电机组制造企业一般有进项税可抵扣。作为风电项目投资商，其实际可抵扣的增值税额应等于整机制造企业实际交纳的增值税额，其所占的机组设备费用的比例目前尚不明朗。本文暂按机电设备投资的8.5％估算增值税抵扣额，分析其对上网电价的影响，见表4～表6。

从测算结果看，增值税新政策实施后，在测算范围内，风电项目经营期平均上网电价可降低约0.014~0.035元/kWh,平均降低约0.02元/kWh。30000小时内上网电价可降低约0.017~0.040元/kWh,平均降低约0.03元/kWh。

表4 单位投资～等效满负荷小时～经营期上网电价关系表 单位：元/kWh

注：上网电价已考虑生产设备的进项税抵扣。

表5 考虑增值税抵扣后经营期上网电价降低表 单位：元/kWh

注：上网电价已考虑生产设备的进项税抵扣。

表6 单位投资～等效满负荷小时～30000小时内上网电价关系表 单位：元/kWh

(续表6)

29000.3730.4380.5030.5670.631 30000.3520.4170.4810.5450.608 32000.3110.3770.4400.5030.564 34000.2720.3360.3990.4610.521 36000.2340.2960.3580.4200.481

注：上网电价已考虑生产设备的进项税抵扣。

3 风电标杆上网电价与项目经济性的关系

2009年7月20日，国家发展改革委关于完善风力发电上网电价的政策通知发布，按照通知的内容，全国划分为4类风能资源区，上网电价分别确定为每千瓦时0.51元、0.54元、0.58元、0.61元。这是国家第一次明确划分风能资源区以及按照风能资源区确定上网电价。根据该通知，福建省属于Ⅳ类资源区，风力发电标杆上网电价为每千瓦时0.61元。按两段制电价（30000小时以外上网电价按福建脱硫燃煤机组标杆上网电价0.4223元/kWh），并考虑固定资产生产设备增值税抵扣，资本金财务内部收益率8％，根据上述条件计算得到单位千瓦投资与项目保本微利的临界等效满负荷小时关系见表7，单位千瓦投资、等效满负荷小时与项目资本金内部收益率关系见表8。

在英国，我看到了好几座女王的宫殿，用我们中国的皇宫来做对比的话，我想白金汉宫就相当于故宫，为主要的行政官邸；温莎城堡相当于颐和园，为皇宫附近的行宫；而荷里路德宫则相当于承德避暑山庄，为女王在其他城市的行宫。

表7 单位千瓦投资与项目保本微利的临界等效满负荷小时关系表 单位：小时

表8 单位千瓦投资、等效满负荷小时与资本金财务内部收益率关系表 单位：％

4 CDM对风电项目经济性的影响

清洁发展机制（CDM）是《京都议定书》确定的国家缔约方之间开展温室气体减排合作的灵活机制之一。根据UNFCC《京都议定书》的规定,我国风电项目可通过申请清洁发展机制（CDM）项目，通过转让减排温室气体配额，增加项目的收入。

UNFCC规定发达国家承担购买温室气体减排的期限从2008年~2012年，2012年以后执行的政策，目前国际社会正在进一步谈判。

在计算减排期时可以采用固定10年减排期，或首次采用7年减排期，到期允许再申请延长两个7年，共21年减排期。风电项目开展CDM项目的成本和收入：前期费用：240－330万元，每年固定成本13-23万元，每年收费按销售收入的7%。减排收入等于年减排量乘以价格。

根据目前情况，风电项目减排温室气体的价格在7欧元／吨二氧化碳当量，约合70元人民币／吨二氧化碳当量。本风电项目排放因子（每MWH发电所减少的二氧化碳当量）保守估计应该在0.85～0.90 tCO2/MWh。

一个年上网电量1.1亿kW·h风电项目，估计每年可减排二氧化碳约10万t，年减排收入约700万元，平均每千瓦时增加收入0.064元，效益相当可观。

按标杆上网电价0.61元/kW·h（两段制电价30000小时内），采用固定10年减排期，测算风电项目成功申请CDM补助后财务指标改善情况见表9。从测算结果看，有CDM补助后，项目的资本金财务内部收益率提高2.7%~3％左右。

表9 风电项目有、无CDM资本金财务内部收益率对比表 单位：％

注：上网电价已考虑生产设备的进项税抵扣, 标杆上网电价0.61元/kWh。

考虑CDM后单位千瓦投资与项目保本微利的临界利用小时关系见表10。从测算结果看，项目有CDM补助后，在测算范围内，保本微利临界等效满负荷小时下降150～350小时，平均下降约230小时。

表10 单位千瓦投资与项目保本微利的临界等效满负荷小时关系表

注: 已考虑生产设备的进项税抵扣与CDM补助，资本金Firr8％。

5 结论

5.1 风电项目上网电价是决定项目经济性关键因素，本文通过实例大量计算，研究探讨风电项目单位千瓦投资、等效满负荷小时与经营期平均（或两段制30000小时内）上网电价关系，得出两段制30000小时内上网电价一般要高于经营期平均电价，单位千瓦投资越大，差价也越大，并且差价随等效满负荷小时不同而变化，在1800～3600小时范围内，差价中间大，两头小。

5.2 自2009年1月1日起，增值税一般纳税人可抵扣其新购进设备所含的进项税额，对风电项目是利好。经初步估算，经营期平均上网电价可降低约0.014~0.035元/kWh,平均降低约0.02元/kWh；两段制30000小时内上网电价可降低约0.017~0.040元/kWh,平均降低约0.03元/kWh。

5.3 根据国家发展改革委关于完善风力发电上网电价的政策通知发布，全国划分为4类风能资源区，上网电价分别确定为每千瓦时0.51元、0.54元、0.58元、0.61元。根据新的风电标杆上网电价，本文提出了单位千瓦投资与项目保本微利的临界等效满负荷小时的关系表。

5.4 风电项目有CDM补助后，在本文测算范围内，项目的资本金财务内部收益率提高2.7%~3％左右，按保本微利的临界等效满负荷小时下降150～350小时，平均下降约230小时。