皮海洲

最近，国际板叩门声声急。继8月初上海副市长屠光绍明确表态海外企业将在明年获准在上交所上市之后，9月8日，商务部部长陈德铭也表示，我国将允许具备条件的外商投资企业在境内上市。而与此同时，上交所也加快了国际板推进的步伐，并成立了专门的境外上市工作小组。另据知情人士表示，如果股市平稳，国际板上市规则讨论稿有可能在十一后公布。

可以肯定的是，目前让外企A股上市，外企圈钱将不可避免。如何能让国际板顺利推出，既扩大中国股市在国际上的影响力与竞争力，增加国内投资者的投资机会，同时又尽可能地避免外企圈钱呢？把国际板建在B股市场应是一个好办法，其意义甚至远远超过了把国际板建在A股市场。

把国际板建在B股市场，首先解决了B股市场的出路问题。B股市场的出路问题是最近几年来困扰中国资本市场的一个重要问题。是关闭还是发展，目前管理层始终犹豫不决，以至目前市场上两种不同的观点长期并存。要取消B股市场，把B股市场合并到A股市场中来是一件很容易的事情，但这种做法显然是不明智的，因为B股市场存在的价值是A股市场所不能代替的。

一个很现实的问题是，截至今年6月底，我国外汇储备余额达到了21316亿美元，而且从趋势看，该项指标仍将持续增长。但如何用好这些外汇，目前并没有很好的办法。比如大量买进美国国债，但这使得我国的外汇投资充满了风险。又如在国外进行各种实业投资或资本投资，但由于各种禁入限制，这些投资同样充满了风险。

既然我国的外汇对外投资充满了风险，那么我们何不“藏汇于民”，在国内开辟一个可用外汇投资的场所，供国内投资者使用外汇来投资呢？B股市场显然可以担起这个功能。也正因如此，取消B股市场是不足取的，取消B股市场不如发展B股市场。而把国际板建在B股市场，是发展B股市场的有力举措。这也为外汇投资找到了一个相对安全的投资渠道。

不仅如此，把国际板建在B股市场可以避免国际板沦为“圈钱板”。目前B股市场的股票价格定位明显低于A股，而且B股市场里有一部分投资者属于国际投资者，并且B股市场使用的是美元（深市B股为港币）结算。因此，国际板落户B股市场不仅名符其实，而且也可以避免沦为“圈钱板”，使外企来中国上市告别圈钱的恶名。这不仅有利于维护外企来华上市的形象，而且也是对国民利益的有力保护。

此外，把国际板建在B股市场也有利于沪深交易所的良性竞争。把国际板建在A股市场似乎成了沪市的“专利”。而把国际板建在B股市场，则可以把国际板分设在沪深两大交易所。这不仅对深交所更显公平，同时也有利于沪深交易所之间良性竞争，并在竞争中向前发展。▲（作者是知名财经评论员。）