孟琦佳

摘要：

伴随人类历史进步，货币作为交易媒介也了发生形态上的改变。至今已实现了从实物货币、到金属货币、再到纸币的演化。在信息技术与互联网高度发展的今天，电子货币也将成为人类货币史上的一个里程碑。但在电子货币迅速发展扩张的背后，其发行和流通也带来了流动性、道德、法律等方面的风险以及一系列对货币市场、贷币政策以及技术层面等极具挑战的问题。本文通过对电子货币的产生、发展、现状以及其与其他传统货币形式比较的分析，找出现今电子货币所存在和将有可能发生的问题，并给予一定的解决意见。

关键字：电子货币；发展与现状；比较问题厦解决策略分析

第一章引言

随着计算机网络与信息技术的快速发展和日益融合，互连网已进入我们社会生活的各个环节和领域，网络经济也随之迅速发展。网络经济的迅速发展，使得金融理论和金融产业结构发生了深刻变化。在发达国家，利用网络进行银行业务、证券交易活动的交易额已占总交易额的25％以上，个别国家如韩国、美国，网络交易方式已基本上代替了传统交易方式。

由于人们进行的各项经济活动均是利用货币作为交易媒介实现的，因而，货币形态的发展变化速度能否适应网络经济迅速发展的需要，便成为金融产业结构变革是否顺利的关键。网络经济环境中货币型态开始转向电子货币。作为新兴事物，在发展成为主流货币形式的道路上，电子货币需要良好的外部环境和自身力量。

第二章电子货币概述

电子货币是传统货币在特定的电子设备中预先储存，以便用于多用途支付的电子记录形式，是基于互联网络技术。使用电子货币进行资金支付与清算的交易服务系统，也是持有人对电子货币发行者的货币请求权。其中，“特定的电子设备”一般是指储值卡和连接互联网的计算机，因此电子货币一般包括以储值卡为主体的卡基类电子货币和基于互联网的网基类电子货币。

电子货币处于发展初级阶段，目前尚无法在法律上对其做出严格的界定。至今国际上对电子货币都没有一个明确统一的定义。日本学者岩崎和雄和左藤元、工商银行行长姜建清、巴塞尔银行监督委员会等都对电子货币做过不伺定义。目前理论界比较普遍接受的电子货币的定义即为巴塞尔银行监督委员会对电子货币的定义：电子货币是指在零售支付机制中，通过销售终端、各类电子设备，以及在公开网络(如Internet)上执行支付的“储值”和支付机制。

电子货币是现代发达商品经济的产物，同时也是现代高科技产品的结晶。按其发展进程，可将电子货币划分为两种：一、以储值和信用卡型、电子支票型为代表的“初级的电子货币”。储蓄卡和信用卡等都属于储值和信用卡型的电子货币；电子支票是指出票人在支付过程中用电子方式做成支票并进行电子签名而出票。二、以数字现金型为象征的“真正的电子货币”。数字现金型是指依靠Internet支持在网络上发行、购买、支付的数字现金。它采用全新的信用方式，可以脱离银行账户并且可以循环使用，货币所有人对该数字现金的控制体现在对包含有该货币数量的信息的密码控制上。

第三章电子货币发展及其产生原因探究

1952年美国加里福尼亚州富兰克林国民银行率先发行银行信用卡，标志着一种新型商品交换中介的出现；此后，美州银行发行了“美州银行信用卡”；Roland mornno发明了Ic卡；美国、英国、德国都相继组建了电子资金传输系统，使非现金结算自动处理系统具有相当的规模。现在，仍在流通的主要有Cybercash、First Virtual、Digicash、Netcash、Netcheque、Mondex等。从当前的使用情况来看，电子货币可以大致分为以下三种：

1、以IC卡为基础的电子钱包。是指将现金信息储存在Ic卡上，由于它具有独立的计算能力，并可携带信息，所以它被广泛用于电子商务、电子银行、金融投资、身份证明、医疗保健等方面。

2、在互连网上发行并流通的数字货币。如电子信用卡、电子支票等，其最大特点是只用软件便可以实现电子货币支付完成交易过程。

3、以银行为主要信用担保的电子借贷系统(信用卡)。如：中国工商银行的牡丹卡、中国农业银行的金穗卡等。它通常用于由持卡人自己完成现金业务。据统计，截止2004年11月止全世界范围内共发行了约15亿张信用卡。

从电子货币的起源和发展看，总结产生原因如下：

(一)追求利润最大化是电子货币产生的根本原因

由于金融行业的竞争日益激烈，使得传统业务的利润越来越少，迫使金融企业进行不断的创新。电子货币的提供商发行电子货币既可以作为金融创新以寻找新的利润增长点，又可作为一种新颖的服务手段来吸引客户以增加潜在的收益。

(二)降低交易费用是电子货币产生并发展的直接原因

从货币形态的演化历史看，貨币自身的物质价值与其代表的商品价值的逐渐剥离。提高货币流通效率、降低货币流通费用、从而降低商品的交易费用成了货币发展中一个重要的目标，这也是电子货币产生并发展的直接原因。

(三)电子商务的兴起内在地需要电子货币的发展

由于信息技术的进步以及网络在商业贸易中的深入应用，网上购物、虚拟交易等新的商务模式让人们有了新的消费体验的同时也感到支付上的不便。对能够快捷安全的进行支付的新货币形式就有了内在的需求，电子货币不但可以满足这一需求，而且也具备了基本的货币特征，能够为人们所广泛接受，所以电子货币在这种环境下迅速发展也就顺理成章了。

(四)信息、加密技术的发展给电子货币的发展提供了技术支持。

信息技术和加密技术的高度发展，让人们在对电子货币的需求的同时，对其的安全性的要求也能得到保障。也就是说，电子货币本身必须是安全的，而且应该同时被认为是安全的才可以广泛地进入流通。信息技术和加密技术的发展无疑对这—安全性要求给予了极大的保障。

第四章电子货币现状

(一)电子货币在国外的应用

由于电子货币具有其独特的优势，美国、日本和英国等国家及一些机构都积极的参与了电子货币的开发和实验。

1、英国Mondex实验

Mondex是英国最大的西敏寺银行(National West Minster Bank)和米德兰银行(Mid Land Bank)为主开发和倡议使用的电子货币系统。通过两年的实验，参与实验的商业界和市民肯定了电子货币的优点，即节省时间、简化了手续，又不用核对。

2、美国的Digicash和E-cash实验

1994年10月美国Digicash公司开始Digicash电子货币系统的实验，实验是在

E-cash的网络上进行的。它的最大特点是只需要软件就可以实现资金的交易。到1995年，参与实验者人数已达到了60000人，形成了一个大规模的电子交易网。

3、VISA和NTT的联合实验

VISA国际集团公司是美国最大的信用卡公司，与日本NTT数据通信公司合作，发展智能卡电子货币业务。

(二)我国电子货币的发展现状

尽管电子货币在我国发展的时间也只有十几年的时间，现在还处于初级阶段，但是已经显示出其旺盛的生命力。在市场经济的作用下，我国商品交易、货币支付一等社会活动大量产生，同时货币流通速度也不断加快。中国对电子货币的需求越来越强烈。

我国自1985年发行首张银行卡“珠江卡”以来，经过了10年多的发展，尤其是1993年开始国家“金卡工程”的组织实施，把各类卡基应用系统工程作为工作重点，旨在加强对宏观经济的调控、深化金融改革、加速金融商贸现代化建设。

截止2004年9月，中国银行卡发卡金融机构扩大到102家，发卡总量超过6.2亿，其中借记卡5.88亿张，信用卡3200万张，各金融机构装备的自动柜员机总计5.2万台，销售点终端机42万台。另外，全国受理银行卡的业务网点已达到16万个，可以受理银行卡的宾馆、商店等特约商户约24万户，2004年用银行卡交易总额达14.76万亿元。可以看出，一个跨银行、跨地区的信启、交换网络已基本完成。

我国电子货币出现较晚，但发展迅速，促進电子货币的健康发展，防范和消除其可能带来的不利影响，已成为货币当局需要研究的重大课题。

如同传统的支付系统一样，电子货币系统在其发展和运作的过程中存在各种各样的风险，为保障电子货币系统健康的发展，必须对电子货币进行法律定位，研究和制定电子货币的产品开发、技术安全标准、电子货币的发行交易和管理制度。

第五章电子货币与其他货币形式比较

电子货币是在传统货币的基础上发展起来的，与传统货币在本质、职能及作用等方面存在着许多共同之处，但二者产生的背景不同，如社会背景、经济条件和科技水平等，导致了他们在执行货币职能时又产生了差异。在此，仅从货币职能方面对其两者进行比较。

电子货币与商品货币、信用货币一样，拥有价值尺度、流通手段、支付手段、储存手段四大功能。电子货币是建立在纸币或存款帐户基础上，作为更抽象的数字化货币发挥价值尺度职能。马克思曾指出：“货币在它的价值尺度功能上，本来也只做观念或想象的货币。”电子货币具有可以计量商品价格的价格标准的功能，用以实现价值尺度职能。

电子货币比商品货币、纸币更具有支付中介优势。电子货币发挥支付手段职能的一个特点是将消费者信用、商业信用和银行信用三者有效地结合起来。当消费者购买商品时，因存款不足，由银行履行付款责任，同时消费者和银行形成贷款关系。电子货币通过信用进行交易，形成可以相互抵销的债权债务关系，在最终结算时债权债务关系冲销，加快了交易速度，提高了运作效率，同时也减少了货币的需求量。电子货币以数字化形式存在，没有金属货币和纸币在发行和流通的局限性，在日常交易和跨国交易中更具优势。

第六章电子货币系统现存问题分析

(一)电子货币对货币市场的影响

1、流动风险问题

流动性风险是指网络金融机构没有足够的资金满足客户兑现电子货币的风险。风险的大小与电子货币的发行规模和余额有关。发行的规模越大，用于结算的余额越大，发行者不能等值赎回其发行的电子货币或清算资金不足的可能性越大。目前的电子货币是发行者以既有货币(现行纸币等信用货币)所代表的现有价值为前提，不是一种独立的货币。最终完成支付，还需收取实际货币，电子货币发行者需要满足这种流动性要求。当发行者实际货币储备不足时，就会产生流动性危机。流动性风险也可由网络系统的安全因素，以及网络鼓掌引起。2、电子货币规模的扩大将可能带来更庞大的国际游资

电子货币出现后，市场主体将会利用其便捷的电子化手段和较低的交易成本经常性地调整货币的持有结构，减少手持现金和活期存款的比例，增加以追逐高额短期回报为目标的金融资产比例，从而可能形成更大数量的国际游资(Hot Money)。同时，电子货币的“无形性”使交易过程更加不透明，导致国际投机资本的运作更具隐蔽性和复杂性，加之金融监管信息不对称，无疑增加了监管的难度。若大量国际游资的突发性转移将会造成整个金融体系的不稳定。

(二)电子货币对货币政策的影响

1、电子货币的法律框架尚未建立

我国1999年颁发的《银行卡业务管理办法》虽然规定了储值卡属于银行卡，但对于非银行是否可以发行储值卡却没有明确规定；2004年的《电子签名法》只保证电子货币支付中交易信息和交易对象的真实性，没有涉及电子货币概念、电子货币发行主体等相关问题；2005年的《电子支付指引(第一号)》只规范从银行结算账户发起的电子支付业务，不包括非银行机构发行电子货币或不经由银行账户的电子货币支付的规定。

2、电子货币动摇了原有宏观调控机制

电子货币是一种非标准货币，它的发行带有明显的市场化特征，打破了传统的中央银行垄断货币发行的局面，中央银行的独立性受到挑战。电子货币迅速在网络上流通，会减少流通中货币的需求量，并且导致货币乘数难以计量，货币层次之间的界线也变得模糊，从而动摇了中央银行传统的以基础货币和货币乘数进行宏观经济调控的机制。

3、电子货币造成国家税收减少

现金发行收入(即铸币税)是中央银行的收入之一。一般情况下，铸币税用于抵缴中央银行运营费用；若有剩余，再上缴国库。从理论上看，电子货币的发行和流通，会引起货币流通速度的加快和现金需求量的减少，从而减少中央银行发行现金的数量，因此引起中央银行铸币税和上缴财政收入的降低。

第七章电子货币发展建议

(一)完善金融立法，为电子货币的应用提供法律环境

政府需要加快电子货币的立法进程，在相关法律未施行以前，可先制定配套的政策和措施。同时金融机构要与司法、公安、工商等部门密切配合，联合行动，严厉打击电子货币的制假、盗用、冒用和敲诈勒索等违法犯罪活动，以净化电子货币市场环境。

由金融当局统一规划管理电子货币与网络银行，并建立一套相应的法律法规，明确消费者、商家、银行和清算机构的权利和义务。在发展电子货币的同时建立起对其发行、流量、统计的监控体系及认证中心；将网络银行业务正式列入金融机构管理范围，建立专门的网络银行准入制度，制定网络安全标准，建立安全认证体系等。

(二)健全金融系统计算机安全管理体系，提高防范措施

电子货币是在网络经济快速发展的背景下应运而生的新型货币形式，它的发行、流通都离不开硬件的支持，硬件系统的稳定性直接影响到电子货币的流通。其安全性、防盗性是维护电子货币市场正常运行、电子货币正常流通的关键因素。

全社会，尤其电子货币的发行部门、流通监管部门，应该大力开发稳定性高、即时性强、安全性高及易操作的电子货币交易、监管的金融计算机系统。在增加电子货币自身的安全性和稳定性，同时增加大众对电子货币的可信度，促进电子货币的发展。

(三)加强金融制度建设以有效控制电子货币的流动性风险

首先，对电子货币的发行、网络和终端设备服务商的准入审批进行严格分离，从源头上把好电子货币的安全关。其次，应当有效控制电子货币的发行数量，对电子货币的发行主体和电子货币的种类进行必要的限制。

(四)加强电子货币风险控制的国际协调与协作

在电子货币和网络金融条件下，国内金融市场与国际金融市场不可分割的交织在一起。资本的国际流动远比传统环境下迅速。一国的货币政策在这种经济背景下很难避开他国经济政策的影响与冲击。由此，一个国家单独进行电子货币风险的控制将会事倍功半，金融监管和电子货币风险控制的国际性协调日益重要。为有效控制和化解电子货币风险，要及时与国际金融体系中其它金融机构制定相适应的规则体系和市场标准，并与其他国家金融监管机构进行必要的合作。

参考文献：

(1)中国金融年鉴(历年)

(2)邓梅芳，孙兆震，《电子货币》[J]，科技日报，2008

(4)姜建清，《金融高科技的发展及深层次影响研究》[M]，北京：中国金融出版社2000

(5)赵昌文，《金融科学》[J]，经济科学出版社,1998

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(7)姜建清，Ⅸ美国银行业的科技革命》[M]，上海：上海财经大学出版社，1999