温越岭

新闻述评

旨在扶持创新型企业的创业板终于将成正果。随着《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》从5月1日起正式实施，人们关注已久的创业板倒计时取得实质性进展。在金融危机带来的寒冬中，“中国创造”的微观细胞已经感受到扑面而来的暖意。

根据证监会市场监管部副主任欧阳泽华4月20日描述的路线图，目前创业板的准备工作分三步走：先是完善制度规则体系，然后对中介机构做全面培训，接着受理创业板企业发行上市申请材料。欧阳泽华表示，最终受理企业发审上市材料的时间，取决于企业和保荐机构的准备情况，但业内普遍认为，创业板在数月内挂牌交易已成定局。

这一刻很多人等了10年。1999年，随着模仿纳斯达克的香港创业板设立，中国证监会也透露出设立创业板的想法。但刚过一年，全球互联网泡沫破裂，香港创业板从此一蹶不振，大陆创业板也就一拖再拖。直到2007年8月，国务院才批准以创业板为重点的多层次资本市场建设方案。2008年，证监会几次表示要在当年推出创业板，然而天时不济，全球金融危机又汹涌袭来，于是创业板被耽搁至今。

“中国不能因为欧美金融体系和金融衍生产品过度泛滥的危机，而停止自身金融改革和金融创新的步伐。”中国证监会前主席周道炯说，在全球经济动荡之时，中国毅然决定推出酝酿已久的创业板，体现了监管层勇于创新的一面，也充分说明中国作为崛起中的全球经济大国，正在担负起应有历史责任。中国已向全球资本市场发出明确信号：到中国投资创新型企业将大有作为。

创新不仅不能因经济危机而停顿，相反，经济危机往往是一国经济或一个企业提升创新水平的好时机。英特尔、杜邦在上世纪遭遇经济危机时，虽然缩小了生产、销售规模，但仍然扩大研发，坚持技术创新，危机过后就凭借新产品迅速成为全球行业龙头。此时，中国已把自主创新确定为基本国策，更不能有所懈怠。科技部部长万钢此前曾指出，已经发生的危机不仅说明旧发展模式不可持续，同时也有力打破了旧发展模式。国人除了通过创新实现技术升级、产业升级以外别无选择。让“中国创造”成为推动全球经济增长的新动力，正是中国此时应担负的历史责任。

同时，一些专家也注意到，正是美国式的金融创新，因为脱离必要、有效的监管，而成为这次全球金融危机的导火索，这种由贪婪驱使的所谓“创新”不值得效仿。其他国家和地区的此类教训，应该成为国人各种创新的前车之鉴。事实上，中国的创业板建设之所以千呼万唤始出来，也是因为在不断汲取海外的经验教训。

香港创业板10年来一路高开低走，颇具悲剧色彩。在度过2001年57家企业上市的辉煌之后，过去两年分别只有2家公司上市。2009年其上市公司总市值同比减少近七成。据分析，门槛低和监管不严是香港创业板的重要弊病。有鉴于此，内地创业板在规则酝酿过程中，已经做出修正。此外，内地创业板对三农产业和西部地区进行倾斜，也是借鉴了香港和德国创业板因上市企业集中于IT行业，深受2000年互联网泡沫破裂打击的教训。可以说，对他人经验的扬弃，也是中国特色的创新之路。

在国际金融危机的背景下，国内媒体对创业板的报道较多关注于它对中小企业的融资功能。周道炯指出，从长远而言，创业板的意义不仅在于融资，更在于为中国经济培育创新环境。例如，创业板给中国目前蓬勃发展的科技园区提供了产业升级平台。借助于创业板，国内各科技园区又或大或小地推出产业引导基金，投资到科技园区内的创新型企业。

可以想见，目前创业板对中国创新战略的作用只显露出一星半点。激动人心的故事才刚刚开始。

美国东部时间4月2日9点30分，搜狐旗下游戏公司畅游在美国纳斯达克全球精选市场正式挂牌交易。作为世界最大最成功的创业板，纳斯达克对中国的创新型企业有很大吸引力。

关键词

创业板

创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出。在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。