谢晓伟　王佳玺

[摘 要]风险管理是贯穿于商业银行三百余年发展历程的永恒话题。金融危机就其表象而言是高智商的金融创新遭遇“滑铁卢”；但就其本质而言，却是复杂工程的简单错误金融机构风险管理的基础性工作不足是这场噩梦的始作俑者。国内银行的经营管理特别是风险管理应该能够从中吸取许多警示和启迪。

[关键词]商业银行 风险管理 贷款 衍生品

商业银行是通过负债取得资金来从事资产经营的特殊金融企业，它的一个基本特点是高风险。针对特定的风险就要有一定的风险管理原则。风险管理就是要通过风险定价将风险控制在一个可以接受的水平内，以保持银行的有效经营。

2004年6月至2006年6月，美联储连续加息17次，联邦基金利率从1%提至5，25%；而2006年第二季度以来，美国房地产价格出现了负增长，抵押品价值下降。不断上升的利率和下降的房价，使次级贷款者无法通过再融资支付房款，最终导致拖欠债务比率和抵押品赎回丧失率的上升，使风险集中释放。次贷危机不仅反映了市场风险，而且还包含着更深层次的信用风险。作为发展中国家，技术经验方面存在缺陷，现有的风险管理模式不一定能成为隔离全球风险的“防火墙”，则容易处于被动局面。

对我国现阶段大多数仍以存贷差获利为主的商业银行来说，风险主要是贷款风险，即银行贷款损失的不确定性。近6年来，我国经济一直持续快速增长，推动了房地产等资产价格快速上涨。从经济本身运行周期特征来看，未来中国经济高位增长的势头可能放缓，资产价格的回调的可能性加大，一旦资产价格泡沫破裂，将给中国经济金融带来相当大的影响，特别是信贷市场与资本市场、房地产市场联系日趋紧密的情况下泡沫破灭引发的资金断裂、信用收缩和信心崩溃等问题会对银行资产质量产生直接影响。

这就给我国商业银行信用风险管理水平提出了挑战。2008年 12月6日，银监会出台《商业银行并购贷款风险管理指引》明确规定符合条件的商业银行可以开展并购贷款业务，突破了“不得用贷款从事股本权益性投资”的限制性规定，标志商业银行并购贷款业务的正式开闸。银行开展并购贷款业务，应在全面分析各项风险的基础上评估贷款的风险，对于贷款在业务受理、贷款发放、分期还款计划和贷后管理等主要业务环节中加强专业化管理与控制。

商业银行要严把信贷闸门，加强信贷管理。首先应该把第一还款来源作为首要考虑因素，除了注重自身流动性风险的管理以外，银行对于客户现金流的管理，即对于客户第一还款来源的关注永远要摆在信贷管理的首位。通过有效地调查和审查，甄别判断客户的预期现金流情况，作为发放贷款的基本依据。警惕资产价格泡沫破裂对银行资产质量的冲击。其次要正确对待第二还款来源，并购贷款出现不良时，银行通过实现抵质押权短时期内实现了对企业经营权的控制。由于分业经营的市场环境，风险转移机制和工具相对有限，第二还款来源是银行信贷投放过程中关注的焦点。然而，银行信贷资产的长期性与市场强烈的周期性往往难以匹配，市场上涨时的繁荣和下跌时的惨烈每每让置身其中的银行无所适从。要警惕经济周期出现拐点后，在紧缩政策下，市场资金链绷紧给银行资产带来风险隐患。

事实上，能够引起国际金融市场轩然大波的不仅仅是抵押贷款过程最核心的却是以次级抵押贷款为标的创造出大量金融衍生品。

金融衍生品有两个突出特征，即融资性和杠杆效应、虚拟性和不透明性。在次级抵押贷款的抵押担保证券（MBS）和债务抵押证券（CDO）可以清楚的看到这两个特征。美国的资产证券化水平很高，贷款风险可以通过债务抵押证券等分散到全球各种金融机构。而中国的资产证券化尚处于试验阶段，虽发展迅猛，但法制建设滞后，金融衍生品种类少，不能有效地分散风险，衍生产品交易中存在着信用风险隐患。资产证券化产品可以优化银行资产负债结构，缓解流动性压力，但是在发生危机时，又会使风险在第一时间迅速扩散到整个金融机构，让整个金融系统产生风险共振。

控制风险旨在保证收益最大化。银行获取收益应以适当的风险承担为代价，而风险和收益的平衡是关键，风险负荷能带来良好的收益且收益完全抵消风险损失后还有合适的利润，这就是银行经营管理的核心技能。加拿大银行业的主流风险管理理念不是将风险最小化,而是在可承受风险的范围内实现收益最大化,因为过度厌恶风险会限制银行利润的增长。同时，也要及时梳理和排除现行的制度瓶颈，结合国内市场的特点和顾客需求，加强核心产品和辅助产品的分类管理，建立健全产品研发机制和优质客户服务管理体系，形成面向大众客户的完整产品线。

以“全面的风险管理范围、全部的风险管理过程、全新的风险管理方法、全员的风险管理文化”为原则，制定风险管理战略，并对战略执行情况进行监测、考核和适时修正。建立一套有效的风险管理机制，完善现有信用风险管理手段。对银行账户，要在完善现有缺口分析和动态净利差分析的基础上，引入久期分析、风险价值、情景分析等分析办法。根据银行风险状况，建立涵盖识别、计量、监测和控制风险的审慎政策。培育健康的风险管理文化，高级管理层要在其经营思想中贯彻风险管理价值观，通过对风险价值观的提炼和风险管理文化建设方案的策划，为商业银行风险管理文化的构建指明方向。

我国商业银行要吸取美国次贷危机的教训，必须高度重视防范购房者和房地产开发贷款违约的信用风险。认真吸取美国监管部门的判断能力、监管能力和预警能力缺失的教训。把有效控制风险放在首位建立和完善资产分类制度、审慎的会计制度、损失准备金制度、互相监督牵制制度等风险制度。应该在商业银行内部加强金融衍生品定价的研究，建立内部定价模型，不应该盲目信任国际评级机构的评级结果。同时，应加快高级金融人才的培养，加强对最新金融衍生品的研究。引进高素质人才，打造银行家队伍，建立高级管理人员从业资格准入制度，保障人员素质。

参考文献

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