杨宏俊

摘要:在市场经济条件下,企业为了生产经营与发展的需要,必然产生债务,企业负债经营已经变得相当普遍。然而"水载舟,亦能覆舟"。因此,如何加强对业负债的管理,不断提高企业偿债能就成为当前财务管理的一个重要课题。

关键词:企业 偿债能力 途径

企业的安全性是企业健康发展的基本前提。在财务分析中体现企业安全性的主要方面就是分析企业偿债能力,所以一般情况下我们总是将企业的安全性和企业偿债能力的分析联系在一起,因为对企业安全性威胁最大的是“财务失败”现象的发生,使企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产。

1、影响企业偿债能力的主要因素

1.1债务结构的优劣

负债结构是指企业负债中各种负债数量的比例关系,这些结构的合理与否,对企业偿债能力的影响都是至关重要的。在现代市场经济中,随着资本市场和各种金融工具的发展,短期债务资金由于其可转换性、灵活性和多样性,更便于企业资金结构的调整。现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的 长期以来,对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的,并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。

1.2经营风险的大小

如果市场需求一旦由强变弱,就会使企业无法按计划销售其产品,造成库存积压,存货变现困难。再如,货款回笼问题,经营中若有一笔货款无法收回,就等于产生了一笔亏损,轻则影响企业的资金周转,重则可能导致企业破产。由此可见风险因素对企业偿债能力的影响之大。偿还债务资金来源渠道的单一化 偿还负债的资金来源有多种渠道,可以以资产变现,可以是经营中产生的现金,还可以是新的短期融资资金。而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采用的。

1.3变现能力的强弱

企业负债的本息一般来说,都要以现金支付。因此,企业变现能力的强弱就成为影响企业偿债能力的一个重要因素。有些企业,即使盈利状况良好,但由于应收帐款中呆帐、死帐多,存货中产品材料积压严重等原因,同样会发生偿债困难;与此相反,有些企业尽管盈利能力不太强,但由于产品组合结构合理,流动资产变现能力强,也能如期足额的偿还债务。可见,企业短期债负的偿还,与企业效益好坏并没有多少直接联系,而关健在于资产变现能力的强弱。现有的偿债能力分析是一种静态性的,而不是动态性的 只重视了一种静态效果,而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力;只重视了某一时点上的偿债能力,而不重视达到这一时点之前积累的过程。除上述因素之外,金融市场因素、通货膨胀因素,信用等级因素、法律环境因素等都会对企业的偿债能力有一定的影响。

2、提高企业偿债能力的主要途径

2.1提高会计人员素质

由于会计人员的素质直接决定了会计信息的质量,因此应该不断提高会计人员各方面的素质,尤其是业务素质,增加他们的责任心和敬业精神,不断提高他们的业务水平和工作能力,这样才能提高会计信息的质量,为我们正确分析企业的短期偿债能力提供良好的保障。

2.2经营活动中产生现金的能力

企业在经营活动中产生现金的能力取决于企业销售量大小及增长情况、成本开支比例及变动情况等因素,外部环境的变化及企业的适应能力是分析企业产生先进能力的关键。分析企业近几年的现金流量表,不仅要观察企业近几年经营活动中所产生的现金流量是否充裕,还要重点分析现金流量中经营活动所产生的现金流量。

2.3改进分析方法

分析企业近几年的现金流量表,观察企业近几年经营活动中所产生的现金流量是否充裕,重点分析现金流量表中经营活动所产生的现金流量。首先要分析基本的经营现金流入和现金流出情况,如果一个企业一段时期从客户处收到的现金大于它进行的各种经营活动的支出,那么,这个现金流量水平应保持相对稳定的正数。这个数字是企业维持正常经营活动的基本保证,长期出现负值是十分不正常的,经营活动将难以维持。生产单一产品的企业在不同的产品生命周期阶段其现金流量的特征是不同的,现金流量的特征与产品生命周期特征是否相吻合是判断现金流量适当性的关键。生产多种产品的企业,由于企业不同产品所处的生命周期可能相互交叉,故整个企业的现金流量应保持在较为稳定的水平才是恰当的。其次,较多企业将一些现金流量投入到营运资本中,所以还要分析营运资本的投入是否恰当。企业在营运资本上的投入是与企业的有关政策相联系的,如赊销政策决定应收账款的水平,支付政策决定应付账款、预付费用的水平,预期销售增长前景决定企业的库存水平。所以应联系企业自身的战略、行业特征及相关政策来解释企业在营运资本方面的投入是否合理。

通过分析企业的现金周转期限来判断现金周转的速度。现金的周转天数实际上等于存货周转天数加应收账款周转天数减应付账款的周转天数,企业实际现金周转速度取决于这三个阶段占用现金时间的长短,与会计上的实际购物和实际销售有一定的时间诸位。一般来说,现金周转天数越少,其周转速度就越快,企业产生现金的能力就越强,企业的偿债能力就越强。

2.4流动资产的质量

流动资产是企业进行经营活动的短期资源准备,绝大多数流动资产在今后的经营活动转化为现金,投入下一轮周转。所以,流动资产质量也影响今后经营活动中产生现金的能力。资产负债表中,流动资产的质量主要反映为帐面价值与市场价值相比,是否存在高估的问题。高质量的流动资产应能按照帐面价值或高于帐面价值而迅速变现,流动资产的质量判别,应通过分析每项具体的流动资产项目来得出综合结论。

2.5举债要合理

要确定适度的举债规模,选择最佳的筹资方式,在多种筹资渠道可供选择的情况下,企业应对各种筹资方式的特点和适用条件、收益和成本、还款期要求和担保手续进行分析比较,从中选择最恰当的筹资方式。适当错开还款期限,适当拉开借款时间,或采用分期借款,分期归还的办法,对中、长、短期借款进行适当搭配,使之保持合理的构成,以防由于还款期过于集中或还款高峰过早出现而给企业还债造成困难。

总之,企业偿债能力分析是企业管理的需要,是转变企业管理模式、改革企业经营方式的重要举措,反映企业生产经营安全性的重要指标。只有对其进行真实、客观、准确地分析反映,才不会使投资者、债权人、管理者产生错误的判断,从而做出符合企业客观实际情况的决策。所以有必要对现行偿债能力分析指标进行补充和完善,建立一个全面、真实反映企业偿债能力的指标体系。

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